Expertos coinciden en que cifras sectoriales ratifican escenario de desaceleración más profundo

 

@DF


Si bien las cifras sectoriales entregadas ayer por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE), aún presentan un crecimiento relevante de la actividad económica, en el que el comercio minorista aún muestra un dinamismo positivo y la minería se mantiene creciendo a una velocidad importante, a juicio de los expertos los datos se deben mirar con cuidado ya lo que se está evidenciado es una desaceleración de la actividad económica.
Así lo explica el economista jefe de Itaú Chile, Rodrigo Aravena. “Si miramos los indicadores desestacionalizados que da a conocer el INE, y si vemos el índice desestacionalizado de las ventas del retail, vemos que en el último trimestre móvil, las ventas crecieron a una tasa anualizada de 4,7%, siendo que el mes pasado la velocidad era de 9,5% y los meses anteriores había estado sobre el 7%. Dicho de otra manera, la velocidad de crecimiento desestacionalizada de las ventas, está en su menor valor desde junio de 2012 y eso, claramente da cuenta de una desaceleración (…) cuando miramos las ventas de supermercados, estas crecieron a una velocidad de 2,9% en noviembre y esa es la menor velocidad desde junio”.
De igual forma advierte que por el lado del consumo, ya han existido señales de desaceleración, algo esperables dado el deterioro que han tenido los indicadores de confianza. “Cuando vemos el sector exportador, vemos algo parecido. La manufactura pese a que su tasa de crecimiento anual fue algo mejor a lo que se estaba esperando por gran parte del mercado, vemos que la caída de la manufactura en términos anualizados fue de un 7,6%, una contracción importante. La minería en tanto, cayó un 3,1%, entonces lo que estamos viendo es que más allá que las tasas anuales todavía están elevadas, lo que estamos mirando es que hay una desaceleración y estaría adelantando un crecimiento bajo para el Imacec de noviembre de 2,7%, lo que le puede poner un sesgo a la baja a nuestra estimación de crecimiento de 4,2% para este año”.
Una postura parecida entrega el economista de Aserta, Hernán Frigolett. De hecho advierte que las principales señales de alerta vienen por el lado de la construcción, donde hay una caída fuerte en las iniciaciones tanto para fines habitacionales como no habitacionales. “Esto está ratificando lo que se veía en los datos del Banco Central, en términos de una desaceleración muy fuerte de la inversión. Hay sectores que repuntan un poco, donde se observa un crecimiento en torno al 6,5% y comercio que crece en torno al 9% con ventas de supermercados que están muy bajas con respecto a lo que ha sido los meses previos”. A pesar de este escenario un poco más adverso, Frigolett plantea que el Imacec de noviembre debería situarse en torno al 4% / 4,3%.
Una visión algo menos optimista presenta el gerente de estudios de Gemines consultores, Alejandro Fernández, quien sostiene que este resultado viene a confirmar que “la economía chilena se encuentra en una etapa de crecimiento claramente más moderado que en los tres años anteriores, con la probabilidad de que esta nueva tendencia se mantendrá en los próximos meses y, tal vez, todo el próximo año”. Y es que tal como plantea, este resultado mantiene el desempeño consistente con el de meses anteriores, lo que dejaría al indicador en su nivel histórico más elevado. Con todo preve que la actividad cierre el año en un 4,2%.
Finalmente, Antonio Moncado, economista de Bci Estudios apunta a que los resultados heterogéneos presentados por el INE “entregan un sesgo negativo a nuestra proyección (...) finalmente, con estas cifras cerramos nuestra proyección de Imacec para noviembre en 2,7%”.

Creación de empleo y meta de crecimiento: los avances que alcanzó la administración Piñera

"Nos deja muy satisfechos sentir el avance del país, el beneficio que todos los chilenos han encontrado gracias a este gobierno que se las ha jugado por las familias chilenas"; "nos alegra que podamos tener una tasa de desempleo, que es la más baja para este trimestre septiembre-noviembre desde 1986, cuando se empezó a calcular la Encuesta Nacional de Empleo". Estas son sólo algunas de las afirmaciones realizadas por personeros de gobierno al momento de analizar la nueva cifra récord de desempleo presentada ayer por el Instituto Nacional de Estadísticas (INE). La que fue una de las promesas de campaña del presidente Sebastián Piñera, la creación -en cinco años-, de un millón de nuevos empleos, parece estar cerca de cumplirse y así lo reflejan los indicadores.
El ministro (s) del Trabajo, Fernando Arab, recalcó que estas cifras sustentan también la creación de puestos de trabajo de calidad, ya que un 71,3% de los asalariados tienen contrato indefinido, cifra que aumentó 3,2% en los últimos doce meses, observándose un mayor incremento en mujeres (4,9%) que en hombres (2,3%).
Para el vocero (s) Mauricio Lob "la nueva cifra récord" muestra el avance durante los cuatro años y es parte de los tantos indicadores que ratifican que hoy Chile es un país que tiene más oportunidades para todos quienes se esfuerzan día a día por construir un mejor futuro para sus familias".
El titular de Hacienda, Felipe Larraín, en tanto, destacó que "desde comienzos de este gobierno, cerca de 215 mil personas han perdido la condición de desempleados. Hoy los desocupados son menos de 475 mil".
Crecimiento al 6%
Por otro lado, la capacidad de crecer en promedio al 6%, que también fue una promesa de campaña ya no se cumpliría principalmente por un menor dinamismo en la actividad y un escenario internacional menos favorable, lo que a juicio de los economistas también se explica por falta de políticas que pudieran impulsar un crecimiento mayor, especialmente pensando en el elevado costo de la energía en el país.
Para Hernán Frigolett, si bien el gobierno estuvo bastante cerca en 2010 y 2012, al eliminar el factor reconstrucción, bajaría el promedio a la administración Piñera a 5,3%. "A pesar de todo es una administración con un ciclo relativamente bueno, con una inflación que estuvo bastante moderada, con un crecimiento de gasto público a la par con lo que ha sido el crecimiento de la economía y por ese lado es una economía que evoluciona de buena forma. Quizás ahora empieza el ciclo más complicado y la herencia para el nuevo gobierno es un ciclo económico que va a la baja y donde habrá que ver como sortear el próximo año esta baja en la inversión que se aprecia transversalmente en varios sectores económicos, sobre todo en edificación y en obras de ingeniería", concluye.

Hacia adonde va la economía de Chile y el mundo…?

He ahí el gran dilema.

Ahora, considerando que el PIB del país hoy en día se basa en el crédito para el consumo interno en términos generales, y nuestra balanza comercial es hoy básicamente cero, es decir no estamos generando ingresos adicionales prácticamente.

La trayectoria es bastante clara desde hace ya algún tiempo, aunque aún contamos con superávit.

Nuestra economía depende del cobre, no en cuanto al ingreso general que se produce por las exportaciones, sino por la confianza que en el país y la trayectoria futura existe mientras se mantengan precios del cobre altos.

También depende del ingreso de capitales, y que los que existen no se retiren. Obviamente los que están invertidos en sectores como los mineros o inmobiliarios no son fáciles de retirar, pero si puede suceder que no ingresen con la velocidad anterior.

Tiene que existir confianza para que exista consumo y por lo tanto crédito. Cuando los bancos dejan de generar créditos, la economía decrece. La pregunta entonces es, mantendrán los bancos las facilidades al crédito o lo restringirán?

Una baja de tasas significa que no mucha gente está solicitando crédito, o que la que cumple con los requisitos para ello no es mucha.

Tasas bajas no significan incentivos al consumo, básicamente todo lo contrario, es la señal de que las cosas no comienzan a estar bien ya que la gente no está pidiendo crédito como antes y los bancos deben bajar sus tasas para atraer clientes.

Veremos como se desarrollan los eventos del año que creo será muy movido en Europa, a pesar de las declaraciones de Draghi.