A nivel global la divisa continuó actuando como refugio, lo que llevó a que en Chile trepara $8,2 hasta ubicarse en $693. El peso chileno fue la cuarta moneda emergente en sufrir la mayor caída durante la jornada.
Las monedas emergentes siguen sintiendo los efectos de la guerra comercial. A nivel global la divisa continuó actuando como refugio. El dollar Index trepó 0,30%, mientras que en Chile el tipo de cambio escaló $8,2 hasta ubicarse en $693, su valor más alto desde el 25 de mayo de 2016, con lo que completó un camino ascendente particularmente pronunciado: en seis días subió $35.
En este contexto, el peso chileno fue la cuarta moneda más depreciada ayer dentro de las emergentes, y la volatilidad de la paridad peso-dólar a un mes llegó a su mayor nivel desde el 14 de diciembre pasado.
La subida de la divisa norteamericana se produjo en una jornada en el que el cobre se derrumbó 2,14% en la Bolsa de Metales de Londres hasta los US$2,6413 la libra, su menor nivel en 14 meses.
El metal rojo se ha visto afectado por el alza del dólar a nivel mundial y por la incertidumbre que sigue generando la guerra comercial entre EEUU y China.
Pero a aquello se suma la caída de las denominadas posiciones especulativas: el número de contratos no comerciales largos (aquellos que no requieren de la compra física del metal) cayeron 12,67% para la semana del 28 de agosto, mientras que los de corto plazo descendieron 7,6%, esto según datos de la Comisión del Comercio de Futuros sobre Materias Primas (CFTC por sus siglas en inglés).
¿Dólar en $700?
En Chile, el alza del dólar en parte también se ha explicado por las apuestas de inversionistas extranjeros, esto en un contexto de aversión hacia mercados emergentes.
Al 3 de septiembre, según las últimas cifras del Banco Central, el desarme en lo que corre del año alcanza los US$11.655 millones, llegando a un posición neta de -US$21.142 millones.
¿Eso significará un dólar en $700? Para Luis Felipe Alarcón, gerente de estrategia en inversiones de EuroAmerica, de continuar a este ritmo el dólar podría tocar los $700, aunque apunta que “es insostenible esta tendencia, en algún momento tiene que revertirse”.
A su juicio, “se armó una tormenta perfecta para todos los emergentes”.
Sergio Tricio, gerente general de Rubix, cree posible que la moneda de EEUU siga subiendo, ya que la depreciación de las monedas emergentes ha sido muy fuerte y en un corto período en las últimas jornadas, lo que suele extenderse en el tiempo tras estos movimientos bruscos.
Sin embargo, indica que un alza adicional dependerá mayoritariamente de lo que ocurra con otras monedas emergentes y especialmente con la evolución de cobre, “que tiene espacio para seguir cayendo hasta la zona de US$2,50 a US$2,45 la libra”.
En esa línea, comenta que “existe un techo importante en la zona de $700 que es el siguiente nivel que podría ir a buscar y estabilizarse. Sin duda que podría continuar la escalada, pero dependerá de un escenario externo mucho más débil”.
De hecho, existen una serie de fenómenos no cuantificados que siguen presionando los activos emergentes. En esa línea, desde varios departamentos de estudios señalaron que están actualizando su escenario para el dólar, pues no tenían internalizado el tema de Argentina, ni los eventuales nuevos aranceles a China que el jueves podría anunciar EEUU.
Otro elemento que influirá son las elecciones parlamentarias en Estados Unidos de noviembre, instancia en la que se renovará la cámara. Si Trump recibe más apoyo, podría haber una apreciación adicional del dólar, comentan.
Los ejercicios sobre la deuda de empresas chilenas
Según su Informe de Estabilidad Financiera (IEF) del primer semestre del 2018, entre el tercer y cuarto trimestre del año pasado la deuda agregada de las empresas se redujo hasta el 111% del PIB. La reducción alcanzó 1,4% real anual, lo cual “estuvo en gran parte explicado por la apreciación del peso en dicho lapso”, dijo la entidad.
Al mismo tiempo, el Central señaló entonces que los ejercicios de tensión realizados al sector corporativo daban cuenta que el impacto asociado a un escenario de deterioro del costo de financiamiento se mantenía relativamente acotado.
“Así, un aumento en la tasa de interés de 200pb y una depreciación de 20% del peso, no conllevarían un incremento significativo del gasto financiero de las firmas. Esto porque una fracción sustantiva de la deuda ha sido pactada a mediano y largo plazo, y porque las firmas presentan una adecuada cobertura cambiaria”, sostiene.
En el año, el dólar se ha apreciado 11,2%.
PAINNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNNN¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡
Oh boy…
Get ready…
Los inversionistas institucionales del mundo, especialmente de pensiones de Europa, que salieron a buscar “alfa” a mercados emergentes porque Draghi los tiene con tasa cero o negativa, ahora deben estar aterrados tratando de salir. Por eso las devaluaciones de las monedas, que es el reflejo de los flujos de capitales. Lamentablemente Chile es un emergente diga lo que se diga. Y la deuda de sus corporaciones (a diferencia de la pública afortunadamente) está en USD´s en gran cantidad. Tal vez eso es lo que llaman cobertura cambiaria…LOL…
Lo dicho desde hace tiempo. El USD´s va a quebrar la espina de la economía mundial, y esto solo va a empeorar.
No tiene que ver con las guerras comerciales, ni con Argentina que nos esté contagiando. Tiene que ver con la deuda del mundo.
Si Draghi deja efectivamente de comprar deuda en los mercados secundarios europeos en Octubre y no hace nada más…
Tengan preparados efectivo en USD´s y CLP´s para sobrevivir un par de meses. Just in case.
La crisis de liquidez (y pánico) que se podría producir sería bíblica.
For the record…
Aún no creo que el BCE deje de comprar deuda en mercados secundarios (le compra a los bancos que la tienen en cartera). Y de hecho Italia está pidiendo que no termine el programa pero que el BCE compre directamente deuda de los países. No podría entender que dejen que la economía mundial se vaya a cualquiera de los infiernos de Dante en el que cada economía caería según sus pecados.
Veremos. No estaba así de preocupado desde la crisis de Grecia. Pero esto es infinitamente peor dado el nivel de deuda mundial en USD´s en comparación a esa época. Y porque se veía venir a miles de kilómetros, a diferencia de lo de Grecia.
Ayer Trichet advirtio que la cosa era grave. Y eso qeu aqui en chikle ha subido 10% en el año...en argentina subio eso diario para que vean la cagada argentina.
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