Bolsas mundiales tambalean previo anuncios de la Fed esta semana y por la crisis geopolítica en Ucrania

@DF

A nivel local, Credicorp Capital estimó que a pesar del nombramiento de Marcel para encabezar Teatinos 120, “la incertidumbre política sigue siendo alta considerando el proceso constitucional en curso”.

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Los futuros de Wall Street operan el lunes con números rojos, lo que augura que la mala racha que experimentan las acciones estadounidenses en los últimos días podría acentuarse en el inicio de esta semana.

Cabe recordar que el S&P 500 terminó la semana pasada con su peor rendimiento semanal desde marzo de 2020. Mientras que el Nasdaq cayó 7,6% durante la semana, anotando su cuarta pérdida semanal consecutiva. El índice tecnológico ahora se encuentra más de un 14% por debajo de su cierre récord de noviembre, cayendo aún más en territorio de corrección.

Todo esto se desarrolla en medio de las expectativas de los agentes del mercado sobre los anuncios de política monetaria que hará el miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos luego de su reunión de dos días.

Se estima que la Fed suba varias veces la tasa de interés para tratar de controlar la inflación en EEUU que ha crecido a su nivel más rápido en los últimos 40 años. De hecho Goldman Sachs pronóstico que podrían haber al menos cuatro alzas.

Bajo este telón de fondo, los inversionistas han comenzando a prepararse ante el endurecimiento de las políticas monetarias y han comenzando a desinvertir en activos más riesgosos.

En el mercado de bonos, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EEUU a 10 años cayó a 1,728% desde el 1,747% que anotó el viernes.

Otro factor que está impulsando el nerviosismo entre los inversionistas son las tensiones geopolíticas de EEUU y la Unión Europea con Rusia ante las intenciones de Putin de desatar una invasión sobre Ucrania.

Mientras la diplomacia se despliega para evitar cualquier conflicto armado, también los agentes conocerán durante esta semana los resultados de Microsoft, Apple y Tesla.

De acuerdo a datos de FactSet, aproximadamente una quinta parte de las empresas que conforman el S&P 500 han presentado resultados corporativos al cuarto trimestre, de las cuales el 82% ha superado las expectativas de los analistas en cuanto a ganancias por acción.

Panorama en Europa y Asia

Europa es víctima de la presión. Las principales plazas del Viejo Continente comenzaron la semana con pérdidas ante los temores que un conflicto en Ucrania terminen por desestabilizar la región y los mercados.

EEUU requirió al personal diplomático apostado en Kiev la salida de sus familiares en medio de la escalada de tensión que se vive ante los temores de una invasión por parte de Rusia.

El petróleo ha sido la primera víctima debido a que podrían haber represalias por parte de Rusia ante los movimientos de tropas que desea realizar EEUU en la región. El barril de Brent -de referencia para Europa- cotiza en los US$ 87, y el barril tipo West Texas -de referencia en EEUU- por encima de los US$ 85.

Las tensiones inflacionarias adicionales procedentes del mercado del petróleo elevan la presión sobre la Fed.

El Euro Stoxx 50 cae 2,20%, el FTSE 100 de Londres retrocede 1,41%, el DAX de Frankfurt desciende 1,94% y bordea los 15.300 puntos, el CAC de París pierde 2,04% y baja de su piso de los 7.000 puntos, y el IBEX 35 de Madrid tropieza 2,04% y se sostiene en los 8.500 puntos.

El bund alemán se afianza en tasas negativas (-0,06%) tras su breve paso por los intereses positivos de la semana pasada. El euro sufre para conservar el nivel de los US$ 1,13, y la libra esterlina reduce su colchón por encima del umbral de los US$ 1,35.

Las bolsas asiáticas tuvieron una jornada con números mixtos. Por el lado de las ganancias, el Nikkei de Tokio saltó 0,24% y el CSI 300 de China continental escaló 0,16%. Mientras que el Hang Seng de Hong Kong cayó 1,24%.

La perspectiva de tasas de interés más altas en EEUU empujó a los inversionistas a reevaluar las valoraciones de las empresas de tecnología de rápido crecimiento apostadas en China.

Escenario en Chile

A nivel local, el SP IPSA terminó el viernes subiendo 3,52% para llegar hasta los 4.644,86 puntos luego que el país conoció los nombres que conformarán el equipo ministerial del gobierno de Gabriel Boric a contar del 11 de marzo. Con Mario Marcel a la cabeza del Ministerio de Hacienda, los inversionistas locales reaccionaron positivamente.

En lo que va del año, el principal índice bursátil del mercado chileno ha rentado 7,81% y desde la segunda vuelta presidencial a la fecha, ha ganado 13,61%.

Credicorp Capital señaló en un informe publicado el viernes debería observarse en el corto plazo un repunte en el SP IPSA. No obstante, precisó que "la incertidumbre política sigue siendo alta considerando el proceso constitucional en curso".

El banco de inversión puntualizó que las valoraciones de los activos chilenos se encuentran "baratas" por lo que observó que "podría ser un punto de entrada atractivo para los inversores que estén dispuestos a mantener posiciones durante 12 a 18 meses".

Con el anuncio del gabinete, la firma consideró que "es razonable esperar un mes de febrero tranquilo considerando las vacaciones locales de verano".

De cara a marzo, Credicorp Capital apuntó que los agentes del mercado local se focalizarán en que "el comercio seguramente se reactivará durante marzo, y todos los ojos estarán puestos en las primeras medidas tomadas por el nuevo gobierno, las decisiones tomadas por la Convención Constitucional, y la temporada de resultados del cuarto trimestre de 2021, ya que la mayoría de las empresas publicarán sus resultados a finales de febrero y durante marzo".

Quien lo diría, riesgo de guerra y riesgo de alzas de tasas de la FED…y con ello mercados financieros arriesgando un colapso monumental, especialmente aquellos relacionados a las deudas  gobiernos.

Son eventos relacionados. Mucho.

La masacre provocada por los encierros y por la agenda verde está haciendo saltar todas las alarmas. Precio del petróleo por las nubes, cadenas de abastecimientos en estrés, inflación de básicos desbordada, gobiernos reventando todas las corporativas…

La FED aumentando esta semana deja la crema. Nadie lo espera. Pero es potencialmente posible que lo haga tan pronto como en esta reunión, antes de que se le escape la inflación y enviar un mensaje potente al mercado. Nuestro Central está igualmente ponderando una tercera alza histórica, que bien puede llegar a los 150 pbs.

Como recién comentaban el Bloomberg, el riesgo del año pasado era la inflación, el de este año las respuestas a esa inflación. Que es la FED y los bancos centrales obligados a subir tasas bajos sus teorías económicas vigentes.

Y eso detona un blip en la matrix de la deuda Europa de tasas cero. Que presiona aún más a los gobiernos del viejo continente a buscar un enemigo externo que los exculpe de la masacre bíblica que van a sufrir en sus mercados financieros, especialmente los interbancarios.

Que tiempos…

Si van a atacar, Rusia y China lo deberían hacer en conjunto. Ucrania y Taiwán en un solo movimiento. Eso genera el máximo impacto posible sin ninguna posibilidad de respuesta. Dejarían con pampers a todo occidente.

Veamos como evoluciona. Todo indica que hacia allá vamos.

Ojalá que no.

No podría haber un peor momento para una guerra. Pero en esos momentos es cuando llegan, lamentablemente. Cuando la economía está en el piso y los gobiernos quieren librarse de sus acreedores.