Informe del FMI dice que Chile es el país con los hogares más endeudados de América Latina

@emol

SANTIAGO.- Chile tiene niveles de bancarización más altos que muchos de sus vecinos. El mayor desarrollo ha permitido que más personas tengan acceso a productos bancarios. La deuda de los hogares en el país alcanza el 42% del Producto Interno Bruto (PIB), lo que ubica a Chile como el país con los consumidores con mayor deuda de América Latina, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI). Le siguen Panamá, Costa Rica y Brasil; mientras que los menos endeudados son Paraguay y Argentina (ver infografía). En América Latina, el endeudamiento ha aumentado de manera significativa, desde un 15% en 2013 a un 20% del PIB en 2016. Desde la Asociación de Bancos e Instituciones Financieras (ABIF) comentan que la deuda de los hogares en Chile como proporción del PIB se ubica en rangos más cercanos a los observados en economías con mercados financieros desarrollados.

La deuda es lo que expande las economías. La creación de dinero elástico es lo que provoca los booms económicos. Y una vez que esa creación de dinero sale del mercado, genera las grandes depresiones o recesiones.

Chile ha crecido a tasas solo comparables a las de los asiáticos durante las últimas décadas (aún cuando se ha estancado los últimos años) y eso es básicamente por el acceso a instrumentos de crédito y la confianza en la economía y la sociedad para usarlos.

Y aún estamos en boom de crédito que se expandirá algo más después de las elecciones si es elegido Piñera como Presidente. Pero el ciclo expansivo de deuda tiene sus límites, y el actual tiene mucho que ver con una clase de activo que es muy, muy complicado, y esos son los bienes raíces. Los precios de las casas han subido por el acceso a dinero fácil. Cuando ese dinero ya no esté disponible, sea por restricciones de crédito sea por falta de confianza, el dinero comenzará a desaparecer del mercado. Y cuando traes a tiempo presente liquidez de 30 años en el futuro que ha financiado muchas de las expansiones, y eso ya deja de fluir….

Es bastante doloroso.

No solo en el mercado inmobiliario. Para toda la economía.

Siempre se critica el endeudarse, pero en realidad esto es lo que hace expandirse las economías y alcanzar un estado superior al que tenían antes. El chiste es que la destrucción de crédito y dinero no sea tal que vuelvas a un mínimo anterior, sino que siempre termines en mejor posición que donde comenzaste en el inicio del ciclo expansivo. Destrucción constructiva es como lo llaman. Cuando la destrucción de dinero y crédito es tan masiva que no pueden detenerlo, se producen las edades oscuras. Todos guardan el dinero y nadie lo gasta, se detiene la economía y terminas paralizando todo hasta el punto en que el gobierno pierde el control, el dinero de curso legal se desvaloriza y lo único que retiene valor es la comida.

Obviamente no va a suceder eso en Chile. Deberíamos llegar al punto en el que el dinero se valoriza  hasta hacer que deudas queden impagas e impacten a muchas empresas, que tendrán que recuperarse por algunos años de esas pérdidas asumidas.

Una vez saneadas las deudas, queda nuevamente la economía en posición sana de iniciar un nuevo ciclo económico de expansión.