Economistas ven impacto positivo en consumo, pero efectos adverso en largo plazo por retiro de fondos

@pulso

El escenario más probable es que el proyecto que permite retirar el 10% de los fondos de pensiones termine siendo ley. Eso poco a poco ya está siendo internalizado por los distintos analistas. Las estimaciones de Ciedess apuntan a que se liberarán unos US$15 mil millones en los primeros 10 días lo que equivale 6% del PIB y otros US$2.919 millones (1,1% del PIB) en los siguientes 30 días. Pero los cálculos de la Superintendencia de Pensiones consideran hasta US$20 mil millones. Más allá de la cifra, lo cierto es que las personas tendrán más recursos disponibles para hacer frente a la crisis y con ello de alguna manera atenuar las caídas esperadas para el consumo (-4,2%) y del PIB (entre -5,5% y -7,5%) que el Banco Central proyecta para este año.

El primer análisis apunta a que la mayor parte de estos recursos se irán a gasto directo, ya sea para pagar deudas o bien a consumo. De acuerdo al cálculos del economista de Libertad y Desarrollo, Tomás Flores, serán retirados unos US$20 mil millones de los cuales un 33% podría ser destinado a reinversión o pago de deudas y el resto, 66%, en consumo de familias.

En ese sentido, dice que el 66%, equivalente a US$13.400 millones, será consumido en el tercer trimestre 2020, de lo cual probablemente cerca del 70% será gastado en bienes transables, lo que sube las importaciones, pero no el PIB de Chile. Por ello, afirma que “la porción que será destinada a bienes producidos en Chile, podría moderar la caída anual del PIB en cerca de 1%”.

Sergio Lehmann, economista jefe de Bci, comparte en que habrá en el corto plazo un impulso importante en el consumo. “Si bien se trata de una medida que debilita la institucionalidad y que afecta las pensiones futuras, tratándose de un monto de gran magnitud para el tamaño de nuestra economía, elevaría el gasto de las familias. Ello llevaría a contener en el corto plazo la caída en la actividad”, sostiene.

Mientras que Patricio Rojas, socio de Rojas y Asociados, subrayó que “el hecho de que se inyecte a la economía un monto importante a la economía, pese a que una parte vaya a deuda, tendrá impacto en activar comercio en especial el minorista”.

¿Y qué pasa en el largo plazo?

Para el largo plazo la visión de los economistas es negativa. Esto porque el retiro de los fondos generará incertidumbre y eso afectará el mercado bursátil y el mercado cambiario, por lo que las perspectivas de esta medida son negativas. A ello se suma que significará un mayor gasto fiscal, ya que se deberá reponer de alguna manera esta pérdida de recursos.

Rodrigo Aravena, economista jefe de Banco de Chile sostuvo que por el momento, podemos hacer un análisis muy acotado, ya que no es claro si existirán modificaciones al proyecto original. Lo que debemos tener presente, es que en cualquier caso puede existir un trade off, donde el aumento de consumo puede ser parcialmente compensado por otro componente como exportaciones o inversión. La pregunta clave para el crecimiento del año es el momento en el cual la economía podrá retomar sus actividades normales. Por ahora, es razonable pensar en una caída en torno 6% y un crecimiento que ojalá supere el 4% en 2021.

Pero Aravena va más allá en su visión, ya que pone el foco en el ajuste macro a futuro. “Esta medida, conlleva a una menor tasa de ahorro en el país. Menor ahorro tanto de las personas (que pueden tener menos fondos) como menor ahorro del gobierno, ya que la reposición de éstos es una fuente de déficit fiscal”. Sergio Godoy, economista y consultor independiente pone énfasis en 2021, enfocado principalmente por la inversión, ya que afectará el ambiente para las inversiones en Chile y por ende en el crecimiento.

Esta gente está completamente desconectada de la realidad.

Lo que no se gaste en deudas, va a ser atesorado como lo que es. Un seguro para tiempos futuros malos. Directa o indirectamente.

El consumo va a ser el mínimo. Y en alimentos, básicamente. Tal vez algunas cosas para la casa. Y sería. Nada suntuario.

Me cuesta pensar en gente que tenga tal nivel de holgura y seguridad siendo empleados, que consuman estos ingresos como si fuese un bono minero para cambiar el auto o equipar la casa.

Tal vez empleados públicos.

No sostendría el aliento con el impulso al consumo y con ello a la actividad.

Y me parece que preocuparse ahora del futuro lejano es ridículo. O planificarlo a tan largo plazo, dada la experiencia que todos estamos teniendo. Al menos no de la manera convencional, o incluso desde la vía emprendedora. Se entiende del gobierno y academia, pero no a nivel individual.

Los que ahorraron, emprendieron, invirtieron en negocios, estudiaron, se endeudaron para comprar activos, según ellos, innovaron y dieron el salto de fe de sus vidas…

Y les estaba yendo maravillosamente, con publicaciones en Instagram, Facebook y todas las redes sociales. Casas, autos, entretenimiento, acción social, generar empleos…

Hicieron todo bien. Cumplieron con todas las normas y reglas sociales para generar valor y riqueza de manera positiva a la sociedad.

Fueron masacrados.

indiscriminada e Inmisericordemente.

Negocios, empresas y hasta corporaciones construidas generacionalmente están cerrando a dos manos.

Que es algo que destruye el alma de solo verlo, no me alcanzo a imaginar vivirlo.

Lección de vida de esta plandemia. Al menos para mi.

Solo tiene sentido planificar tu vida  y provisionar para el futuro hasta cierto punto, monto y marco temporal. Intentar estar asegurado para toda tu vida, o peor aún, pensar que lo estás, es simplemente una ilusión.

O, en otra forma, tienes que esforzarte en acumular conocimiento y habilidades que sean monetizables y atemporales y usarlos activamente. No solo bienes o incluso activos que se pueden esfumar en su valor a nada. Especialmente cierto si están construidos sobre deuda.

Estos tiempos cambiaron la vida de todos. Y ese fue un cambio mental para mi también.

Y hoy hacen mucho más sentido las palabras de Steve Jobs…

No puedes conectar los puntos de tu vida mirando hacia adelante, solo los puedes conectar mirando hacia atrás. Por lo tanto solo puedes confiar que los puntos de alguna manera conectarán en tu futuro.