Mientras las turbulencias de los mercados internacionales muestran una comunidad de inversionistas que transita entre el miedo y la esperanza, el mercado cambiario nacional da cuenta de una mayor percepción de riesgo, con el dólar en el país estacionado sobre los $ 800. Pero eso no quiere decir que nadie le tenga fe al peso chileno. Los inversionistas extranjeros han subido las apuestas por la divisa nacional desde fines de febrero.
Datos del Banco Central al 18 de junio (último dato disponible) muestran que en lo que va del mes, las posiciones netas en el mercado offshore han aumentado en US$ 1.654 millones. Este crecimiento de las apuestas por el alza del peso profundiza una subida que ya lleva un par de meses. Entre altibajos, las posiciones acumulan una subida de US$ 5.848 millones desde el punto más bajo de 2020, el 20 de febrero.
¿A qué de debe este fenómeno? Según explican desde el mercado, las tasas de interés juegan un rol relevante.
La subida a partir de febrero, indica el gerente de la mesa de distribución de Fynsa, Francisco Schneider, se produjo porque las tasas chilenas estaban en niveles más altos, “desacopladas” de lo que se veía en los mercados internacionales. “Los inversionistas estaban esperando la caída de tasas”, comenta, agregando que esto favorece el carry trade.
Por su parte, el impulso adicional que han visto las apuestas offshore en junio vino del lado de las señales más expansivas que ha dado el Banco Central recientemente, agrega el ejecutivo, lo que le “pone un techo” a los tipos de referencia en el país.
Sin embargo, esta apuesta no ha sido suficiente apoyo para el peso chileno. Esto, explica el economista de Bci Estudios, Antonio Moncado, se debe a que los montos no son lo suficiente como para “mover la aguja” en el mercado local.
Eso sí, agrega, si es que esto continúa, podría tener una presión sobre el dólar local. En esa línea, acota, el precio del cobre tendrá un rol fundamental, dado que su cotización “ha sido más determinantes que los diferenciales de tasas” para las decisiones de inversión de los agentes internacionales en el país. Ayer el tipo de cambio cerró en $ 816,95.
Do you see??
Los institucionales internacionales entienden perfecto la dinámica de monetización en mercados secundarios, y entienden también que eso pronostica procesos deflacionarios y no inflacionarios, esto es, que se valorice la moneda y la deuda de gobierno nacional si es que el central la saca de circulación no quedando alternativas de renta fija de buena calidad.
Apuesto a que eso no lo habían considerado…
El central comprando a dos manos a la banca la deuda de gobierno larga hace que no existan instrumentos disponibles en ese rango, por lo tanto creen que van a incentivar los créditos hipotecarios. Directo del libro QE de la FED.
También entienden que la emisión y posición de deuda de Chile la hace muy atractiva por ahora para estancar dinero, lo opuesto a los que piensan que se nos viene una hiperinflación any minute now…POrque nos volvimos como Argentina¡¡¡¡¡¡¡
BUAAHHHHHHHHHHHHHHHHHH¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡¡
NOT GONNA HAPPEN…
Not YEt…
Primero…
Deflación bíblica…
Ya la circulación de efectivo está en carbonita según las empresas de traslado de valores. Solo esperen a que se abra la economía y todos tengan que pagar las deudas que han pateado por 3 meses…
Como siempre, el mercado siempre tiene la razón, y los institucionales internacionales están apostando al peso…
y que opinas en relación a lo que comenta FyF de este tema?
ResponderEliminar"Es importante advertir que varios economistas y analistas de mercado han evaluado esto como una medida de alto riesgo, porque el mercado secundario, en términos simples, es como la bolsa, donde cualquiera puede comprar y vender. No es una emisión primaria, es decir, una deuda nueva, sino que es deuda ya existente.
Punto aclaratorio: Al no ser emisión primaria, significa que NO ES dinero nuevo entrando al mercado, lo que implicaría inflación, por ende, destrucción del poder adquisitivo de los chilenos de a pie (los precios aumentan, porque hay mayor dinero circulando).
¿Por qué es un riesgo? Porque se estaría estableciendo una posible triangulación, donde el Banco Central podría adquirir Bonos de Tesorería (deuda) en el mercado secundario de los bancos, las AFP y/o las compañías de seguro.
Para ejemplificar lo anterior, si una AFP tiene Bonos de Tesorería y se los vende al Banco Central (lo que se permitiría con este nuevo proyecto), podría cambiar los bonos por dinero efectivo (dinero fresco). Pero después, esa AFP podría comprar emisión primaria (nuevo dinero - inflación) de nuevos Bonos de Tesorería, por lo tanto, tendría efectivo y podría comprar los Bonos de Tesorería nuevos al Estado, que estaría recibiendo dinero fresco a cambio de mayor deuda"
Por lo tanto, existe un potencial riesgo, porque por más que no compren emisión primaria de manera directa, es decir, que no le pasen dinero efectivo al Estado a cambio de bonos (lo cual es inflacionario - nuestro dinero vale menos), indirectamente sí lo podrían hacer a través del mercado secundario.
Respecto a la falta de efectivo, hoy me llegó correo de Renta4 avisando de pago dividendo de FIR. Lo normal, entiendo, es que te lo paguen en efectivo, salvo que tú solicites canje en cuotas.
ResponderEliminarPues bien, ellos indican que te canjearán en cuotas, salvo que expresamente solicites el efectivo.
Me llego lo mismo de ccbolsa por el FIR que tengo ahí.. las mismas condiciones.. no se si quiero la plata �� o más cuotas.. que será mejor?
EliminarEl efectivo paga impuestos. Las cuotas no y se puede vender mas adelante
EliminarEste comentario ha sido eliminado por el autor.
ResponderEliminarGracias Adyaner por la info de calidad. Si los institucionales internacionales estan apostando al CLP quiere decir que el dolar debería ir a la baja pero esta pasando lo contrario, cual crees es el precio techo usd para comenzar a bajar? la barrera de 834? Saludos
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