Fondos A y B rentan positivo en noviembre y los tipo D y E son golpeados por la crisis

@emol

En lo que va del mes de noviembre (con valores cuota hasta el día 26), se registraron resultados mixtos para los multifondos, según informó este jueves Ciedess. Según el reporte, los fondos más riesgosos son los que más han rentado. Los Tipo A y B registran resultados positivos de 5,55% y 3,17% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una variación de 1,00%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen pérdidas de -1,48% el Tipo D y -2,54% para el Tipo E "El resultado mensual de los multifondos Tipos A, B y C se explica mayormente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable a nivel internacional. Por otra parte, la variación del peso respecto al dólar impactó positivamente a los fondos más riesgosos (Tipos A y B)", indicó la corporación. Índices en el mundo rentan en terreno azul Se tiene que el índice mundial (MSCI World Index) registra un alza de 2,74%, mientras que los índices Dow Jones y S&P 500 obtienen resultados positivos de 3,98% y 3,39% respectivamente. A su vez, los índices de Europa (MSCI Europe) y Asia (MSCI EM Asia) muestran ganancias de 1,53% y 1,65% respectivamente, mientras que el índice de Mercados Emergentes (MSCI EM) presenta una variación de 0,56%. Por otra parte, la inversión en el extranjero se vio beneficiada por el alza de 8,92% del dólar respecto al peso chileno, impactando positivamente a los fondos más riesgosos. Además, en el plano local, el IPSA registra una caída nominal de -3,82%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores servicios y recursos naturales. Fondos más conservadores La rentabilidad de los fondos más conservadores -Tipo D y E- se explica principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local, así como el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros. "Al respecto, se observó un alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, impactando negativamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital", sostuvo Ciedess. "Si bien no es posible aislar los efectos del estallido social sobre los resultados de los fondos de pensiones, existen variables que inciden directamente en estos últimos, y que se han visto afectadas con fuertes variaciones: i) alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional (impacto negativo principalmente en fondos D y E); ii) alza de 8,92% del dólar respecto al peso (impacto positivo principalmente en fondos A y B); y iii) caída en la renta variable nacional, donde el IPSA muestra una pérdida de -3,82% en el período analizado (impacto negativo principalmente en fondos A, B y C). Fondo A lidera rentabilidad con 19,1% en el año En lo que va de 2019, enero a noviembre, se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran retornos de 19,11% y 15,43% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una variación de 13,78%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos, siendo de 10,48% para el Tipo D y de 6,23% para el Tipo E. Destacan las ganancias de los fondos más riesgosos, cuyas rentabilidades son las más altas desde la recuperación de la crisis subprime en 2009. Una situación similar ocurre al observar la rentabilidad de los últimos 12 meses, donde se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran retornos de 19,52% y 15,97% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una variación de 15,03%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos, siendo de 11,80% para el Tipo D y de 7,41% para el Tipo E. ¿Qué tener en cuenta? Ciedess enfatizó que "invertir en el fondo cuyo período de retorno esté alineado con nuestro perfil de jubilación. Es decir, quienes estén más próximo a pensionarse, deben pensar en invertir en fondos más conservadores (C, D o E); mientras que los jóvenes pueden apostar por fondos más riesgosos (A o B), ya que tienen un horizonte de retorno más largo y períodos más extensos para recuperarse de eventuales caídas".

Los que crean que pueden especular o se alegran de un mes en el fondo A por pura suerte, por que eso fue, o están deprimidos por estar en el E por mala suerte, que si se podía prever algo más dada las tasas abismales de hace dos meses y que advertimos en el blog, están jugando con fuego, tal como los políticos con nuestra democracia preocupados de puras huevadas como la acusación constitucional contra Chadwick.

Estamos en medio de un pánico sobre la economía chilena, pero también en una crisis de deuda privada en el país que se está desapalancando. El que diga que puede predecir el comportamiento de los activos en ese ambiente es un grupiento o riflero, o tal vez mitómano. Y no puedes especular rápido con los fondos adecuadamente porque la liquidez que tiene es de 4 días lo que es una eternidad en este ambiente, sin considerar que no tienes Stop Losses, es decir te puedes comer una pérdida de 4% sin más en un cambio, que es inaceptable como gestión de riesgo tradeando.

Lo mejor que podemos hacer ahora con los fondos es dejarlos tranquilos, respirar y profundo y ver como se desarrolla todo. Con esta volatilidad puedes equivocarte en cualquier momento o tragarte una pérdida masiva. Personalmente estoy en el C desde el 1 de Octubre saliendo del E por casi un año y medio. Los movimientos generales no son tan rápidos sobre las economías.

El E apuesta sobre la moneda de Chile y su deuda, y el A en contra . Pero esto no es una trayectoria lineal, en ninguno de los dos casos.

Para colocarle estrés al tema, Chile está en caída libre económicamente, pero el peso y la deuda pública es MUY fuerte. Y las acciones de empresas son de muy buena calidad corporativa como para buscar refugio líquido a un potencial gobierno revolucionario. Las bolsas internacionales, salvo USA, están en máximos y con economías que, aunque a menos velocidad que Chile por razones obvias, se están derrumbando, como Europa y Japón. Y la deuda pública de esos países, salvo USA, es MUY débil si se quita el apoyo del BCE o el BOJ.

Y USA tiene toda la pinta de una corrección muy fuerte en acciones. El rally de las acciones de USA debe ser el más odiado de la historia, por razones técnicas y políticas dado que ayuda a la posición de Trump. Cuando comience a corregir algo, todos los eternos osos progres y liberales que no le han apuntado nunca desde que asumió Trump, porque para ellos era lo peor que había existido desde el pecado original, se van a subir y probablemente provoquen un mini pánico sobre las acciones, tal como acá lo provocaron sobre los DDHH y carabineros que ahora no pueden re establecer el orden apropiadamente.

Ahhh

Y la crisis de liquidez en Europa que se está gestando masivamente. De hecho ayer la FED inyecto casi USD 90 BILLONES en REPO´s. Y eso no es por los bancos americanos.

Lo dicho, estoy en el fondo C en todas mis cuentas salvo mi fondo de maniobra en cuenta corriente hasta que tenga claro para donde va el tema en general. Y cuando se defina, probablemente no va a ser una muy buena inversión estar en fondos diversificados. Vamos a tener que escoger con pinzas.

Nadie dijo que sería fácil.

La regla del juego hoy es LIQUIDEZ y preservación de capital para entrar en eso que escojamos con pinza en un tiempo más.