Bloomberg: La economía más caliente del mundo se enfría mientras los chilenos se quedan sin dinero

@bloomberg via emolinversiones

En esta época del año pasado, cuando los chilenos se sentían florecientes y la economía local estaba más caliente que quizás cualquier otra en la Tierra, Norberto Araya se maravilló de la forma en que se tiraba el dinero. Vendedor de una tienda de lentes en el centro de Santiago, Araya se había acostumbrado a ver cómo los clientes con problemas de liquidez traían una y otra vez monturas viejas para reparar. De repente, entraban, depositaban montones de pesos y salían con lentes nuevos. Sus ventas se dispararon un 40%. Un par de manzanas más abajo, en House Tattoo Rock, el teléfono no paraba de sonar. Johan Vicentelli dice que había tanta gente que quería tatuarse que estuvo ocupado durante dos meses. ¿Y ahora? Vicentelli a veces pasa un día sin un solo cliente. Lo mismo ocurre con Araya: "Está mal", dice. Es la caída que sigue al boom. Quizás no sea del todo inesperado. Pero lo que sorprende a muchos en Chile, un país que durante mucho tiempo se ha enorgullecido de tener la economía más estable de toda América Latina, es la naturaleza repentina del giro hacia la estanflación. Está sucediendo mucho más rápida y violentamente aquí que en el resto del mundo. La inflación se ha disparado hasta el 13%. Sólo Argentina y Venezuela, siempre en crisis, registran tasas más altas en la región. El precio de muchos productos está ahora fuera del alcance de los chilenos. Las ventas al por menor en el área metropolitana de Santiago cayeron un 18% en julio. Sólo unos meses antes, seguían subiendo a dos dígitos. El consenso ahora es que la economía entrará en recesión en la segunda mitad del año. En 2021 creció un 11,7%. "Esto es una especie de resaca de la fiesta del gasto que tuvimos", dijo Felipe Alarcón, economista jefe de EuroAmerica, una firma financiera con sede en Santiago. Por muy dolorosa que sea una recesión, dijo, es casi deseable ahora mismo "devolver el gasto a niveles sostenibles". Todo esto se produce justo cuando Gabriel Boric, el presidente más izquierdista de Chile desde Salvador Allende, se instala en su primer año de mandato, lo que crispa los nervios en los country club y oficinas de alto nivel en Santiago. El hecho de que este fin de semana se celebre un plebiscito sobre una propuesta de revisión de la Constitución tampoco ayuda al sentimiento. Los inversores han sacado tanto dinero del país, a pesar de que las tasas de interés están en su punto más alto en 24 años, que el banco central ha tenido que inyectar miles de millones de dólares en el mercado de divisas para estabilizar el peso. El lunes, el Fondo Monetario Internacional dijo que había aprobado una línea de crédito de 18.500 millones de dólares para ayudar a Chile a capear un aumento de los riesgos mundiales. La fiebre del gasto también ha contribuido en gran medida a hundir el peso. Todas esas compras provocaron una duplicación de la cuenta de importaciones del país en los últimos dos años, que drenó dólares del país. El déficit por cuenta corriente aumentó hasta el equivalente al 8,5% del PIB en el segundo trimestre, el mayor en al menos dos décadas. "La brecha de producción positiva, aunque sigue siendo grande, se está reduciendo. El exceso de demanda interna está contribuyendo a la alta inflación y a los desequilibrios externos. Esperamos que el banco central siga aumentando las tasas de interés este año", dice Felipe Hernández, economista de Bloomberg Economics para América Latina. El auge comenzó de forma algo similar a los repuntes impulsados por el consumo que tuvieron lugar en países como Estados Unidos y Canadá tras la pandemia. Pero mientras los gobiernos de esos países entregaron montones de dinero en efectivo a los trabajadores para ayudarles a superar los confinamientos, a los chilenos se les dio la opción de recurrir a sus propios ahorros para la jubilación. Muchos de ellos lo hicieron una y otra vez. Hasta julio, los titulares de cuentas individuales de pensiones habían retirado 41,5 billones de pesos (US$47.000 millones al cambio actual) en tres rondas distintas. Además, Chile puso en marcha uno de los mayores programas de estímulo fiscal de la región, con unos US$35.000 millones en transferencias directas. En una economía de US$300.000 millones, este tipo de inyecciones de efectivo sobrealimentaron la demanda interna, dando a Chile un motor local adicional a la ola de inflación que arrastró a las economías de todo el mundo. La fuerte dependencia de Chile de los hidrocarburos importados, con una subida de los precios de las bencineras durante 52 semanas consecutivas, añadió más leña al fuego. Ahora, mientras las medidas de lucha contra la inflación ponen freno a la economía mundial, Chile vuelve a destacar, esta vez por la rapidez con la que se está desacelerando. Con los fondos en las cuentas corrientes individuales cayendo a niveles vistos por última vez en los días más oscuros de la pandemia, la demanda interna está en proceso de una necesaria desaceleración, dice el Ministro de Hacienda Mario Marcel, un ex jefe del banco central que advirtió que los retiros anticipados de pensiones presionarían la inflación. "La economía necesita dejar atrás la actual situación de exceso de gasto, y ya ha empezado", dijo la presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, en un evento empresarial la semana pasada. Las turbulencias económicas se producen mientras los chilenos se preparan para acudir a las urnas el domingo para decidir si adoptan una nueva constitución que sustituya a una carta que se remonta a la dictadura de Augusto Pinochet. El nuevo documento fue redactado por una convención de izquierda, y los analistas advierten que su aprobación estimularía la fuga de capitales. Sin duda, las encuestas indican que será rechazado. Pero eso no significaría el fin de la incertidumbre, ya que el presidente Boric ha indicado que iniciaría un nuevo proceso constitucional. Al mismo tiempo, su gobierno avanza en la propuesta de subidas de impuestos que, según advierte la industria del cobre, frenarán las inversiones. El debate sobre los impuestos se produce cuando se espera que la economía crezca sólo un 0,3% el próximo año, el más lento de la región. "Chile tiene un nivel de riesgo político bastante alto en comparación con otros países de la región", dijo Andrés Abadía, economista de Pantheon. "Y esto es a largo plazo hasta que sepamos qué va a pasar con este proceso constitucional". No es de extrañar, pues, que el peso chileno sea uno de los que peor se comportan en la región en el último año, perdiendo cerca de un 12%. Una moneda débil es una buena noticia para los gigantescos exportadores de cobre, litio y productos forestales. Pero es dolorosa para los que dependen de las importaciones. Vanesa Palacios llegó a Chile hace siete años desde Perú en busca de oportunidades laborales. Con su familia, ahora administra dos tiendas de accesorios electrónicos en Santiago. "Cuando llegué aquí podíamos comprar los dólares para enviarlos a Perú", dice Palacios. "Ahora las ventas apenas cubren nuestros gastos y los dólares son demasiado caros para enviarlos a casa".

---

 

Van a derrumbar la economía pensando que el problema es el exceso de gasto y de liquidez en el sistema…

Me llevan…

En fin, nada que hacer. Solo prepararse. Igual pensamiento que la FED en USA. Es preferible derrumbar todo que tolerar la inflación actual o dejarla correr.

Si eres martillo…

Está avisando en letras de liquidación por todos lados que viene algo severo, y a esta altura solo resta prepararse individualmente para el impacto, no tiene sentido quejarse, patalear o putear al gobierno o a los políticos por ello.

Elegimos a los pasteles, recuerdan…

Tenemos que hacernos cargo de haber criado pendejos progres stabuckianos que se creían los Avengers votando contra el Thanos Nazi y nos regalaron a estos pasteles.

Hay que sufrir para aprender…

PAIN IS COMING…

HOPEFULLY, ALSO LEARNING…