Alta tensión de los mercados a la espera del gobierno italiano del economista Carlo Cottarelli

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ROMA.- La crisis política en Italia reavivó este martes el temor de los mercados a la espera de un Ejecutivo de tecnócratas liderado por el economista Carlo Cottarelli, que tiene pocas posibilidades de ser aprobado por el Parlamento y que conducirá al país hacia elecciones anticipadas. La gravedad de la crisis se refleja con la reacción de la prima de riesgo, un indicador de la confianza económica, que superó este martes los 300 puntos, al tiempo que varias bolsas europeas, incluidas las de Milán y Madrid, caían cerca de un 3% por la preocupación sobre la situación política en el país y la posibilidad de nuevas elecciones. Una reacción que el responsable del Banco de Italia, el banco central, Ignazio Visco, ha considerado "grave pero injustificada" El Ejecutivo de Cottarelli, un ex funcionario del Fondo Monetario Internacional (FMI) y defensor de la austeridad, tiene pocas posibilidades de obtener la confianza de un parlamento dominado por los populistas euroescépticos. El economista, de 64 años, que ha trabajado con varios gobiernos de centro-izquierda, prometió liderar un gobierno "neutral", que garantice el manejo "prudente" de las cuentas públicas y que tranquilice a los mercados y a la Unión Europea (UE). La lista de ministros, que según la prensa ha tenido dificultades para formar, debido a que se trata de un gabinete de transición, será presentada este martes al presidente de la República hacia 16:30 horas locales. Su nombre surgió como una salida de emergencia tras la grave crisis institucional provocada después de que fracasara el domingo la formación de un gobierno acordado entre la ultraderechista Liga y los insumisos del Movimiento 5 Estrellas (M5S), los dos partidos más votados en las elecciones del pasado 4 de marzo. El domingo el Presidente italiano, Sergio Mattarella vetó el nombramiento del euroescéptico Paolo Savona como ministro de Economía. Esto precipitó la renuncia del abogado Giuseppe Conte, que la semana pasada había recibido el encargo de formar gobierno. El economista explicó que en caso de obtener la confianza las nuevas elecciones se celebrarían a inicios del 2019 y de lo contrario en pocos meses, "después de agosto", el mes de las vacaciones en Italia. Fuentes de prensa explicaron que aún si el gobierno de Cottarelli no obtiene la confianza del Parlamento queda a cargo los asuntos corrientes hasta las elecciones como una medida para tranquilizar los mercados. Las elecciones anticipadas suscitan preocupación ya que estarán protagonizadas por los partidos populistas y muchos editorialistas estiman que se convertirán como un plebiscito sobre la pertenencia de Italia al euro. Sondeos sobre la intención de voto publicados este martes indican que los desobedientes del Movimiento 5 Estrellas, que obtuvieron en solitario en las elecciones de marzo el 32%, bajan ligeramente, mientras la nacionalista y xenófoba Liga crece notablemente, superando el 20% tras haber logrado la hazaña de llegar al 17% en las elecciones. Manifestaciones La figura de Cottarelli y sobre todo su pasado como miembro por casi 30 años del influyente Fondo Monetario Internacional, genera fuertes críticas de algunos sectores. "Es un golpe de Estado financiero", tituló el diario Il Fatto Quotidiano, que considera que se ha "arrojado a la basura" el voto de 17 millones de italianos. El líder del M5S, Luigi Di Maio, dijo: "Inútil que se vote en Italia. Los gobiernos los deciden los 'lobbies' financieros". "Italia no es una democracia, no se respeta el voto popular. Los poderes fuertes quieren una Italia esclava, pobre y precaria", protestó por su parte Salvini. Los dos movimientos han convocado a manifestaciones de protesta en todo el país para denunciar lo que consideran una violación del resultado electoral.

The shit is about to hit the fan…

Al menos es como se ve a esta altura.

El bono italiano a 2 años ha saltado en su prima de riesgo en cosa de días.

Sin considerar que el Euro está en niveles de soporte muy precarios reflejando la presión sobre la moneda única y la economía.

Y por supuesto que los bonos ingleses (Gilts) están teniendo un ingreso de flujos astronómico haciendo que se valoricen igual que los bonos americanos que han revertido tendencia es una señal ominosa, al menos, para Europa.

Esto es potencialmente una sentencia de muerte para los bonos italianos. Y con ello para la banca italiana que está hasta el cuello de esos bonos. Y para el BCE que ya no podrá comprar los bonos que nadie está dispuesto a comprar, aunque lo ha intentado. Y si cae la banca italiana eso es una pesadilla andante financiera y de liquidez, no solo para Europa, sino para todo el mundo.

Ojo con Europa, como en casi todas las cosas relacionadas con tendencias, las cosas se pueden mantener relativamente estables por un tiempo que parece indefinido a pesar de todos los inconvenientes. Hasta que no es así y todo se va al diablo radicalmente rápido. Es un efecto cascada muy identificable en los colapsos de las bolsas y que se relaciona con los pánicos de ventas.

Se están concentrando muchas tendencias políticas, sociales y económicas que no parecen ser solucionables o contenibles en Europa, y con una deuda y sistemas de beneficio social en riesgo de quedar sin fondos, la mezcla es explosiva, o nuclear para ser más preciso.

Una crisis de bonos detona una crisis de liquidez, que detona el que se liquide, valga la redundancia, cualquier activo que no esté clavado al piso para cubrir los márgenes de las malas apuestas. Y esa crisis de bonos es en Europa…

Ojo con esto, mucho, mucho ojo, no existe demasiada cobertura aún, y probablemente estará algo escondido por el mundial, pero está a punto de estallar algo que no hemos visto en nuestras vidas y va a tomar a todos por sorpresa, incluido a Draghi que debe estar sudando helado.

En el peor de los casos hay que mantener liquidez (efectivo) para mantenerse un razonable periodo de tiempo en el caso de detonarse una crisis de liquidez en Europa. La crisis financiera de derivados hipotecarios de 2008 es un juego de niños en comparación a una crisis de deuda soberana en una potencia como Europa, y esa crisis financiera de 2008 estuvo a punto de derrumbar el sistema monetario y financiero mundial. Y hoy no existen las armas o el margen para usarlas como si estaban en esa época.

No es trivial o temporal el efecto de algo como esto.