Porqué los Fondos de Inversión tienen iguales rendimientos??

 

Si te has preguntado porqué al comprar las distintas rentabilidades de los fondos de inversión y mutuos son prácticamente iguales, incluyendo las AFP´s, una buena explicación sería la siguiente:

Los gestores de fondos, primero, y antes que todo, protegen su trabajo antes de proteger el dinero de los clientes. Digiere lo anterior.

Una de las cosas imperdonables en el negocio de las inversiones es estar equivocado sólo, es decir, que hagas un evaluación y tomes el riesgo que nadie más toma. La diferencia es notable cuando están todos equivocados, nadie va a cuestionar el trabajo de los gestores, porque básicamente, todos se equivocaron. Realmente es increíble esta perspectiva, y debo decir que es absolutamente acorde a lo visto en múltiples fondos y asesores. La preocupación es mantener el trabajo, y captar más clientes, jamás vencer al mercado. Esa es la razón por la cual, si eres un inversionista de valor, puedes esperar por años a que se produzca el movimiento que los fundamentos indican, pero un gestor de fondos no, la paciencia de los clientes probablemente se mueve entre los 2 y 3 años como máximo, y en algunos casos aún menos. Una excelente visión de Jeremy Grantham, y debo estar 100% de acuerdo con ello. Si quieres leer el reporte que está en inglés, se encuentra inserto. Interesante la relación entre el crecimiento en el PIB, el valor “justo” y las fluctuaciones del S&P, en los 2 primero puntos, que son el valor base de las acciones, se mueven en +-1%, sin embargo la bolsa se mueve +-19%¡¡¡, eso es producto del “momentum” que es una tendencia de los fondos, mantenerse en los mercados sin desviarse mucho de la rentabilidad implícita del mercado, por ejemplo si el la rentabilidad requerida para un mercado con el riesgo del IPSA es de 10%, y los fondos accionarios de una empresa rentan 11%, vencieron al mercado, y si es 9%, tampoco es tan grave. Es por eso que los Fondos Mutuos rara vez vencen al mercado, no les interesa rentar en exceso del mercado, sólo no desviarse demasiado de la referencia.

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