Que significa el QE al infinito de la FED?

 

Tal vez he escrito de esto antes, pero es adecuado saber cual es probablemente la última herramienta de los bancos centrales en esta carrera de devaluación de las divisas para intentar traer de vuelta la economía.

Muy fácilmente, los bancos del mundo ahora tienen papeles (acciones, bonos, derivados), que quieren cambiar por efectivo. Porqué hacer esto?. Depende. Si existe una escasez de efectivo para cubrir retiros, obviamente es para salvar este gap. Si se tienen activos que no están rentando como se quisiera, sería óptimo que un tonto…err banco central comprara las cosas que no valen nada, a valor par (al precio que los compré), y con el dinero ahora puedo comprar activos de verdad, o simplemente acumular más reservas monetarias. Es decir, los bancos centrales pueden “limpiar” la basura de los bancos, dejándola en la propiedad de los bancos centrales. Que básicamente es lo que esta operación representa, una limpieza de los instrumentos basura de los bancos comerciales americanos y probablemente Europeos, primero con los derivados de hipotecas y después todo lo demás (siendo ilimitado). Es esto inflacionario?. Depende. Si los bancos estancan los nuevos billetes como reservas, no, al menos no todavía. Si los bancos comienzan a comprar a manos llenas lo que encuentren, si, es muy inflacionario, en particular cuando estas compras se pueden hacer con generación de crédito, esto es, existe el potencial de compras por 400+ USD billones/mes de lo que sea, en los mercados primarios, en los secundarios, quien sabe. Lo más probable es que los acreedores internacionales de USA estén molestos (muy), ya que eso significa trasladar la inflación a cada país del mundo, que aún tiene pegados los precios de todo en USD. Tiene esto alguna relación con todos los eventos del fin de semana?, quien sabe. Pero existe algo cierto, este movimiento de la FED es muy agresivo, y básicamente fue la última ronda de municiones porque, como lo declaró la FED, esta es ilimitada, lo que quiere decir que desde ahora en adelante no existe nada adicional de valor que puedan hacer los bancos centrales para impulsar la economía salvo hacer que el precio de todo (incluidas las acciones) suban en la esperanza que eso reactive la confianza y el ciclo de consumo y deuda. O simple y pura impresión de USD, y después de eso, Weimar.