"Estrategias diversificadas": Expertos dan recomendaciones de inversión para protegerse de la inflación más alta en 14 años

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Chile cruza por su más alta inflación en 14 años, y más allá de los factores internos y externos que se han mezclado para este cóctel de fuerte escalada de precios, lo cierto es que la vida está cada vez más costosa y el poder adquisitivo de las personas se está deteriorando. El Instituto Nacional de Estadísticas (INE) informó que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero escaló un potente 1,2% -doblando las expectativas del mercado- y llevó a una inflación anualizada de 7,7%, el nivel más alto registrado desde noviembre de 2008. Es decir, la inflación en el país no da tregua y el Banco Central está desplegando sus mejores armas para esta lucha, aplicando inéditas y consecutivas alzas a la tasa de interés para enfriar la economía. Y se espera que lo siga haciendo. Hoy la tasa de Política Monetaria está en 5,5%, y analistas no descartan que durante el primer semestre suba a 7% o incluso 8%. Sin embargo, los ajustes a la TPM actúan con rezago sobre la inflación, por lo que es de esperar que en los próximos meses la robusta presión sobre los precios en el país continúe. En ese contexto, dejar el dinero durmiendo en una caja no producirá ninguna ganancia, al contrario, razón por la que expertos consultados por Emol recomendaron una serie de estrategias para intentar ganarle a la inflación y las personas puedan proteger sus ahorros. Existen algunas alternativas sencillas, como las que están entregando algunos bancos para poder ahorrar en UF. Uno de los que ha implementado aquello es BancoEstado que lanzó a fines del año pasado su cuenta de ahorros en UF. Herramienta que ha tenido un éxito importante, considerando a finales de enero la entidad había abierto 376 mil de estas cuentas. Otra opción fácil para protegerse de la inflación es, según subrayó el ministro (s) de Hacienda, Alejandro Weber, "es oponerse públicamente, en las conversaciones los domingos en familia, cuando contesten una encuesta, cuando converse con sus vecinos, a más retiros desde los fondos de pensiones". "Si llegara a avanzar, como han propuesto algunos parlamentarios insistentemente, otro retiro desde los fondos de pensiones, eso es pan para hoy día y hambre para mañana. Hemos visto los efectos inflacionarios que han tenido en el presente las decisiones de los políticos en el pasado. Esa cuenta al final no la paga la clase política, la paga la clase media y los sectores más vulnerables", dijo. De todas formas, los expertos recomiendan poner a trabajar los ahorros e invertir protegiendo el valor y, de paso, obtener rentabilidad, aunque sea pequeña. Para ello, en primer lugar, es fundamental que cada persona realice un balance entre la cantidad de dinero que puede utilizar para eso y el riesgo que está dispuesto a correr. Diversificar y bienes inmuebles Arturo Frei, gerente general de Renta4, comentó que las alternativas "las vemos en estrategias diversificadas", ya que no existe el producto perfecto que pueda netear, en el corto plazo y sin volatilidad, la inflación. "Es por esto que recomendamos cuatro cuartos", dijo. Uno, es invertir en fondos en UF, otro es financiar operaciones simultáneas -que son compra o venta a plazo de instrumentos fijos o variables-, tercero, comprar dólares y, cuarto, invertir en fondos alternativos. "Comprar acciones también es una alternativa a considerar, un porcentaje, sin embargo depende del perfil de riesgo y horizonte de inversión. En este sentido, vemos mayor oportunidad en el mercado local que en el internacional", añadió Frei. Según Diego Mora, estratega de mercados senior de XTB Latam, las mejores alternativas disponibles para protegerse de la inflación son, principalmente, para personas que cuentan con algún tipo de patrimonio y ahí, la mejor estrategia a su juicio, sería adquirir algún tipo de inmueble, "ya sea un terreno, departamento o casa". "Los bienes inmuebles, al estar financiados en UF y al depender de la inflación en general, van adquiriendo un alza en su valor a medida que la inflación va aumentando", expuso. "Ahora, en el caso de la gente que quizás no tiene capacidad de ahorro para poder generar excedentes mes a mes, hoy en día los bancos están creando alternativas para poder ahorrar en UF y poder generar rentabilidad que por lo menos cubra la inflación que se va generando mes a mes", añadió. Mirada a largo plazo En tanto, Vito Sciaraffia, CEO de Altafid, subrayó que "no existe una alternativa mágica que asegure retornos por sobre la tasa de inflación, pues la inflación futura no es conocida". Dicho eso, indicó que "existen alternativas de renta fija indexadas a inflación, como algunos bonos de la Reserva Federal en Estados Unidos o del Banco Central de Chile, pero hay que fijarse, primero, si la tasa que efectivamente pagarán al vencimiento compensará la inflación esperada", sumado a que "la renta fija no indexada puede terminar rindiendo más que aquella indexada". Mientras que para el inversionista común y corriente, que busca proteger su capital y no pretende incurrir en riesgos muy altos, "una estrategia inteligente es invertir con mirada de largo plazo en una cartera bien diversificada entre renta fija y renta variable, a través de distintos sectores de la economía y en distintos países. La renta variable puede actuar como un buen refugio contra la inflación en el largo plazo, a pesar de que en el corto plazo se pueda ver afectada, por ejemplo, por mayores tasas de interés", afirmó. Por último, Ángel Rubilar, analista de Libertex, recomendó mirar los commodities. "Materias primas y metales pueden ser una buena alternativa de ahorro, ya que no se esperan grandes alzas, por lo que pueden ser un buen refugio", y frente al mercado de divisas sostuvo que el dólar y el yen japonés "responden de buena manera a las turbulencias de los mercados". "En cuanto a bolsas, lo importante es mirar compañías y sus informes de resultados para ver cómo están acoplando su productividad al cambiante panorama mundial, pero una inclinación hacia las tecnológicas es una buena alternativa, por sobre el índice, ya que al testear máximos las correcciones en el primer semestre pueden ser la norma y con ello no avanzaría mucho nuestro dinero", finalizó Rubilar.

Que cantidad de vueltas de carnero para decir que no tienen ni puta idea de como armar una cartera que proteja de la inflación.

Porque no existe. Sería como decir que quieres armar una cartera que te proteja de las pérdidas. O en realidad, volatilidad.

Hay tres tipos de inflación.

Por divisa. Ya discutido, 50% en pesos, 50% en USD y rebalanceas cuando se desvíen un 5% o 10%.

Por demanda. No tiene sentido armar una cartera para protegerse de eso. Son precios al consumidor, no de activos de inversión.

Por acumulación en activos. La forma de protegerte de esa es entrando a la ola, esto es, comprando la clase de activos que se está apreciando o recibiendo la concentración de capital. La recomendación para meterse en bienes raíces debe ser la peor de la historia, a menos que sean bienes raíces de alto patrimonio. Ya se concentró el capital durante los últimos 10 años, ahora viene el desapalancamiento. Como diablos recomiendas meterte a bienes raíces cuando se están cortando todos los accesos a los créditos que hicieron subir la propiedades en primer lugar? A menos que sean propiedades para flujo o arriendo. Y en serio alguien se metería en propiedades para arriendo con el Drink Team entrando??

Yisus…

Me llevan estos giles.

La mayor concentración de capital apalancado por banca es el comercial, esto es negocios. El segundo mayor es vivienda, y el tercero, consumo, muy, muy, muy lejos en un tercer lugar.

Y en el caso de gobierno, lindos USD 100+ billones de deuda.

Cual tiene mayor potencial de explosión al alza?

Cualquier cosa que no sea bonos del estado y viviendas. Ya están hasta el cuello, obviamente. Significa que no van a seguir acumulando capital en ellos? No. Significa que no será explosivo, y como van a meter bonos a la fuerza, los que estén van a perder capitalización casi con toda seguridad.

Corresponde a cada uno definir cuales son esos potenciales de concentración de capital en el mercado interno y externo, obviamente. Todo está en el mundo en máximos o cerca de ellos. NOT AN EASY CALL…

En lo de las cuentas en UF´s. Te protege de los precios al consumidor. No tiene mucho sentido protegerte de eso a menos que lo estés considerando como equivalente caja para saltar al sector donde quieres entrar y pienses que va a concentrar capital cuando sea el momento. Pero me parece que la liquidez de esos instrumentos apesta. Tienes que tenerlos estancados un año (algún lector que corrija o confirme eso please). Eso lo convierte en un cacho y no en liquidez. Mejor tenerlos en DAP´s. Tienes las municiones disponibles de inmediato, incluso para colocarlas en la corredora en tu mismo banco. Si vas a apostar contra la inflación, tienes que hacer el timing para tomar la mayor tasa posible bancaria y dejarla estancada por 10 años. No se si hay certificados de depósito en Chile para eso, en USA se puede. Como variante, bonos del estado o del central a 10 años. El timing, como siempre, es lo complejo.

Por cierto, diversificar diluye las pérdidas, pero también las ganancias.