Los cambios más importantes que propone la reforma de pensiones cuya idea de legislar se vota hoy

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SANTIAGO.- Para las 9:00 de esta mañana, y al filo de que venza la urgencia puesta por el Gobierno, está planificado que se comience a votar en la comisión de Trabajo de la Cámara de Diputados sobre la idea de legislar la reforma de pensiones que propone el Ejecutivo. Entre los principales aspectos se aumenta la tasa de cotización hasta un 14%, se amplía el Pilar Solidario para las pensiones de personas más vulnerables y se busca sumar más competencia al sistema. Los principales cambios que se proponen: El principal cambio es el aumento de forma gradual de la tasa de cotización obligatoria pasando de un 10% a un 14%, con cargo al empleador. "La reforma a las Pensiones apunta a fortalecer ambos pilares el contributivo y el solidario. Su objetivo central es mejorar las pensiones actuales y futuras, pero con un cariño y una urgencia muy especial con aquellos grupos más vulnerables, con la clase media, con las mujeres y con aquellos que voluntariamente extiendan su permanencia en el mundo del trabajo" Presidente Sebastián Piñera Otro punto central, es que se busca permitir el ingreso de nuevos actores para la administración de los nuevos fondos, en donde podrían participar entidades con y sin fines de lucro, Cajas de Compensación, Asociaciones de Ahorro y Crédito, etc. Alza del Pilar Solidario El primer cambio que presenta la reforma se encuentra en la Pensión Básica Solidaria (PBS) en donde se plantea un incremento del 10% el primer año, por lo que quien reciba $107 mil pasaría a percibir $118 mil. Además, a partir del segundo año se distinguen 5 tramos de edad, aumentando en mayor medida las pensiones de los grupos de más edad, hasta un 50%. Se acaba la incertidumbre: Idea de legislar de la reforma de pensiones se vota este jueves 96 Otra de las propuestas que incluye el proyecto es la creación de un aporte mensual para la clase media, con el cual hombres y mujeres recibirían un aporte de 0,15 UF por cada año cotizado. US$3.500 millones en régimen costaría la reforma en régimen Además, se contempla crear un complemento mensual para mujeres de clase media, con el cual recibirían 0,05 UF por año cotizado. Dentro de los objetivos que busca la reforma, también se encuentra entregarle beneficios económicos a quienes son adultos mayores con dependencia funcional severa. De esta forma, está contemplada la creación de un "subsidio de dependencia", un beneficio que partiría en $80 mil para quienes se encuentren en los seis primeros deciles de pobreza.

Están muy enfocados en como arreglar la pensión. Y eso no se puede hacer de manera inmediata o fácil. Ahora, si quieres aumentar de inmediato en un 20% las pensiones de los jubilados haz que sus gastos, todos, puedan descontar IVA vía devolución de impuestos. En un solo DL aumentas las pensiones. Como los jubilados de AFPs deben representar unos USD 5 billones, eso cuesta al fisco 1 USD billón anual. Que de todas maneras va a volver a la economía de manera completa.

Aumentar de 10% a 14% financiado por las empresas sin incentivos tributarios que compensen este gasto adicional es un golpe al empleo de seguro, y un costo que van a traspasar a los sueldos nuevos sin duda. Pero sigue siendo casi en directo beneficio al contribuyente así es que dentro de lo malo, no lo es tanto. Y algo al pilar solidario es deseable.

La estructura es la correcta. Ahorrar y después invertir ese ahorro en mercados de capitales con los flujos de dividendos directo al mismo ahorro. Así es como los ricos se vuelven tales. El problema es que los instrumentos en los cuales invierten hoy las AFP´s y las estrategias de cobertura resultan en rentabilidades que simplemente no dan para pensiones adecuadas. Y ese no es solo un problema en Chile. Eso es gracias a las tasas cero en el mundo que están destruyendo a los ahorrantes.

Dicho lo anterior…

Da un poco lo mismo a esta altura. Las pensiones y en general los fondos van a ser destruidos de manera masiva cuando la deuda en USD´s colapse, lo que va a obligar a reconfigurar todo. Y como los activos por deuda en USD´s  y derivados son la mayoría en el mundo de las inversiones institucionales…

Solo tal vez los que naveguen de manera precisa (y suertuda) con la estructura actual de los multi fondos por los próximos dos o tres años van a salvar el capital, todo el resto…

Después de este reseteo, al mantener la estructura de capitalización individual con tasas normalizadas, va a ser muy similar al periodo anterior a las intervenciones de los bancos centrales con tasas compuestas de 7% a 10% lo que es muy bueno.