IPC e Inflación - Inflación, Deflación, Hiperinflación

Considerando los recientes eventos en Bielorrusia, donde el banco central decidió devaluar su moneda en un 50% en un día, provocando una catástrofe económica para quienes tenían activos denominados en la moneda del país (Ahorradores entre ellos) y una fiesta para quienes tenían deudas, las cuales se vieron reducidas a la mitad en una noche es relevante recordar que significan éstos términos.
Inflación y deflación son fenómenos monetarios, que dicen relación con la cantidad circulante de dinero y crédito, siendo el dinero el creado por el banco central y el crédito por la banca vía mecanismo de reserva fraccional. Cuando el total de dinero y crédito aumenta, se dice que existe inflación, una de cuyas consecuencias puede ser aumento de precios de bienes y servicios (aunque también puede reflejarse en un aumento en otras clases de activos como las acciones tipo USA). Cuando el circulante disminuye, se dice que existe deflación, una de cuyas consecuencias puede ser la disminución de precios. Que provoca la Inflación?, la impresión de divisas sin respaldo de activos duros (no contables como podría ser actualmente los bonos de deuda del gobierno, sino almacenes de valor como oro, plata etc), las cuales son ingresadas al sistema vía gobierno al realizar los pagos con éste nuevo dinero emitido. También provoca inflación una tasa de referencia del banco central baja, lo que permite que la banca privada acceda a dinero el que puede prestar con tasas atractivas de crédito y realizar los préstamos. Cuando se generan éstas políticas? cuando se quiere impulsar la demanda, considerando que esto es beneficioso para la economía, aumentando el gasto gubernamental vía deuda soberana, y deuda privada vía crédito gracias a las tasas bajas de referencia del banco central. Entonces que puede provocar una deflación? básicamente, que los créditos sean liquidados y no renovados, ya que de esta forma se quita de circulación un gran proporción del dinero creado anteriormente, de un menor impacto (salvo un gobierno con deudas catastróficas por servir tipo USA, Japón, Grecia), es el disminuir el gasto gubernamental, básicamente por el multiplicador que usa la banca privada, y que no es usado por el dinero emitido para cubrir déficits de gobiernos. Cuando se puede producir entonces una liquidación de créditos?, en una crisis económica o financiera, donde la gente no está dispuesta a asumir créditos de consumo, liquida los que tiene y trata de comprar al contado y sólo lo necesario. Es por esta razón que los créditos durante el último tiempo han sido tan baratos y todas las tasas están en mínimos históricos. Hay que impulsar la creación de crédito para evitar la destrucción de circulante. Por que? si existe una crisis lo suficientemente poderosa como para provocar una destrucción de crédito masiva, el dinero es muy valioso, por lo que la gente lo querrá usar para asegurar la compra de bienes necesarios, lo que provoca el retiro desde las cuentas corrientes y de todas las inversiones más riesgosas (por eso en éstas situaciones se ve una baja en las bolsas y un aumento en el valor de productos considerados seguros, como el USD anteriormente y el oro y plata hoy). Si esto sucede con relativa rapidez, los bancos no cuentan con el efectivo necesario para cubrir éstos retiros, lo provoca en general pánico y una corrida bancaria. Cuando haces un retiro del banco, quitas de la línea de activos lo que respalda la creación de créditos por 9 veces esa cantidad, por lo que un retiro desde las cuentas también significa que el banco se transforma en insolvente. Esto es lo que pasó en una escala masiva a fines de 2008, y solo un paquete de rescate de trillones de dólares a la banca mundial impidió está deflación, comprando los gobiernos los activos que perdieron su valor (derivados de hipotecas en particular). Cuando se produce ésta deflación, los gobiernos intentan impulsar los precios, en particular en éste periodo, el de las bolsas del mundo, bajo el concepto de que la gente asumirá en que un mejor desempeño de los stocks significa una mejor economía lo que aumentará la confianza y por tanto de nuevo el consumo. El problema? para hacer esto ha sido necesaria una inyección sin precedentes de circulante, el que se ha ido hacia instrumentos de deuda y mercados, no necesariamente hacia las cosas que consume el público, por lo tanto existe la sensación de mejora económica sin una inflación de precios significativa. Lamentablemente es sólo eso, una sensación. Cuando exista una conmoción lo suficientemente fuerte como para provocar una vez más el retiro del efectivo, ésta vez no existirá liquidación masiva de créditos, por que no existen en los niveles vistos antes de 2008, sólo habrá el ingreso a la economía real de los trillones de dólares que se han impreso durante éste periodo, los cuales irán a la búsqueda de los bienes y servicios básicos, lo que provocaría una inflación de precios de alimentos y energía muy masiva. Donde entra el supervillano de la hiperinflación? es difícil saber, pero básicamente es cuando el requerimiento por dinero para comprar cosas es tan fuerte, pero a la vez existe tanto en circulación, que la velocidad de transferencia aumenta hasta niveles en que nadie quiere retener mucho tiempo el dinero por que no le servirá para comprar las cosas necesarias y escasas ya que estas no estarán disponibles. En éste punto se desata la hiperinflación, cuando nadie quiere retener el dinero papel y sólo quieren usarlo lo más rápido posible para obtener cosas de valor tangible. Por lo tanto, hiperinflación es un animal diferente que la inflación, ésta es un aumento de circulante, la primera es la pérdida de confianza en la moneda, y cuando ésta confianza se pierde, es históricamente imposible de recuperar.