Alemania y China en alerta ante posibles burbujas inmobiliarias

 

@DF

Para hacer frente a la mayor crisis financiera desde la Segunda Guerra Mundial , las autoridades monetarias a nivel global han implementado la política más expansiva de la historia.
Pero, la masiva ola de liquidez que busca devolver el dinamismo a los consumidores e inversionistas puede también llevar a los especuladores a inflar burbujas de precios en algunos sectores, particularmente en el de las viviendas.
Prueba de ello es que ayer, las autoridades tanto de China con Alemania encendieron las alarmas sobre posibles burbujas en ambos mercados hipotecarios. Mientras el Bundesbank, el banco central alemán, habló de precios hasta 20% por sobre el nivel adecuado en algunas regiones del país, en China, los precios de las viviendas alcanzaron en septiembre su máximo en tres años.

Bundesbank alerta a autoridades

El Bundesbank reveló en su reporte de octubre que el precio de las viviendas en algunas de las principales ciudades del país se han incrementado y advirtió que “la presión sobre los precios en los mercados inmobiliarios residenciales probablemente no aflojará en el corto plazo”.
“En los últimos tres años, los precios de las casas y departamentos han aumentado en un total de 8,25%. Esto se debe a la brecha de mercado entre los precios de las propiedades urbanas y rurales” explicó el banco.
El comunicado agregó que en las grandes ciudades de Alemania, los precios de los departamentos han aumentado en más de 25% durante este período, un incremento que podría “alimentar temores de un auge de precios inmobiliarios de base amplia”.
Los mercados de viviendas podrían estar hasta 10% sobrevalorados, señaló la entidad, agregando que en grandes ciudades, como Berlín, Hamburgo, Munich, Colonia, Frankfurt, Stuttgart y Dusseldorf, el sobre precio podría ser de incluso hasta 20%.
China: hasta un 20% de incremento en precios

En China, en tanto, los precios de las viviendas en China subieron en septiembre a máximos en casi tres años, liderados por un repunte en las grandes ciudades, lo que se suma a la amenaza una burbuja inmobiliaria que pondrá a prueba a los responsables políticos del gobierno antes de una reunión clave de reforma económica el mes que viene.
El promedio de los precios de las viviendas nuevas en 70 ciudades grandes de China subió 9,1% el mes pasado desde hace un año, según estimaciones de Reuters, el mayor aumento desde que la Oficina Nacional de Estadística modificó la forma en que calcula los cambios de precios de las casas en enero del 2011.
Los aumentos muestran que la campaña de cuatro años de China por equilibrar el control de precios de los inmuebles sin sofocar uno de los puntos brillantes de crecimiento en una economía en desaceleración no ha tenido éxito.
Las ciudades más grandes del país continuaron viendo alzas muy por encima de la media nacional, con los precios ganando hasta 16% en Beijing, 17% en Shangai y cerca de 20% en las ciudades sureñas de Guangzhou y Shenzhen.

Me parece que son desarrollos diferentes los de China y Alemania. En esta los precios de las casas probablemente están subiendo porque la gente está colocando sus capitales donde le parece más seguro, en algunos casos pueden ser acciones, en otras propiedades, dado el desarrollo de los europeos de ir en búsqueda de impuestos y salvatajes de la banca vía confiscación de depósitos.

En China es en efecto porque la gente no tiene muchas alternativas en donde invertir, y el excedente de flujo debe tener algún destino, en este caso casi el único que existe en China, que son las propiedades.

Ambos desarrollos dependen de la continua creación de crédito para mantenerse. Un enfriamiento o disminución marcan necesariamente un receso, pero no hay que olvidar que al menos en Europa, en grandes secciones ya se vivió una corrección importante, como en España, por lo que tal vez estos aumentos son simplemente una recuperación parcial de precios anteriores y no una nueva burbuja, al menos no todavía. Aún está por verse los efectos de un posible estallido de la burbuja inmobiliaria China, que si existe aunque no se sabe realmente la magnitud o si podrá ser suavizada su caída o estabilización vía crecimiento dirigido del PIB de China.