¿Temerle al "Brexit"?: Seis expertos exponen los efectos que tendría en Chile y el mundo

 

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SANTIAGO.- Más de 40 millones de personas responderán el próximo 23 de junio a la pregunta más esperada del año por el mundo político y económico: ¿Debe el Reino Unido permanecer o abandonar la Unión Europea? Ésta será la primera vez que los británicos mayores de 18 años evaluarán su continuidad en el bloque, desde que se hizo un inédito referéndum en 1975, luego de tres años de haberse conformado la comunidad. En los últimos meses, decenas de personeros políticos, empresarios, científicos y civiles, tanto ingleses como extranjeros, han advertido de los riesgos que enfrentará la segunda economía más grande del Viejo Continente si es que da un paso al costado. Algunos más drásticos aseguran que será el principio del fin de la UE, porque impulsaría a otros países o regiones a desvincularse del proyecto común. Otros advierten que habrá una fuerte volatilidad en los mercados y que, específicamente en Chile, podría repercutir en el precio de las materias primas, aumentar el valor del dólar y sufrir una caída en las exportaciones hacia el Viejo Continente. Aquí, algunos análisis de lo que podría ocurrir si la Unión Europea se queda sin Londres. Reino Unido no es tan importante como para causar una crisis mundial Nouriel Roubini Economista fundador de Roubini Global Economics Si es que el Brexit ocurre, será el comienzo gradual del fin de la Unión Europea. ¿Pero el podría gatillar otros riesgos globales, como lo que pasó en enero y febrero de este año (con China)? No, pero sí podría ocurrir si algún dato de China se vuelve más importante o si existen otras fuentes de preocupación en los mercados. Gran Bretaña solo no es tan importante como para causar una recesión global o una crisis mundial. El menor crecimiento de Europa tendrá un impacto negativo en América Latina Francisca Pérez Economista senior de BCI Estudios Respecto a los impactos en América Latina y Chile, se deberían observar salidas de capitales en busca de activos libres de riesgo, presionando las monedas locales y haciendo perder valor a los mercados bursátiles. El menor crecimiento de Europa tendrá un impacto negativo en el crecimiento de la región, a través de un sector externo más débil, donde cerca de 14% de nuestras exportaciones reales van hacia Europa. Provocaría nuevas salidas de flujos desde economías emergentes Felipe Guzmán Analista de BanChile Inversiones Una de las principales preocupaciones es el surgimiento de nuevos episodios de volatilidad financiera. El menor apetito por riesgo provocaría nuevas salidas de flujos desde economías emergentes, impactando negativamente la cotización de materias primas y monedas. Además, los vínculos con sus principales socios comerciales (como Alemania, Holanda o Francia) se podrían ver dañados por las fuerzas políticas que podrían impulsar nuevas medidas proteccionistas, afectando negativamente a una región que continúa en una senda de lenta recuperación. Inglaterra tendría un menor crecimiento que puede ser prolongado Jorge Moreno Gerente de División Finanzas Banco Internacional Se pueden producir caídas en las tasas de interés a nivel mundial, lo que en algunos mercados ya se está anticipando: el bono alemán se encuentra en terreno negativo por primera vez en la historia y los Treasury americanos (bonos del tesoro) en niveles cercanos a los mínimos históricos. El Reino Unido tendría un menor crecimiento que puede ser prolongado en el tiempo, con pérdida en los merados accionarios, ya que debemos considerar que sólo las exportaciones a la Comunidad Europea superan los 133.000 millones de libras. Es poco probable que tenga un impacto decisivo en Chile Benjamín Sierra Economista de Scotiabank Desde el punto de vista de crecimiento mundial, el efecto será limitado y repartido en el tiempo, ya que lo que se reduce es la fluidez no la producción ni el gasto propiamente tal. Sin embargo, los mercados funcionan con valores presentes, por lo que anticipan los efectos de largos períodos y en renta variable global el resultado será netamente adverso. El sector financiero sería el más golpeado. Respecto a países como Chile, implicará replantearse las estrategias bilaterales, lo que siempre conlleva una dificultad adicional. Pero es poco probable que vaya a tener un impacto decisivo el que, en cualquier caso, será adverso por la vía de la mayor volatilidad. Si aprovecha la oportunidad, es muy posible que Reino Unido se fortalezca Cristián Echeverría Director Centro de Estudios de Economía, UDD Si en un tiempo corto Reino Unido es capaz de establecer acuerdos de libre comercio con la UE y, además, liberaliza y profundiza su comercio internacional con el resto del mundo, sacando partido de una posición más libre para establecer dichos acuerdos, es muy posible que el Reino Unido se fortalezca y aumente su crecimiento potencial. En consecuencia, los precios de sus acciones subirán. Pero en lo inmediato, el Brexit provocaría una caída en el precio del cobre y los commoditites en general, una apreciación global del dólar y depreciación de las monedas emergentes, como la chilena.

En realidad este es uno de cuatro hitos que van a marcar los siguientes meses. La elecciones de USA, Francia y Alemania serían las otras tres.

La combinación negativa en términos de incertidumbre y volatilidad, entendido negativo como salir del status quo actual, sería una salida de Europa de Inglaterra y un volcamiento en las elecciones hacia la derecha, o el conservadurismo alejado del socialismo, incluido Trump.

Como afectaría el Brexit si ocurre??. Una caída inicial de la libra esterlina y subida del Euro y deuda en el continente, para pasar después a un desplome del valor del euro y toda la deuda de gobierno del continente. Va a ser hermosamente anárquico si ocurre esto. Particularmente cuando todos los países comiencen a saborear la perspectiva de salir de la moneda única, especialmente Grecia, Italia y España.

Va a afectar a Chile?

Duh…

Va a subir el USD y todos los activos denominados en el, eso incluye la deuda. Lo que va a colocar presión en los márgenes. Y con una económía deprimida, la posibilidad de aumentar precios solo hará menor la disponibilidad de caja.

No van a ser fáciles los próximos meses si se alinean todas estas cosas. Y eventualmente va a haber una re estructuración monetaria igualmente. Solo que se puede prolongar un poco más si el status quo se mantiene en esta pasada.

Y como siempre ocurre, es mejor un dolor intenso y corto ahora para frenar una enfermedad, que evitar ese dolor a la espera de un milagro que nunca llega. El tratamiento después es aún más doloroso, largo y probablemente resulta en la muerte del paciente finalmente.

Es mejor ahora una fuerte re estructuración de la economía mundial detonada por fuerzas democráticas en acción, que una monumental re estructuración posterior detonada por fuerzas revolucionarias y/o guerras continentales o mundiales.