Los argumentos del Banco Central para promover la internacionalización del peso chileno

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SANTIAGO.- El Presidente del Banco Central, Mario Marcel, anunció las medidas que el ente rector está tomando para promover la internacionalización del peso chileno, o sea, que pueda transarse en el exterior. Todo, en el marco de las actividades del ChileDay en Londres. Así, de acuerdo a lo expuesto por Marcel, las medidas corresponden a determinaciones que el Central adoptará, en base a su mandato y atribuciones existentes, y no requieren de modificaciones legales. Además, contribuyen al cumplimiento de los objetivos del Banco y son consistentes con el objetivo del Ministerio de Hacienda de promover a Chile como Centro Financiero Regional. En ese sentido, destacó que es de interés que el peso chileno tenga un mayor uso transfronterizo, ya que esto puede contribuir a la estabilidad financiera a través de hacer más profundo el mercado cambiario local. Lo anterior, permitiría aumentar la liquidez en este mercado, lo que es especialmente importante en situaciones de estrés financiero. De igual manera, contar con una moneda más integrada a nivel internacional minimiza los efectos sobre el tipo de cambio que pueden producir situaciones coyunturales que afecten el mercado cambiario local. Sin embargo, el contar con un mercado cambiario más desarrollado e integrado a nivel internacional debe ir acompañado de infraestructuras financieras de mercado acordes que permitan mitigar riesgos, que estas operaciones se realicen bajo condiciones adecuadas de seguridad y aumentar la transparencia del mercado de derivados. Por lo anterior, el conjunto de medidas anunciado por el Central contiene tanto medidas que inciden directamente en la posibilidad de usar el peso chileno de manera transfronteriza, como diversos desarrollos relacionados con las infraestructuras de mercado financiero. En esa línea, Marcel se refirió a medidas que implicarán la publicación de nuevas regulaciones para consulta pública durante los próximos meses: como la modernización de la regulación cambiaria; la ampliación de las operaciones de cambios internacionales en las que se podrá utilizar el peso chileno; y la Extensión del sistema LBTR para la liquidación de pagos interbancarios en dólares. Modernización de la regulación cambiaria La modernización del marco de regulación cambiaria se estructura a partir de dos pilares: la obligación para que determinadas operaciones de cambios internacionales sean canalizadas a través del denominado Mercado Cambiario Formal (MCF), y el reporte de dichas operaciones al Banco, utilizando los sistemas y formularios dispuestos para ello. En lo esencial, estas normas no han tenido mayores cambios desde comienzos de los años 2000 y ahora, luego de casi 20 años de aplicación de este marco normativo, se ha iniciado un proceso de racionalización y simplificación que se materializará a través de ajustes sucesivos. Entre otras cosas, se eliminarán algunos Capítulos del Compendio de Normas de Cambios Internacionales, así como de diversos Anexos de su Manual de Procedimientos, de manera de reducir la carga regulatoria para reportantes de sectores en los que se dispone de fuentes alternativas de información. Ampliación de las operaciones de cambios internacionales en las que se podrá utilizar el peso chileno Hacia fines de este año se contempla publicar en consulta pública las modificaciones para permitir que nuevas operaciones de cambios internacionales puedan ser realizadas en pesos chilenos. "Esta medida, en conjunto con las demás medidas que está desarrollando el BCCh, así como la iniciativa del Ejecutivo para promover a Chile como un Centro Financiero Regional, puede fomentar una mayor participación de no residentes en el mercado cambiario local, lo que a su vez debería contribuir a incrementar su nivel de profundidad" Banco Central Lo anterior se relaciona con que el inciso final del artículo 42 de la Ley Orgánica Constitucional del Banco establece que las operaciones que se deben canalizar a través del MCF no se podrán realizar en moneda nacional o con otros bienes, a menos que el Banco expresamente lo hubiere autorizado. El objetivo de esta disposición es prevenir la elusión de las normas cambiarias, aspecto de especial relevancia cuando hay restricciones cambiarias en vigor. Si bien esta disposición no es un impedimento, por ejemplo, para que un no residente compre un activo en el mercado local, para adquirir un activo local que se transe en pesos el no residente necesariamente debe ingresar divisas y luego convertirlas a pesos. Si de alguna forma tuviera acceso a pesos en el exterior, no podría utilizarlos para realizar su inversión. De esta manera, esta disposición agrega costos de transacción que, en el margen, pueden estar inhibiendo la entrada de no residentes al mercado local. Extensión del Sistema LBTR para la liquidación de pagos interbancarios en dólares El BCCh está desarrollando un nuevo marco normativo que permitirá una Liquidación Bruta en Tiempo Real (LBTR) de pagos interbancarios en dólares, mediante la incorporación de esta moneda al Sistema LBTR administrado y operado por el BCCh. En la actualidad, la liquidación de pagos de alto valor en moneda nacional del sistema financiero se realiza a través del Sistema LBTR, siendo estos pagos finales e irrevocables de acuerdo a prácticas internacionales. Por el contrario, la liquidación de pagos en moneda extranjera se realiza a través de la utilización de bancos corresponsales, proceso que no está exento de riesgos de crédito, operacional y de liquidez por parte del banco corresponsal. Así, la liquidación en dólares en el BCCh permitirá fomentar la competitividad de las infraestructuras locales y promover el desarrollo del mercado financiero. Incorporación del peso a sistema de pago internacional gestionado por CLS Bank El Central está promoviendo la incorporación del peso chileno al sistema de pagos internacional conocido como Continuous Linked Settlement (CLS), gestionado por CLS Bank. En la actualidad, CLS liquida operaciones en 18 de las divisas más importantes del mercado cambiario a nivel global, ninguna de ellas de un país sudamericano. En ese sentido, el ente rector destacó que CLS permite mitigar o eliminar los riesgos de liquidación que tradicionalmente se presentan en transacciones transfronterizas bancarias ya que el sistema permite que la divisa de la parte vendedora no sea liberada hasta que no se reciba confirmación de recepción de la contraprestación desde la contraparte correspondiente.

Huh??

La única forma de internacionalizar el peso, o cualquier moneda en realidad, y generar mayor liquidez es permitir que bancos extranjeros emitan deuda en pesos chilenos. Entiendo del artículo que eso no es lo que pasa, por lo tanto el stock de dinero va a estar circunscrito a la economía chilena y lo que se genere en ella, ergo este esfuerzo es fuegos artificiales para la galería. Por lo demás, internacionalizar la deuda en pesos es MUY peligroso porque pierdes el control de la moneda país. Que es básicamente lo que le sucede a la FED. Debería estar subiendo las tasas pero como el USD es la reserva mundial junto con su deuda, debe hacer lo posible por sostener al mundo y no solo a USA que es su misión.

Con este impedimento, para hacer que Chile sea un Hub financiero de Latam los mercados de valores y servicios financieros deben integrarse con los del resto del continente para que puedan transar valores de esos países en Chile en USD´s. Por alguna razón dudo que Argentina, Brasil, Mexico o Perú generen esas facilidades. Y que el peso se transforme en reserva monetaria para Latam requiere más respaldo de deuda de gobierno que pueda ser transada en los mercados internacionales en esta época y circunstancias, cosa que NO queremos definitivamente.

Como ampliar los servicios financieros entonces???

Secreto bancario full garantizado. Suiza y Hong Kong que podríamos decir tienen el mismo tamaño relativo de Chile logran el estatus de centros financieros regionales por esto desde siempre. Pero como Chile está integrado plenamente a la OCDE y decir esto sería como un escupo lanzado a los virtue signaling de los políticos y periodistas santurrones que creen que el secreto bancario es equivalente a narcotráfico y evasores de impuestos, que dios nos pille confesados, nos vamos a quedar como estamos. Como un país pequeño estable, moderno y conservador desde donde se pueden iniciar, aún, operaciones relativamente eficientes y baratas apuntadas a mercados más atractivos en la región como Brasil y Argentina e incluso Perú por la cantidad de población.