Análisis fundamental de los fondos de pensiones

 

Como ya hay muchos análisis técnicos, medias móviles, fibonacci’s, osciladores, sobre compra, sobre venta, tableros de Ouija y cartas astrológicas de por medio, veamos que afecta en términos de fundamento a la economía Chilena.

Veamos hoy uno de los factores más importantes que mueven a las bolsas, y por lo tanto a los fondos (al menos en su participación en Chile), incluso me atrevería a decir EL más importante en el caso nacional.

Nos pese o no, el cobre es el factor relevante de nuestra economía y define básicamente como se comporta esta. Pruebas?

Exportaciones FOB vs IPSA.

Que tal la relación con el precio, que probablemente tiene mayor impacto sobre las expectativas de los “inversionistas” y por lo tanto en el precio de las acciones o el comportamiento de las bolsas.

 

y en un plazo más largo

Ambos son el precio Spot del cobre vs índice Dow de Chile. Relacionemos el IPSA con las variables que los especialistas matutinos se desviven en analizar respecto del impacto en las bolsas.

Alguien honestamente ve alguna relación con los dos más comentados indicadores (IMACEC y Tasa de Política Monetaria) y que le da trabajo por dos semanas discutiendo sus impactos a los economistas y especialistas?, nop, yo tampoco, incluso entre las TPM y lo que se supone estimula que es el crecimiento económico estimado mes a mes vía IMACEC.

Entonces, si identificamos una variable que correlaciona casi 1 con el IPSA o las bolsas, y además como sabemos que correlación no implica causación, pero en el caso del cobre es la exportación principal de Chile por lo tanto existen fundados motivo para pensar que esa correlación existe de manera estructural y no sólo por estadísticas coincidentes. Entonces, si el precio del cobre define el comportamiento de nuestra bolsa, como lo hace el DR Cobre con respecto al resto de las bolsas del mundo??

MMM, si parece haber relación también. Entonces, en un periodo más largo, como lo ha hecho el cobre vs el mundo?

Las bolsas del mundo han crecido casi 0% mientras el precio del cobre casi un 450%. Quiere decir algo?, en general significa que ha existido una gran demanda debido a la expansión de economías emergentes. Puede sostenerse?, Dudable, en particular si la economía mundial baja su velocidad. En términos de Chile, que correlaciona 1 con el cobre, las variaciones vendrán probablemente por las fluctuaciones del precio del metal rojo, y juzgando por los últimos datos de China, el precio debería ser a la baja.

Una herramienta adicional para la gestión de sus fondos, ahora desde el lado fundamental.

Enjoy…

UPDATE: M2 vs Petróleo, el commodity por excelencia y contra el S&P500. Y el tercer gráfico es el aumento de las reservas (excesos más el requerimiento técnico) en el caso de los bancos USA.