Bonos gubernamentales globales se ven afectados por una nueva oleada de ventas

@DF

La masiva venta global de bonos de gobiernos se intensificó el miércoles, y el rendimiento delTesoro de EEUU a 10 años superó el 1,4% por primera vez desde el inicio de la crisis delcoronavirus.Los bonos de gobierno europeos también se vieron afectados por las ventas de ayer, lo cual hizosubir los rendimientos de los bonos británicos, franceses, alemanes e italianos.La caída de los precios es el más reciente hito de una amplia retirada desde la deuda públicaque ha sido impulsada por un panorama económico mundial más optimista y por una crecientepreocupación por la inflación.El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió hasta 0,09 puntos porcentuales elmiércoles para llegar a 1,4337%, habiendo comenzado el año en alrededor del 0,9%. En tanto,los bonos a más largo plazo enfrentaron ventas más intensas, ya que son más vulnerables acambios en las expectativas de inflación.El mercado mundial de bonos está sufriendo su peor comienzo de año desde 2015 a medida quelos inversionistas están cada vez más confiados de que la introducción de las vacunas contra elCovid-19 impulsará el crecimiento económico y ocasionará serias presiones inflacionarias porprimera vez en décadas.“Es probable que por fin estemos nuevamente en camino de la reflación (...) Yo estoy viendo másy más señales de crecientes presiones inflacionarias como resultado del estímulo sinprecedentes que los responsables de las políticas fiscales y monetarias están proporcionando enrespuesta a la pandemia”, aseguró Ed Yardeni de Yardeni Research.El índice Bloomberg Barclays Multiverse que sigue la deuda por valor de US$ 70 billones haperdido aproximadamente un 1,9% desde finales del año pasado, en términos de rendimientototal que toma en cuenta los cambios de precios y los pagos de intereses. Si esto se mantiene, sería el peor desempeño trimestral desde mediados de 2018 y el revés máspronunciado en el primer trimestre para el indicador amplio de renta fija en seis años.El rendimiento del Bund a 10 años de Alemania ha aumentado de -0,62% a mediados dediciembre a 0,29% el miércoles. El rendimiento de los bonos a 10 años de Australia ya superó su

La reversión del mercado de bonos comenzó a cobrar fuerza en enero cuando los demócratasganaron el control del Senado estadounidense y plantearon la posibilidad de un paquete deestímulo más robusto para reparar el daño causado por la pandemia.Sin embargo, la venta masiva se ha acelerado y ampliado notablemente durante las últimassemanas, conforme algunos analistas e inversionistas se han vuelto más optimistas en cuanto alas perspectivas económicas y han cuestionado si los bancos centrales continuarán manteniendola política monetaria acomodaticia. La venta masiva de la renta fija ha comenzado a afectar los valores mundiales y ha llevado aalgunos analistas a predecir una repetición de las batallas pasadas entre los mercados de bonosy gobiernos derrochadores y los bancos centrales. Los analistas han indicado que los históricamente bajos rendimientos de los bonos han sido uncombustible clave para el dramático y generalizado repunte en los mercados financieros desdeel punto más bajo en marzo de 2020. Las acciones ya están mostrando señales de que elaumento de los rendimientos las está afectando.Los mercados bursátiles comenzaron 2021 con una magnífica racha, pero el índice FTSE All-World ahora ha caído un 2,5% desde que alcanzó un máximo histórico el 16 de febrero. El índiceNASDAQ 100, con su enorme influencia de compañías tecnológicas, ahora ha disminuido másdel 6% desde su pico la semana pasada.Gregory Peters, un gestor de fondos sénior de PGIM Fixed Income, señaló que los movimientoseran una reminiscencia de un “mini taper tantrum 2.0”, una referencia a la sacudida de losmercados financieros globales que provocó en 2013 el anuncio de la Reserva Federal de quereduciría su programa de compra de bonos.“El movimiento alcista está empezando a asustar a otros mercados (...) Las acciones estáninciertas y los bonos corporativos están inciertos. Está causando que la gente se asuste un poco”,

Peters sospecha que la severidad de la venta masiva en el mercado de bonos puede ser unaexageración pero, por ahora, él está siendo cauteloso de apostar a que la reciente tendencia desaparecerá.“Cuando te estás enfrentando a datos de crecimiento del PIB de dos dígitos, a enormesestímulos gubernamentales y a los bancos centrales en espera, tendrías que ser valiente para iren contra de esta dirección”, explicó.El reto es que los bancos centrales se han comprometido a mantener la política monetariaexcepcionalmente flexible incluso si la inflación se acelera, un compromiso que algunosoperadores están comenzando a poner a prueba. Los bancos centrales parecen estar cada vez más preocupados por la venta masiva, la cual tieneel potencial de aumentar las tasas de interés de los préstamos en un delicado momento para laeconomía mundial.El Banco de la Reserva de Australia reinició sus compras de bonos esta semana para reprimir elaumento en los rendimientos de sus bonos del gobierno, y la presidenta del Banco CentralEuropeo (BCE), Christine Lagarde, dijo el lunes que los legisladores estaban “monitoreando decerca” la situación.El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, aclamó el martes las señales de que lasperspectivas económicas estaban mejorando, pero enfatizó que el banco central de EEUUcontinuará estimulando la demanda en el futuro previsible, y argumentó que una inflaciónobstinadamente baja aún representaba un peligro mayor que una aceleración duradera.“La economía está muy lejos de nuestras metas de empleo y de inflación, y es probable que serequiera algún tiempo para lograr avances sustanciales (...) Continuaremos comunicandoclaramente nuestra evaluación del progreso hacia nuestras metas mucho antes de realizarcualquier cambio en el ritmo de compras”, señaló Powell en un discurso preparado ante el Congreso.

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Que puedo decir…

Forex y tasas de regiones periféricas estaban avisando que algo serio venía en camino desde hace ya un par de semanas…

Algo en realidad muy serio se está tejiendo.

Esto supongo es solo un aviso.

Los supremos líderes europeos deben estar con indigestión en estos precisos momentos.

Porque los bancos centrales agotaron las herramientas y destruyeron los mercados de bonos de Europa y Japón. La FED NO puede hacer nada para detener las tasas de mercado y eso parece estar claro a medida que avanzamos en esto.

Va a ser un periodo caótico los próximos par de meses, hasta que los capitales decidan donde y por cuanto tiempo refugiarse.

Maverick 1 y 2 en camino…

Shit…

Algo tienen que hacer en Europa para evitar un pánico sobre sus tasas.

Que??

Ni idea. Prohibir las ventas de bonos soberanos…

Que sería una masacre bíblica sobre la banca con más deuda soberana en sus balances…DEUTSCHBANK…Cough…Cough…

Como van a frenar esto si va escalando hasta un pánico??

Estamos en una batalla épica entre confianzas de refugios, donde hasta el USD está en entredicho.

Shit…