31 octubre, 2017

Bolsa de Santiago anota mayor alza diaria en seis meses y toca nuevo máximo histórico


@emol

SANTIAGO.- La bolsa chilena anotó este lunes su mayor alza diaria en seis meses, para cerrar por primera vez sobre los 5.600 puntos, alentada por masivas compras de fondos externos y tras positivos resultados de empresas locales en el tercer trimestre. El índice IPSA, que agrupa a las 40 acciones más relevantes de la Bolsa de Santiago, aumentó un 1,67%, a 5.608,67 unidades, según cifras oficiales. Con el desempeño diario, el referencial se encamina a lograr un avance del 5% en octubre, mientras que en lo que va del año acumula un alza del 35%. Además del fuerte interés de fondos externos, agentes señalaron la caída de la moneda local frente al dólar y el rezago del mercado local, tras permanecer cerrado el viernes por un feriado, como otros factores detrás del avance. Entre las ganadoras de la jornada destacaron las acciones serie B de Embotelladora Andina, que aumentaron un 4,43%, a $3.245,20, luego de que la empresa informó la semana pasada que su ganancia creció un 34,4% interanual en el tercer trimestre. En tanto, los papeles de Santander Chile ascendieron un 2,91%, a $50,65. El mayor banco del país por activos informó el jueves que su utilidad trepó un 25 por ciento entre julio y septiembre. Otras que destacaron en la sesión fueron las acciones del grupo industrial Empresas Copec -las de mayor peso en el IPSA-, que finalizaron con un avance del 4,17%, a $9.826,40. El monto negociado en acciones en la Bolsa de Comercio de Santiago alcanzó el equivalente de unos US$255 millones, bastante por encima del promedio diario reciente.

Estamos en un mercado muy difícil de participar. Va a continuar subiendo el mercado a pesar de estar en máximos históricos, y bajo todas las métricas comparativas sobre valorados (en Chile y el mundo) o al borde de ello?.

Lo mismo sucede en el mercado inmobiliario. Cual es la expectativa del mercado y la gente, que es lo que realmente importa?.

He expresado en post anteriores que mi expectativa ha sido que los mercados accionarios suban en los próximos años en la medida en que los capitales internacionales comiencen a diversificarse de la deuda que mantienen en cartera.

Existen ciertos riesgos inmediatos de correcciones relacionados a eventos específicos, en el caso de Chile las elecciones que quitarían la expectativa sobre los próximos 4 años y por lo tanto podríamos ver una corrección parcial debido a que la construcción de esas expectativas se está produciendo ahora sobre la bolsa. Y en el caso internacional está un poco más difícil establecer estos hitos, que probablemente tienen que ver con elecciones, particularmente en Europa.

Hasta la elección en Chile de Noviembre al menos, creo conveniente estar al margen de fondos accionarios, básicamente para comprar en la bajada si se produce. Si no se produce esa corrección, mi expectativa es que por los próximos 2 o 3 años los fondos accionarios suban mucho, por el efecto de la búsqueda de refugio de capital que sale de los bonos, sea por falta de desempeño que va a hacer quebrar los fondos de pensiones, sea por mayor percepción de riesgo.

Y en el caso inmobiliario, lo que define cuando comienza el periodo de oportunidades es cuando las tasas comiencen a subir. Mientras se mantengan bajas, el rango de precio de la viviendas seguirá alto. Estamos en el mismo tipo ciclo que se produjo en el periodo sub prime de USA en término de las valoraciones de las casas. Aunque no tenemos un mercado de derivados que colapse por los defaults de hipotecas. El retail hoy está en las viviendas. Saltarán a las acciones en su momento. Y después a los commodities. Y después al dinero (ahorro). Así son los ciclos económicos. Y en cada uno de esos ciclos, también existen subdivisiones.

En el caso inmobiliario, por ejemplo, el capital se mueve desde el centro hacia la periferia (o suburbios) y viceversa. O desde la capital hacia las regiones, y viceversa, por ejemplo regiones mineras versus Santiago.

Interesante sin duda los tiempos que vienen.

5 comentarios:

  1. realmente el mercado está loco...ayer aumento el riesgo y bajaron los bonos a nivel global? El inversionista sigue con lógicas tradicionales y cuando se den cuenta que ahí está el riesgo esto será legendario...concuerdo que quizás recién estamos comenzando un ciclo exponencial...si es la burbuja mas grande de la historia debeía comportarse de forma exponencial como nunca antes hemos visto....ipsa 10.000 nasdaq 10.000 tiene que ser tan fácil que toda persona se endeuda para meterse en la bolsa.y cuando todos ya asumamos que no puede parar, ahí llega el boooooom de -50% en un mes.

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  2. Un factor que pocos consideran. Piñera ganara si o si en primera o segunda vuelta y eso ya esta internalizado en ipsa...lo que no esta internalizado es que la derecha saque mas parlamentarios que la izquierda...

    Hay que entender que cambiamos de sistema y hoy depende de la circunscripción 3/5 o 4/7...

    Gracias a la ambicion de la DC se separo la nueva mayoria en 2 listas, por ende 3/5 del congreso podrian ser de derecha...

    Si se da ese escenario no previsto casi por nadie, el lunes 20 de noviembre el ipsa ppdria subir incluso a 6.000 o iniciar unnalza que lo lleve sobrepasar ese nivel...

    Seria hermoso un gobiernod e derecha con mayoria absoluta, al menos sería bueno por 4 años

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  3. Ojo con el tema de las propiedades. El otro dia salio un estudio que las propiedades mas rentables estaban en la cisterna y las menos en las condes y comunas del sector oriente.

    Al parecer las rentabilidades de los activos residenciales va a la baja.

    Fui al banco y estan todos esperando los resultados de la eleccion presidencial.

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  4. Cambio completamente de parecer, el debate fue una debacle para piñera y guiller....y una oda para sanchez y kast...

    Me huele que sanchez incluso podria sacar 26% empatando con piñera...solo lo dejo

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  5. Ipsa -5% en noviembre....

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