Aumentan las evidencias de una burbuja en el mercado inmobiliario de Colombia

 

@DF

En junio de 2013, el académico, economista de la Universidad de Yale y premio Nobel de Economía, Robert Shiller, advirtió sobre la similitud que él consideraba había entre el mercado inmobiliario colombiano y las condiciones que había en los inicios de la burbuja que se vivió en el sector hipotecario estadounidense una década atrás, prendiendo las alarmas sobre la posibilidad de que el episodio se repitiera en la economía sudamericana. A pesar de la opinión de Shiller, desde el mismo gobierno del país sudamericano desestimaron sus dichos.
Nueve meses después de los comentarios del economista –que co-creó el índice Case-Shiller S&P que mide el precio de las viviendas y que también anticipó la crisis sub prime de EEUU-, el mercado inmobiliario en Colombia da recientes muestras de estar recalentándose, según reconoció Sergio Clavijo, ex presidente del banco central de ese país y actual funcionario del Fondo Monetario Internacional.
“Indudablemente esta es una burbuja inmobiliaria”, sentenció Clavijo en una entrevista a Bloomberg.
Quien fuera la principal autoridad monetaria de Colombia entre 1999 y 2005, y que actualmente preside la Asociación Nacional de Instituciones Financieras, destaca que desde 2003, los precios de los hogares se han disparado 78%, ajustado por inflación.
Sin embargo, la presión alcista podría ceder en los próximos años. “Dado el efecto de la reducción gradual del estímulo monetario (de EEUU), a nivel global, sabemos que las tasas de interés van a aumentar y por lo tanto podría empeorar la asequibilidad de las viviendas mediante el incremento de los costos de endeudamiento”. Según Clavijo, esta reducción de estímulo provocará una caída de los precios de las viviendas en Colombia hasta un 20% en los próximos dos años.
Aumentos en los precios

Tan sólo en los primeros nueve meses de 2013, los valores de las propiedades en Colombia aumentaron 11%, mientras que en 2012 ya había escalado 15%, según datos recolectados por el banco central.
Antes de que estallara la crisis hipotecaria en EEUU, el índice Case-Shiller aumentó 16,2% en 2004 y 15,5% en 2005, estabilizándose en 2006 para luego caer derrumbarse en 2007 y 2008.
A modo de comparación, un departamento de dos habitaciones en el exclusivo barrio Upper East Side de Manhattan tiene un valor de US$ 1.325.000 mientras que una vivienda de tres dormitorios en un proyecto inmobiliario en el lujoso distrito Chico de Bogotá, cuesta hasta US$ 1.600.000.
Según el medio colombiano La República, el metro cuadrado en Bogotá alcanza precios de hasta 2.700.000 pesos colombianos, lo que equivale a US$ 1.330.
En segundo lugar después de la capital se encuentra la ciudad de Bucaramanga, donde el precio del metro cuadrado llega a los 2.300.000 pesos colombianos, y en Medellín a 1.800.00 pesos colombianos.
Munir Jalil, analista jefe de Citigroup Colombia, dijo que los precios en sectores adinerados de Bogotá han aumentado a niveles “ridículos”. “Tal vez estamos en el borde de una caída de los precios en los barrios más caros” añadió en analista.
Gobierno no ve “burbuja”

El ministro de Finanzas de Colombia, Mauricio Cárdenas, dijo a finales de febrero que no veía señales de que los precios de las propiedades estuvieran inflados.
“Nosotros no vemos una burbuja en los precios de las viviendas que no corresponda a los fundamentales de la economía”, (LOL)sostuvo la autoridad, y añadió que “nosotros no podemos tomar decisiones macroeconómicas basadas en los precios de las viviendas de barrios de clase alta, donde hay una alta demanda”.
Así también lo consideró Daniel Lozano, analista jefe de la firma de corretaje Serfinco de Bogotá, quien aseguró que aún es muy pronto para describir el mercado de viviendas de Colombia como una burbuja y que algunos de los incrementos en los precios de los hogares corresponden a la fortaleza de la economía.
“Los precios están altos, pero aún no hay ninguna señal definitiva de burbuja en el mercado”, precisó Lozano. “El país ha mostrado definitivamente fuertes fundamentales durante los recientes años”, concluyó el analista.

Luis felipe henao, ministro de vivienda de colombia: "No vemos deterioro en la cartera hipotecaria ni un crecimiento desmedido de la oferta"

- ¿Cree que efectivamente hay una burbuja inmobiliaria en el mercado colombiano?
- Nosotros consideramos que una burbuja inmobiliaria es un conjunto de fenómenos, por lo que no, no vemos elementos de burbuja inmobiliaria ya que no hay sobreoferta de proyectos, no vemos deterioro en la cartera hipotecaria, un crecimiento desmedido de la oferta de proyectos, no se han relajado los elementos para dar autorización para construir. Nosotros no vemos que haya una burbuja inmobiliaria en Colombia y lo dice también el Banco de la República, que es autónomo, la Cámara de Construcción, el Departamento de Planificación Nacional, todos los actores del país han llegado a esa conclusión.
- ¿Y a qué atribuye el aumento de los precios en el sector?
- Lo que pasa es que hay una gran inversión extranjera, lo que presiona el valor de la vivienda en algunos sectores de Bogotá, pero esos sectores representa el 0,1% del mercado. También hay déficit de suelo urbanizable, y se está valorizando mucho, entre 20% y 30%, lo que al final hace aumentar el precio de las viviendas. Otro elemento es que hemos mejorado los ingresos. Ahora el 40% de población de Bogotá es clase media, y eso está generando que los colombianos tengan mayor capacidad de compra.

No suena parecido a Chile? o a Brasil?

Pero claro, no hay burbuja en ninguno de los países, ni siquiera considerando que Colombia tiene una mucho menor deuda privada (o créditos) en relación al PIB que Chile.

Vamos por un rudo despertar para los inversionistas inmobiliarios en los años venideros.

Si las casas vendidas son básicamente las mismas siempre desde hace 20 años, pero el crédito en la misma época ha sido algo como esto:

Es decir, las mismas casas, por 5x veces los créditos en cartera para viviendas.

nop, no burbuja, solo un boom.