Crisis Europea - Grecia fue solo el calentamiento, presentando a Italia…

El viernes pasado incrementaron los temores sobre Italia, en particular sobre la exposición en CDS sobre la deuda soberana. Como recordatorio, un CDS (credit default swap) es un “seguro” que se adquiere sobre un instrumento de deuda, tipo Bono (privado público), pagando un % de valor par del bono (0.5% de Spread sobre una deuda de 10 MMUSD es equivalente a un pago de 50.000 USD de prima mensual, por ejemplo), siendo el emisor de estos CDS instituciones financieras las que deben pagar el total de la inversión perdida (acuerdo físico) o el diferencial del valor actual del instrumento (acuerdo de caja). Hoy se detuvieron las transacciones de grandes instituciones financieras en Italia debido a las caídas que estaban experimentado, adicionalmente a la subida de los Yield de los bonos soberanos a 10 años de Italia (la referencia entre los plazos de bonos). No se ve bien Italia, la verdad, y el fondo soberano de rescate europeo no contempla de ningún caso el rescate de la tercera economía del continente. Esperemos que el contagio se pueda detener, caso contrario el banco central europeo tendrá que hacer un joint venture con Hewlett Packard para poder imprimir todo lo necesario para un rescate.