Ciclos económicos deuda y dinero–Ray Dalio

Gracias al aporte de un lector, tenemos un video con una descripción bastante directa y sencilla de la relación entre dinero, deuda, tasas y ciclos económicos.

Ray Dalio es una super estrella de los mercados financieros, trader multibillonario de fondos de cobertura y fundador de uno de los principales gestores financieros de inversiones que es Bridgewater.

Rockstar.

Sin embargo, este humilde bloggero tiene algunas humildes observaciones a su, en general, completísima presentación, especialmente en como relaciona los ciclos económicos con la creación de crédito.

En su presentación implica que los bancos centrales manipulan las tasas para afectar de manera indirecta la demanda en un ciclo deflacionario. Eso es cierto. Lo que no es correcto es que sean exitosos en ello.

Europa y Japón son testigos de ello.

Y también discrepo en que sea tan sencillo el modelo de ciclos. El intercambio de billones de personas y transacciones por día genera complejidades que no son tan pronosticables. Y cada mercado, cada país, cada activo, incluso cada persona tiene sus propios ciclos. De hecho, hace algunos años leí que las personas tienen ciclos de aproximadamente 4 años, que es bastante cercano a lo que suele uno pasar en carreras profesionales personales, incluso en las relaciones.

Me parece más semejante a olas convergentes que se pueden anular o potenciar, tanto en los eventos positivos y negativos.

Por ejemplo, Europa hoy en un ciclo de deuda debido a su ciclo socialista acentuado desde 2008. China debido a su expansión de demanda interna desde los 90’s. Japón debido a su deflación y su política de deuda interna desde el 89. Y los emergentes por el atractivo de mayores tasas que generan más demanda de inversionistas dada la política de tasa cero desde los 2000’s. Existen ciclos políticos, sociales y económicos que se interconectan de maneras que no son tan pronosticables. Nadie pensaba que iba a existir un Brexit, o un Trump. Eso genera nuevas variables al mix.

Todas son independientes en su origen, pero convergentes. Y tienen un mismo detonante explosivo. Las tasas de interés ultra bajas que van a comenzar a subir.

Y también creo que las razones por las cuales los capitales cambian de activos no es solamente para buscar mayores ganancias. De hecho, los capitales más veces que no cambian de activos para refugiarse. Y eso no responde al modelo de creación de crédito y burbuja especulativa.

De hecho, creo que esa es una de las cosas que se enseñan en economía que están erradas.

Los capitales van de menor rentabilidad a mayor rentabilidad (o perspectiva de ello), cuando existe confianza en los gobiernos y el estado de derecho.

Y van desde mayor riesgo y menor liquidez y movilidad a menor riesgo y mayor movilidad  y liquidez en un momento de inestabilidad política o social, especialmente guerras. Porque quieres tomar tu dinero y largarte lo más rápido posible.

No todo es especulativo.

En fin. Muy buen video que invito a todos los lectores a visitar.