Cobre se acerca a mínimo de un año por débiles datos económicos de China

@pulso

Los precios del cobre bajaron el lunes en Londres junto a la mayoría de los metales industriales, tras datos que mostraron que la economía de China se expandió a un ritmo más lento en el segundo trimestre, lo que apuntó a una menor demanda de materias primas.

El cobre referencial a tres meses perdió 0,7%, a US$6.192 por tonelada, cerca de su menor nivel en un año. Los precios han cedido alrededor de 14% en el 2018.

La actividad económica del mayor consumidor de metales del mundo se vio presionada por los esfuerzos del Gobierno por contener la acumulación de deuda, mientras que la producción industrial china creció a su ritmo más débil en dos años por la agudización de la guerra comercial con Estados Unidos.

Carsten Menke, analista de materias primas de Julius Baer, dijo que los datos del PIB de China indican que existe cierta estabilidad en la economía, pero revelan un tambaleo de la “antigua actividad” basada en la inversión en infraestructura.

“Estos segmentos representan entre el 40 y el 60% de la demanda de metales de China y si vemos una ralentización de la ‘economía antigua’ no puede ser bueno”, aseveró.

Las existencias de cobre en los almacenes registrados en la LME aumentaron en 1.525 toneladas, a 257.200 toneladas, aunque todavía se sitúan en sus menores niveles desde enero.

Entre otros metales de uso industrial, el aluminio ganó 1,1%, a US$2.054 por tonelada; el zinc cerró con un declive del 4%, a 2.474 dólares; el plomo bajó un 1,2%, a US$2.175; el estaño perdió 1,5%, a US$19.500; y el níquel cedió 2,2%, a US$13.670.

Hmmmm….

Es curioso que bajen las materias primas y el USD se debiliten en tándem. Aunque lógicamente esto puede pasar en un rango pequeño de tiempo por temas contingentes, en general deberían ir en direcciones opuestas.

Creo que las materias primas, particularmente las relacionadas a las energías y alimentos deberían estar en un periodo al alza, tal vez no ahora pero en general considerando los temas climáticos que generan fallas en las cosechas por un lado por bajas temperaturas, e incendios por altas deberían estar al alza en una tendencia larga.

Lógicamente esto produce problemas en las faenas mineras en Chile y los resultados dado que muchos proyectos se aprueban en precios altos y con precios bajando no se financian.

Pero soy optimista con las materias primas y alimentos, que son dos de las áreas fuertes en términos industriales en Chile. Reforzaría de todas maneras la posibilidad primero de tener mayor independencia de las matriz energética, y en lo posibles ser capaces de exportar, sea con las renovables tradicionales como las hidroeléctricas, las renovables no convencionales y las termoeléctricas. Estoy seguro que cuando se requiera más energía y las temperaturas comiencen a bajar y no a subir, el usar carbón y reactivar las mineras va a ser una gran oportunidad.

De todas maneras, hay que considerar la ecuación básica de la economía.

Deuda = Dinero

Y la relación básica de:

Dinero sube, activos bajan. Y viceversa. Si consideramos que el dinero (USDs) va a subir en poder de compra, todo el resto debería bajar eventualmente.

Así es que no sería raro que el precio del cobre estuviera muy presionado a la baja igual que todo el resto de materias primas por los próximos dos años, a menos que existan argumentos de oferta y demanda poderosos para otro resultado. Podría pensar en los alimentos dados los eventos climáticos cada vez más frecuentes que alteran cosechas.