Cambio de fondo, algo de análisis…

 

(No tenía pensado hacer otro post pero…un breve análisis es entretenido…)

Cielo santo, dos cambios de fondos en menos de un mes.

Existe algún fundamento sólido para esta decisión?

No conociendo por supuesto los modelos de cambio, la única razón posible que se me puede ocurrir es que el precio del IPSA ha sobrepasado algunas medias móviles (rápidas) gracias a los últimos dos días de ascensos que nadie se explica (y que tampoco es muy relevante para las cuotas de fondos). El DOW está de hecho en rango con cierto sesgo a la baja, al igual que el resto de las bolsas desarrolladas. En términos técnicos, en un gráfico semanal de fondos, no veo nada que indique el inicio de una tendencia sólida hacia la subida. Los indicadores técnicos no muestran ninguna divergencia relevante y están en un rango de debilidad.

Ni siquiera en un gráfico semanal se ve una convergencia de indicadores que permitan definir que el cambio está ok.

En uno mensual probablemente jamás te deberías haber movido del A inclusive desde el año pasado (si estás analizando con indicadores técnicos).

Es este un ave maría???

La lógica indica que no deberías moverte antes de la FED, eso define en gran medida lo que será el mercado por el resto del año. Tampoco sería seguro tomar ninguna decisión antes de que se defina el tema militar de Siria. Existen en carpeta ciertas decisiones que no son conocidas por el público general y que no se han discutido en los medios especializados, entre ellas el límite de deuda que vence el primero de octubre. Si la guerra es rechazada, entonces el límite de deuda se vuelve de hecho un evento crítico al no existir ninguna excusa para emitir más deuda que la FED no podría comprar, por lo tanto el retiro de estímulos sería casi automático, en particular si el cambio de presidente de la FED se decide por el lado de Larry Summers, conocido “hawk”, o contrario a las actuales inyecciones de liquidez.

También puede pasar que la FED sorprenda, como el año pasado, con más estímulos, comprando quien sabe qué. Eso enviaría a las bolsas hacia arriba probablemente.

Difícil saber en que están pensando o cuales son las razones técnicas o fundamentales de los muchachos de los sistemas de cambios que realizaron este llamado (no es sólo uno).

Pero dos cambios en menos de un mes es algo preocupante en términos de la calibración de modelos que trabajan con fondos mutuos (o similar). Porqué es un problema?

Porque si dan señales de cambios de tendencias en tan poco tiempo no están calibradas para el trabajo de fondos mutuos que se mueven mucho más lento, con el agravante adicional de la falta de liquidez que impide moverse rápido.

En el caso de la crisis del 2008, tomó varios meses de baja hasta el climax de liquidaciones, en el 2011 igual, varios meses de bajada antes de que tomara tracción la tendencia a la baja.

Video dedicado a este cambio: