China, Brasil y Turquía estarían en riesgo de crisis bancaria por alto nivel de endeudamiento

 

@DF

El crecimiento sostenido del crédito y las deudas acumuladas durante el período de auge de los mercados emergentes podrían provocar una crisis bancaria en países como China, Brasil y Turquía, en un horizonte de tres años, advirtió ayer el Banco Internacional de Pagos (BIS, su sigla en inglés).
El ratio de crédito como proporción del PIB -una medida que muestra cuánto se ha desviado de su tendencia de largo plazo el crédito del sector privado- se ubica en 25,4% en el caso de China, mostró un informe del banco. Eso se compara con un 16,6% en Turquía y un 15,7% en Brasil.
"Los indicadores de advertencia temprana de estrés en la banca apuntan a riesgos crecientes por el sólido crecimiento del crédito", aseguró el BIS, entidad que agrupa a los bancos centrales de todo el mundo.
Históricamente, un país con un ratio superior al umbral de 10% tiene dos tercios de posibilidades de que ocurran "serias presiones bancarias" dentro de los tres años siguientes, explicó la institución.
Las mayores naciones en desarrollo se recuperaron rápidamente de la crisis financiera global de 2008, porque financiaron su expansión con la emisión de créditos. Pero ahora que el crecimiento se ha desacelerado, los bancos están luchando con cada vez más préstamos incobrables.
En China, el mayor riesgo es un legado de créditos récord por 17,6 billones (millones de millones) de yuanes (US$ 2,8 billones), desplegado por el ex primer ministro Wen Jiabao en 2009, como respuesta a la crisis global.
Durante el primer trimestre, los préstamos incobrables registraron su mayor alza desde que comenzaron a registrarse datos en 2004, llegando a 982.500 millones de yuanes. Eso equivale casi a la economía de Vietnam.
El banco advirtió además que "los ratios estimados de servicio de deuda también apuntan a riesgos". Por ejemplo, "los hogares y las firmas en Brasil, China y Turquía gastaron significativamente más en el servicio de su deuda que en el pasado", dijo.

Endeudamiento de Brasil
En Latinoamérica, la nación más vulnerable es Brasil, que atraviesa la peor recesión en un cuarto de siglo, lo que ha impulsado a los mayores bancos a elevar sus provisiones para cubrirse ante los préstamos malos. Banco do Brasil, el mayor banco de la región por activos, el mes pasado aumentó el dinero que aparta para los créditos incobrables en 21%.
Las empresas brasileñas, por su parte, adquirieron deuda internacional por US$ 270 mil millones durante el boom, pero a partir de la baja de calificación de S&P, que dejó el rating en "basura", los costos de endeudamiento se han disparado.
El spread de los credit-default swaps (CDS) a cinco años -los seguros para protegerse contra un default del gobierno- ha subido 7,5% a 400 puntos base desde la semana pasada, a su mayor nivel desde 2009.
Incluso empresas desconocidas emitieron bonos internacionales cuando Brasil era considerado una de las economías más prometedores tras la crisis de 2008, dijo a Bloomberg Salvatore Milanese, socio de la firma asesora de reestructuración de deuda Pantalica Partners. "Ahora muchas de ellas están enfrentando las consecuencias".

Quien lo habría imaginado. Endeudarse a manos llenas en USD es malo…

Pero como todo el mundo cree que apalancarse para obtener un desempeño positivo sobre la deuda generando flujo de caja a través de compra de activos o de reducción de la carga de deuda en moneda nacional gracias a la fabulosas y nunca vistas tasas en USD´s suena bonito por parte de los ejecutivos bancarios y por lo tanto debe estar bien…

Las consecuencias las comenzaremos a vivir muy luego. Por cada ciclo de expansión de crédito viene una contracción de igual o superior magnitud, y en menor tiempo. Es lo que se llama una reacción hacia la media.

En economías emergentes es desvalorización del dinero local e inflación por este concepto sumado a impuestos que aumentan los costos de explotación. En economía desarrolladas, una deflación terrorífica sumado también a impuestos mayores lo que disminuye el ingreso disponible acentuando el proceso deflacionario.

Aún no sucede por cierto.

Y no va a ser un cuadro bonito…