FAIR --- FAIR --- FAIR WARNiNG ---Hacienda ingresa proyectos para que Banco Central compre bonos de Tesorería en el mercado secundario abierto

@DF

Del dicho al hecho. Esta tarde el Gobierno presentó ante el Congreso un proyecto de reforma constitucional y uno que faculta al Banco Central de Chile para comprar instrumentos de deuda emitidos por el Fisco en el mercado secundario abierto. Esta nueva facultad va a de la mano de "circunstancias excepcionales en las que así lo requiera la preservación del normal funcionamiento de los pagos internos y externos", según explicó el Ministerio de Hacienda a través de un comunicado.

La información precisa que el ordenamiento jurídico vigente le prohíbe al ente emisor adquirir, de manera alguna, documentos emitidos por el Estado, sus organismos o empresas, así como financiar el gasto público mediante créditos directos o indirectos. "Esta prohibición ha sido fundamental para la estabilidad de la moneda y la autonomía del Banco respecto de las necesidades financieras del presupuesto fiscal", destacó la cartera.

Pero sin perjuicio de lo anterior, agregó que la prohibición de adquirir títulos de deuda del Fisco en el mercado secundario abierto "restringe las herramientas disponibles para enfrentar situaciones excepcionales críticas e impide al banco efectuar ciertas operaciones que podrían contribuir a mitigar los riesgos para la estabilidad del sistema financiero".

Hacienda subrayó que la mayor parte de los bancos centrales en las economías avanzadas están facultados para comprar y vender en el mercado secundario instrumentos de deuda del Fisco en la implementación de sus mandatos. "Esta capacidad ha sido utilizada, por ejemplo, para influir sobre las tasas de interés de largo plazo a través de políticas no convencionales", señaló.

De ahí que la cartera consideró que entregar al Banco Central la facultad para implementar excepcionalmente una medida como la descrita, sujeto a los resguardos apropiados para cautelar su autonomía, en línea con lo observado en la experiencia internacional reciente, "es un complemento necesario para que el país esté mejor preparado para enfrentar situaciones económicas delicadas, como las que atraviesa el mundo producto de la pandemia del coronavirus".

Decisión requiere "al menos" cuatro votos

El comunicado de Hacienda afirmó que esta reforma permitirá ampliar las herramientas entregadas a la entidad emisora para velar por el normal funcionamiento de los pagos internos y externos, mediante la provisión de liquidez a través de compra de títulos de deuda del Fisco en el mercado secundario abierto, y no para financiar al Estado. "Es por eso que, en ningún caso, podrán adquirirse en el mercado primario títulos de deuda emitidos por el Fisco, organismos o empresas del Estado", se advirtió.

El ejercicio de esta facultad requerirá del voto favorable de al menos cuatro de sus consejeros y, una vez superadas las circunstancias extraordinarias, los títulos fiscales serán enajenados por el banco en el mercado abierto, en la "oportunidad, términos y condiciones que determine su Consejo".

En suma, concluyó el ministerio, "el proyecto de reforma constitucional y el proyecto de ley permitirán dotar al Banco Central con instrumentos de política excepcionales para enfrentar situaciones financieras exigentes y extraordinarias".

La iniciativa legal está caratulada con discusión inmediata, es decir, que el proyecto debe conocer y despacharla en un plazo de seis días.

UPDATE:

Yep…parece que la teoría es la correcta. El Benchmark de los bonos a 10 años se desplomó, y el de 2 años realmente fue bíblico.

Que quiere decir esto?? nada que ver con FF liquidando posiciones del E. De hecho esto es lo opuesto. Se está apreciando la deuda de gobierno por la perspectiva del soporte del central y el peso depreciándose por la percepción de la masa monetaria nueva supuestamente entrando.

Oh boy…

En 6 días estará listo…

Crisis de liquidez en pesos INCOMING…

Me late que por esto se ha depreciado tanto el peso estos dos días, que es cuando se ha discutido derechamente el monetizar deuda de gobierno en mercado secundario.

Probablemente muchos de los participantes de mercado no entienden muy bien esta dinámica, porque en realidad no ha estado presente en Chile desde hace 50 años y tienes que estudiar lo que ha pasado en otros lados para hacerlo.

Deben pensar, temporalmente, que esto es inflacionario, esto es, que el peso va a perder poder de compra dada la masa monetaria que se va a incorporar, según creen ellos, al mercado.

Como sabemos, deuda es dinero. En particular la deuda de gobierno que es usada ida y vuelta por los bancos para obtener liquidez diariamente en los mercados REPO´s. Es decir, la masa monetaria YA EXISTE.

Lo único que va a hacer esto es transformar dinero que paga intereses por efectivo, que es lo que hacen todos los días los bancos. NO VA A CAMBIAR LA MASA MONETARIA.

Entonces, porqué Hacienda quiere que lo pueda hacer el central si ya lo hacen todos los bancos cada día??

Porque nos estamos acercando al momento crítico en el cual los bancos no van a confiar los unos en lo otros para prestarse dinero a ninguna tasa entre ellos.

AKA CRISIS DE LIQUIDEZ BANCARIA…

Por eso el poder del central para poder comprar bonos de gobierno desde la banca.

NO ES PARA AYUDAR AL GOBIERNO directamente. Es para evitar un pánico bancario, o aminorarlo, creen ellos.

Por eso quieren evitar los cambios de fondos. Para que no exista una liquidación de deuda soberana en este pánico y puedan sostener el precios de los activos de deuda.

Está cocinado.

No habrá cambios de fondos. No habrá retiro de fondos y vamos a tener un corralito o al menos controles de capitales muy estrictos bancario en el futuro cercano a MUY cercano. Ya nos cortaron las libertades de movimiento a discreción sin ninguna justificación real…y todos aplauden y piden más restricciones, que creen que van a hacer con una corrida bancaria??

Hasta podría apostar que estas restricciones adicionales son para evitar generar más presión sobre la banca mientras esto se aprueba. No tiene nada que ver con el bicho. Todos deben entender que con el tráfico que hemos tenido están todos los que tenían que contagiarse, a esta altura, contagiados.

GET THE FUCKING READY¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡

Está en letras de liquidación para el que quiera leerlo…

THE BELLs CANNOT BE UNruNG