Un reciente estudio de dos académicos concluye lo que muchos ya esbozaban: las administradoras de fondos de pensiones no consiguen superar de manera sistemática los retornos de mercado.
Los académicos Eduardo Walker, de la Pontificia Universidad Católica, y Fernando López, de la Universidad Alberto Hurtado así lo señalan en el paper "Investment performance, regulation and incentives: the case of Chilean pension funds", publicado el 6 de enero en el Journal of Pension Economics & Finance de la U. de Cambridge.
“Nuestros resultados muestran que la inversión activa de las AFP chilenas ha dado como resultado retornos que no son significativamente diferentes de los de invertir en vehículos de inversión, de bajo costo, similares”, señala el documento de 26 páginas.
No obstante, “si se hubiera seguido los mismos 'estilos de inversión' (combinación de clases de activos) que siguieron las AFP a través del tiempo, pero invirtiendo en vehículos pasivos o de bajo costo domiciliados en EE.UU. en lugar de invertir en los fondos mutuos internacionales efectivamente usados por las AFP, que en su mayoría son activos, los resultados indicarían un empate estadístico”, asegura López.
“Cuando una persona invierte su pensión en un fondo índice que replica el S&P 500, por ejemplo, se trata de un contrato muy claro, que no deja espacio a dudas, el gestor debe invertir en el índice. Entonces la única pregunta es cuáles van a ser las comisiones”, dice Oliver Hart, premio Nobel de Economía, a El Mercurio Inversiones.
***El resto del vergonzoso anuncio pagado de Sanhattan lo pueden ver en el link con las cifras históricas***
El artículo de ayer del mismo emolinversion debe haber hecho saltar algunos switchs de cortocircuitos en Sanhattan.
Para que diablos vamos a pagar un 3% de comisión para perder un 18% si las AFP´s han obtenido un MONSTRUOSO 8% +UF anual y solo por un miserable 0,2%???…
Just Wait estimadas víctimas retardadas…errrr…valiosos clientes…
Dos ACADÉMICOS que nunca en su puta vida deben haber colocado una posición de mercado a o manejar patrimonio USD millones o USD billones como en el caso de las AFP´s, dicen que existen instrumentos retail que son básicamente similares en rentabilidad que las que han obtenido las AFP´s. Así es que pueden seguir invirtiendo con nosotros, o por nuestro intermedio en USA.
REALLY???
Es por esto que cada vez tengo menos respeto por los PhD´s, si es que queda algo.
Primero. Como comparas inversión retail con inversión institucional???…Es como comparar una lancha rápida de fin de semana con un portaaviones. Hacen lo mismo, andan en agua. Pero hasta ahí llegan las similitudes.
Segundo. Una cartera de institucional no solamente se basa en el retorno, sino en la volatilidad interna de la cartera en relación a los índices que compara. Si los retornos retail son iguales que el institucional, esto es un GRAN éxito para estos últimos porque sus carteras son menos volátiles. Tienen que serlo. Se imaginan que fondos de pensiones un año renten 20% y al siguiente pierdan 12% (app). Les da un infarto a todos los tatas. No pueden hacer eso.
Por lo anterior, la gestión de las AFP´s les vuela la raja a todos los “profesionales y expertos” Sanhattinos, any day.
Pero claro.
Académicos.
YISUS…
Ya lo saben estimados lectores, cuando comparen instrumentos de inversión deben ver la volatilidad (riesgo) implícito de lo que están invirtiendo, no solo los retornos. Es mejor un 7% anual con una volatilidad de 5% que uno 10% con una volatilidad de 15%.
Puedo acotar ademas el volumen si me permites
ResponderEliminarSin pones 100mm clp en el ipsa en una accion con alta participacion bursatil puedes tener buen precio de entrada
Si son 100mm usd
Las puntas se disparan y entras muy lejos de tu precio objetivo
Incluso en algunas con poca liquidez no hay ni contraparte
Y esperate para vender en
Especial en una corrida...