Fondo E registra abrupta caída y AFP informan a sus afiliados sobre actual escenario

@DF

Los bruscos movimientos de tasas que se vieron durante la semana pasada y la depreciación del peso por el conflicto social golpearon al fondo más conservador.

https://www.24horas.cl/economia/fondos-de-pensiones-mas-conservadores-registran-fuertes-perdidas-en-noviembre-3737763

Obviamente la noticia de estos días ha sido el desplome del fondo E que correlaciona con la renta fija nacional. Debería ser igual de noticia el repunte astronómico de ayer.

No tengo memoria desde cuando he escrito en el blog que la renta fija es tanto o más riesgosa que la renta variable. Y en Octubre ya la renta fija estaba oscilando en los valores más bajos de la historia en términos de tasas y hacia el alza. Por eso mi cambio el primero de Octubre al C después de casi año y medio en el E. Ya sabemos obviamente lo que ha pasado después.

Para quienes mantienen sus fondos por largo tiempo, este año ha sido equivalente en el agregado a tener los fondos en un DAP si estuvieron en el E. No es taaaan malo.

Para quienes fueron cambiando de fondos, dependiendo del timing, pudo ser, hasta hoy, un gran año o uno terrible.

La complejidad de los Multifondos es que son carteras muy diversificadas, por lo que tienen de todo un poco en términos de activos y en términos de regiones.

La semana pasada escribí en twitter que ahora quería ver de que estaban hechos los que recomiendan cambios. Los multifondos están muy afectados por los valores de la moneda chilena, especialmente en ambos extremos. El A ha crecido gracias al USD y el E a pesar de este y por las bajas estratosféricas y anormales de tasas hasta Septiembre. Y el resultado de Noviembre básicamente es la explosión del USD en acción para ambos lados.

Eso se puede revertir igual de dramáticamente hacia el opuesto y en muy poco tiempo.

Para hacerlo sencillo hoy. Puede cambiar este fundamento con mayor estrés en el complejo de deuda nacional o riesgos ciertos de defaults corporativos en el futuro mediano o largo, no hay riesgos en el corto plazo de eso.

El fondo E es renta fija chilena en pesos, casi completamente. El A es renta variable en USD´s en gran proporción. Si hoy estás en el E estás implícitamente apostando a la subida del peso chileno, si estás en el A al USD.  O dicho de otra manera. El A es el refugio contra el peso, el E contra el USD.

En este blog lo mantenemos simple, sin las pajas mentales Sanhattinas Phdiescas de ratios P/E, Hedges, coberturas, re balanceos, Imacec, cuenta corriente, intercambio comercial y demás, y que decían desde que tengo memoria que la renta fija era “segura” o conservadora y el A era “riesgoso”. Que por cierto es el mantra de todos los PhD´s en el mundo, especialmente en lo que a deuda de gobierno se refiere.

El tipo de cambio es la variable económica más importante de un país porque define los flujos de capitales que se están produciendo.

MAKE YOUR BETS¡¡¡

CASINO IS OPEN¡¡¡