Sin novedad en el frente

 

Parece que va a ser una semana aburrida, previo al descanso de fiestas patrias. Posibles riesgos de mercado es la decisión del tribunal constitucional de Alemania en su pronunciamientos sobre el ESM, Las típicas amenazas de colapso del Euro, por parte de Soros por un lado (Alemania debe liderar o dejar el euro) o por parte del mayor asegurador mundial que supuestamente hacer preparativos para el quiebre del euro, que no se sabe si son para forzar alguna reacción específica de algún lado o legítimamente representan preocupaciones fundadas (por parte de ellos se entiende). Un tema un poco más complejo es Grecia, que probablemente tenga muchos problemas para financiarse incluso a nivel de los próximos días si las Troika no aprueba el nuevo tramo de ayudas, que está sujeto a a recortes fiscales. Respecto de las medidas del ECB de compra ilimitadas de bonos, sujetos a condicionalidades, no sirve de mucho si ni España ni Italia solicitan estas ayudas, que dada la retórica intentarán posponerlo la mayor cantidad de tiempo posible, ya que aceptar un rescate hoy probablemente es un suicidio político para Rajoy. Veremos como se desarrolla hasta los anuncios de la FED y la decisión en Alemania, pero no deberían existir sorpresas, todos esperan que se apruebe el ESM y que existan algunas medidas de liquidez no muy agresivas de la FED, pero que calmen a los inversionistas hasta las elecciones.