Bonos del tesoro americano a 10 años casi en 3%…

 

Para quienes no estén al tanto de la importancia de este instrumento, es básicamente el benchmark para todos los instrumentos financieros, tanto de renta fija como de renta variable en el sentido de comparar su rentabilidad con todo lo demás.

También es el mercado financiero más profundo del planeta (salvo Forex).

Las tasas de interés están asociadas al riesgo de un instrumento de deuda, que es lo que es este bono. Mientras menores son, más seguro es el instrumento, o mayor demanda por el. Si suben, el opuesto.

La inmensa mayoría de todos los hedge funds, fondos mutuos fondos de pensiones y bancos en general están cargados hasta el cuello con estos bonos (particularmente China y Japón). Que la tasa de interés suba, significa que el valor del bono en mercado disminuye, por lo tanto hoy en día todos estos grandes fondos están sufriendo masivas pérdidas en sus carteras, junto con el hecho de que al haberlas comprado en mínimos históricos, la rentabilidad no alcanza ni remotamente a cumplir sus compromisos de dividendos o pensiones.

3% es un límite sicológico, y probablemente también real, que detona órdenes de venta automáticas y cambio de portfolio hacia instrumentos de renta variable. Si el mercado de bonos se desestabiliza, incluso con el apoyo de la FED comprando una gran cantidad de estos, no es estimable lo que pasa retirando algo de compras y por lo tanto quitando el piso base.

Puede ser un gran dolor de cabeza, y una de las razones por las cuales un retiro de los estímulos de la FED pueda provocar un efecto totalmente opuesto al que esperan todos los expertos, que es caídas de bolsas. De hecho puede provocar justo lo contrario al tener que colocar una cantidad apreciable de capitales de los bonos que salen de estos en algún lugar, y cualquier cosa que sale de bonos americanos provoca un impacto mayúsculo por el tamaño relativo entre clases de activos.

Veremos.