Banco Central asegura que Sistema financiero chileno está preparado para enfrentar un escenario adverso.

Claro, como podrían decir que no lo están?, ahora la pregunta retórica pertinente es, cuando estás preparado para algún evento de esta naturaleza es necesario que lo reafirmes a cada rato?

Como indicador de riesgo del sistema financiero, la relación entre patrimonio del banco y activos ponderados (supongo que de acuerdo a Basilea II), es para el sistema financiero total de un 11.77%, es decir el sistema chileno está apalancado en 8.5 veces. Cual es el problema de esta cifra? primero que es de 2007, por lo tanto no contamos con el dato post impresión de divisas (la hubo) y la expansión de créditos de consumos e hipotecarios realizados durante el gobierno de Bachelet y el primer año de Piñera. Segundo, los activos ponderados dicen relación con una tabla en la cual estos se multiplican por factores de acuerdo a su riego, por ejemplo Hipotecas = 0.5, Cartas de crédito y créditos normales = 1 Dinero y depósitos = 0, bonos de gobierno = 0.2. Por lo tanto si tengo un patrimonio de 10 y activos por 200, mi apalancamiento es de 20, pero con los ponderadores de activos puedo llegar fácilmente a 10 o menos (si por ejemplo tengo en cartera muchos créditos hipotecarios, caja y bonos de gobierno). Pero que pasa si obtengo la relación con los activos reales y no los ponderados?, pues bien, si este es el caso, El sistema financiero tiene un ratio de solvencia de 6.68% o de 15 veces apalancado. Que significa esto?. Supongamos que quieres comprar 100 acciones de $10 cada una, pero sólo tienes $10, que haces? las compras al margen, que quiere decir que el corredor "compra" por ti las acciones y tu a cambio depositas tus $10 como garantía de las pérdidas. Entonces, ahora tienes $100 en acciones y por lo tanto puedes ganar si sube un 1% el equivalente a $1 (en el caso en que sólo tuvieras 1 acción, 1% de subida habría significado un mísero $0.1). Hasta ahora todo va bien, el problema es cuando baja. Si las acciones bajan un 5% significa que tu respado para las fluctuaciones de mercado es de sólo $5, los otros ya están considerados dentro de la pérdida. Si bajan un 10%, tu capital fue liquidado, por lo que lo perdiste tan sólo con una fluctuación de un 10%. Si estás apalancado en 20 basta un 5% para borrar tu estructura de capital, los bancos europeos tienen una media de apalancamiento de 26, los de USA de 12 y los de Chile 11.5 (el 2007, debe ser mucho mayor hoy). En vista de estos números, que son similares a los de USA que están realmente asustados de su exposición a Europa la pregunta es, realmente estamos tan preparados para una corida bancaria (que son los test de estrés)? si tu capital respalda tan sólo el 6.68% de los activos reales (no ponderados). Si hacemos un ejercicio básico, la diferencia entre activos ponderados y reales es de 25 trillones de pesos (app) y las reservas son de 7.73 Trillones. Es decir, si consideramos la ponderación de 0 para el efectivo y equivalentes (que están disponibles de inmediato) como esta diferencia (un cálculo rápido) entonces TODO EL CAPITAL DEL SISTEMA FINANCIERO CHILENO SOLO ALCANZA A CUBRIR UN TERCIO DE LOS POSIBLES RETIROS EN EFECTIVO CONSIDERADOS ENTRE LOS ACTIVOS...estoy seguro que los estrés test salieron de maravilla tal como el Franco-Belga Dexia...