Reserva Federal de EE.UU. cumple con las expectativas y mantiene sus tasas de interés sin cambios

@emol

WASHINGTON.- La Reserva Federal mantuvo este miércoles las tasas de interés sin cambios, como estaba previsto, y dijo que espera comenzar a reducir sus enormes tenencias de bonos "relativamente pronto", en una señal de confianza en la economía de Estados Unidos. El banco central estadounidense mantuvo su tasa referencial de préstamo en un rango objetivo de 1% a 1,25% y aseguró que continuaría con el lento ritmo de endurecimiento monetario que ha subido los tipos en un punto porcentual desde 2015. En un comunicado tras la reunión de dos días, el comité de política monetaria de la Fed indicó que la economía está creciendo en forma moderada y que el incremento del empleo ha sido sólido. Sin embargo, afirmó que tanto la inflación general como una medición subyacente han declinado y sostuvo que "monitorizará cuidadosamente" las tendencias de los precios. "El comité espera empezar a implementar relativamente pronto su programa de normalización de la hoja de balance", afirmó el banco central, y agregó que seguirá en la senda fijada en junio. Tras llevar los fondos federales a cerca de cero para combatir la crisis financiera 2007-2009 y la recesión, el banco central inyectó más de 3 billones de dólares a la economía a través de la compra de bonos para reducir aún más las tasas de interés. Su balance aumentó hasta 4,5 billones de dólares. Reducir el balance revertiría una de las herramientas más controvertidas de la Fed, la cual le acarreó críticas de legisladores republicanos. Aunque investigadores de la Fed han concluido que la compra de bonos sólo impulsó modestamente a la economía, la presidenta del organismo, Janet Yellen, ha dicho que el banco central podría utilizar nuevamente las compras de activos si la economía entra en una fuerte desaceleración. La constante creación de empleo ha llevado a la tasa de desocupación en Estados Unidos a un 4,3%, cerca de un mínimo de 16 años. Sin embargo, funcionarios de la Fed han dicho que la solidez del mercado laboral podría acelerar demasiado la inflación. La medida favorita de inflación subyacente de la Fed se desaceleró a un 1,4% en mayo. Se encontraba en un 1,8% en febrero. La Fed señaló recientemente que comenzaría a recortar su balance este año. Economistas encuestados por Reuters esperan que se anuncie en septiembre.

Y así comienza el periodo más convulsionado de nuestras vidas.

Que la FED comience a descargar bonos de su balance implica no solo que ya no existe la demanda segura por ellos en el mercado que coloca el banco central americano, sino que adicionalmente va a colocar stocks en el mercado (no creo que haga extinguir la deuda con la cancelación de los principales).

Es decir, repentinamente los bonos del tesoro americano van a tener más oferta que demanda, eso implica alza de tasas, que los harán más atractivos para inversionistas que hoy reciben 0% por bonos de igual o inferior calidad, aka, bonos soberanos europeos.

Ojo con esto.