Hiperinflación o Súper deflación?

Existen desde ambas partes gente con bastantes competencias para argumentar en los dos sentidos, economistas de renombre toman banderas por uno u otro caso. Pero veamos a quienes dirigen la economía, o influyen sobre las políticas económicas, y cuales son las probables reacciones, con algunas premisas adicionales:

1. Descartemos por ahora una conspiración multigeneracional de súper trillonarios que quieren esclavizar a la humanidad destruyendo la economía. Para todos los efectos ya lo habrían logrado mediante deuda y trabajo, todo lo que hagan de ahora en más es un retroceso.
2. Las élites quieren “solucionar” el problema, que quiere decir patearlo hasta que sea un problema de otro.
3. No existe individuo o grupos que comprendan el alcance de la crisis actual y la manera de solucionarlo, por lo tanto todas las posibles mejoras son parciales (caso contrario nos encontraríamos negando la premisa 1)
4. Políticamente es un suicidio cortar o disminuir los beneficios socialistas de los estados benefactores, por lo tanto la clase política no arriesgará  una revolución y los entregará, aún a costa de un empeoramiento de la situación a largo plazo.

Veamos algunos conceptos que los he descrito en otros post (Aquí y Aquí) con más detalle:

Deflación es cuando el dinero pierde su velocidad de circulación, por tanto se entiende que existe menos disponible para las transacciones. Cuando se produce esto? en la economía moderna de libre flotación, cuando los bancos dejan de generar préstamos y los intereses asociados a estos, por lo tanto el dinero bancario se “destruye” al ser repagados los préstamos en curso no generándose nuevos y por tanto efectivamente retirando “dinero” del sistema. Inflación es lo opuesto, cuando el dinero gana velocidad, mediante la creación de créditos por parte bancaria en exceso a los préstamos que se liquidan y/o por gasto en déficit del gobierno (si no hay déficit no existe creación adicional de “dinero” es sólo un traspaso de dinero creado anteriormente). Por lo tanto inflación y deflación son fenómenos estrictamente monetarios, y los precios son solamente un reflejo de las políticas o acciones descritas anteriormente una vez que el impacto de la velocidad llega a la economía real.

Si optamos por un colapso deflacionario, significa que dejaríamos caer a la banca insolvente tan sólo midiendo los instrumentos que han generado las ramas de inversiones a valor de mercado y no valor cara (como hoy se hace y lo permiten las legislaciones), iniciando una cadena de quiebras realmente terrorífica, siendo imposible para los bancos centrales rescatar los balances de la banca y generar liquidez para evitar la velocidad de retiro de las cuentas en una corrida bancaria electrónica que probablemente tardaría un par de horas en concretarse. Por lo tanto si existe una conspiración para derrumbar la economía ya están posicionadas todas las fichas para un colapso deflacionario realmente monumental, dejando a las élites que cuentan con riqueza real, caja y metales preciosos en inmejorable posición para recoger los restos valiosos de la economía a fracciones decimales del valor previo (y real) y manteniendo el sistema monetario, al revaluarse probablemente el USD y en general las divisas que ya no existirían o serían muy escasas en el sistema. Este colapso sería de una velocidad abismal, probablemente medido en días si es una institución de crédito normal (de las relevantes en el planeta por cierto), o en horas si es una de las TBTF (o un país en default tipo España o Italia). Ahora bien, si juzgamos por los números, da la impresión que la FED (quien controla a la reserva monetaria mundial) no tiene intención de dejar que esto pase:

M3 es el agregado monetario privado total (estimado ya que la FED no lo mide desde el 2006) y el M2 es el agregado sin las colocaciones específicas en vehículos de inversión. De lo observado en el M2, que es medido, la creación de dinero realmente ha explotado en el último año. Algo dice que la FED no quiere bajo ningún punto de vista un escenario deflacionario. Por otro lado, en Europa se encuentran atrapados por las regulaciones comunitarias y la fobia de los alemanes a todo lo que tenga olor a tinta, por lo tanto es poco probable que puedan evitar una deflación en caso de comenzar la espiral de defaults. Un caso interesante es el oro y plata, establecidos como almacenes de valor y unidad monetaria de hecho. Siendo difícil estimar el agregado monetario total del mundo podemos estimarlo en 15 USD Trillones (USA) + 12 EUR Trillones (Europa) + 5 USD Trillones (Resto del mundo) de acuerdo a las muy parciales estadísticas al respecto. Es decir 35 USD Trillones de USD de “Dinero”. La deuda mundial es de 40 USD Trillones, los derivados estimados son 600 USD trillones (250 de los cuales están en manos de los 5 grandes de USA), incluso con alguna situándolos en 1,4 Cuatrillones de USD, es decir existe 1/10 de “dinero” en el mejor de los casos para respaldar las deudas del mundo. Por que el oro es un tema? por que si se quiere implementar un sistema monetario parcial respaldado por activos (oro) y se quiere igualar el valor de las reservas del metal al circulante estas tendrían un valor hoy de 1,6 USD trillones, para igualar al menos el “dinero” en circulación el valor de la onza debería ser 32.000 USD/oz app. Esto quiere decir una de dos cosas, los activos monetarios y derivados de deuda del mundo se “emparejan” con este respaldo en el caso de plantearse un estándar parcial de oro (Súper deflación que borraría del mapa 99,9% del valor de los activos del mundo, seguido seguramente de una multirevolución que haría parecer un picnic a la francesa, bolchevique y china, todas juntas) o una impresión que “empareje” el precio del oro a su equivalente físico de reservas, disparando exponencialmente su poder de compra. Esas son las decisiones a tomar, borrar del mapa 500+ USD trillones de valor en activos generando la destrucción de riqueza más grande en la historia (en realidad traspaso) o inflar el circulante para respaldar los activos financieros del mundo, enviando a la estratosfera el precio del oro y de todos los activos tangibles (y lo que es más importante su poder de compra). Existen ambas alternativas, ninguna de las dos muy placenteras, ya una vez se enfrentaron los bancos centrales a un escenario como este en 2008, y optaron por inflar, veremos que deciden en el acto actual de esta crisis…por cierto lo mejor sería algún tipo de solución alternativa híbrida que haga recortes privados y públicos para comprometer a ambas partes, pero lamentablemente no se ve en el horizonte, tendremos que depositar la confianza en los PhD del mundo para sacarnos del embrollo en el que nos metieron en primer lugar (con ayuda por cierto de la clase política del mundo)