MAMMA MÍA here we go again

Sin duda habrá alguna reacción por parte del banco central europeo, estos niveles de interés para la deuda soberana son insostenibles, más aún cuando las tasas en los distintos periodos de tiempo se están comprimiendo de manera alarmante en el complejo 2s5s10s, lo que significa que eventualmente está resultando más barato endeudarse a 2 años que a 10, lo que es desastroso y ciertamente produce desequilibrios feroces en los mercados financieros cuando esto se produce (hay que recordar que el supuesto del crédito es que el valor del interés es proporcional al valor del tiempo, esta relación es la que utilizan los bancos en sus balances de crédito a pedir prestado a largo plazo barato y prestar a corto caro). Existen supuestos sobre los niveles de insostenibilidad de una deuda que dicen que sobre un 6% se cae en una espiral sin retorno, pero tiene que ver también con el nivel de deuda de un país, por ejemplo Chile tiene tasas de interés cercanas al 6.5% en las últimas operaciones de mercado abierto del banco central (en $) y no remotamente estamos cerca de una crisis presupuestaria, debido a nuestro bajo nivel de deuda. Todo depende del volumen total de esta, la que al ser sometida a tasas no preferenciales comienzan una espiral mortal en el caso de alcanzar un cierto porcentaje de lo que puede producir económicamente el país, y esto se estima en 100%. Es decir, una deuda de 1:1 del PIB con una tasa mayor al 6% es terminal, si ese es el caso, Italia ya está en la cena de las aves de rapíña, el siguiente escalón para los cazadores de bonos del mercado sería Francia...


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