La próxima crisis de derivados

 

Para colocar en perspectiva la degeneración en el uso de crédito (deuda) en las últimas décadas, es bueno tener una gráfica de lo que significa en términos nominales estos instrumentos. Si consideramos que el dinero “duro” se cuenta en los 8 Trillones, este cantidad “respalda” casi 1,6 Cuatrillones,  o sea el dinero real está apalancado 200 veces…probablemente la figura sea muy representativa del precario equilibrio que una pirámide como esta supone, se necesita un malabarista consumado para mantener esto, lamentablemente todo tiene un límite, y cuando necesitas mantener cada vez más bolas en el aire, sólo hace falta una pequeña distracción para que todas se caigan. Esta figura es particularmente útil para aquellos que piensan que los riesgos del sistema están cubiertos, es decir que una apuesta arriesgada en un producto sintético está cubierto por un seguro que cubre las pérdidas. Como se puede ver en la gráfica, cuando las primeras fichas caen, no hay forma de que un seguro pueda cubrir las pérdidas sin caer también en la quiebra, lo que garantiza que los instrumentos derivados tienen básicamente en un escenario de pérdida de la confianza el mismo riesgo de cesación de pagos, es decir, 100%.