16 noviembre, 2011

CONTAGIO

 
Existe un extraña percepción de calma (relativa) en los mercados financieros, algo así como un descanso de las volatilidades de los últimos días, pero:
Nadie, aparte del Banco Central  Europeo está comprando deuda Italiana o Española, y aún así los intereses no logran ser bajados (hasta la redacción de este post al menos) de manera relevante, mantenéndose aún en zona de records. Pero esto ya lo sabemos, lo complejo es que el BCE no reaccione. Sin embargo lo preocupante es la escalada de 2 síntomas:

  1. No solamente los bonos de los países en problemas se encuentran en máximos históricos, también los que supuestamente son los soportes¡¡, Holanda, Austria...han subido a records de época EUR.
  2. La liquidez en USD es abismal, obligando a la banca europea a buscar los fondos en USD en el mercado de swaps y no vía BCE. Las tasas (spreads) han alcanzado los peores niveles desde diciembre de 2008
Es imperativo que el BCE intervenga agresivalemente en el mercado de bonos, existen más de 100 colocaciones hasta final de año de los gobiernos Europeos comenzando mañana con una de 25 billones para Francia. Queda absolutamente claro que no existen ni privados ni institucionales que quieran las deudas de Europa (incluso se están deshaciendo de ella), la única solución es la intervención agresiva en la compra por parte del BCE y enviar un mensaje claro a los mercados de que los precios de bonos no van bajar (intereses subir), y por lo tanto no conviene ir en la otra dirección del trading del banco central. Si esto no sucede, bueno, digamos que puede ser un contagio a velocidad de película Hollywoodense...

Por cierto, Francia acaba de retirar a su embajador de Siria, lo que significa un inminente conflicto, cual es el problema de ésto? Siria está muy atado en términos religiosos al actual régimen Iraní, por lo que un conflicto armado sobre Siria puede desencadenar una respuesta no muy amistosa de Irán, que provocaría (daría la excusa) a USA a un conflicto armado (para búsqueda de armas de destrucción masiva, JAJAJAJAJAJAJA), que traería a China y Rusia al baile también... cuando la economía tambalea nada mejor que una distracción, y una guerra mundial es un GRAN distracción...
UPDATE: y Según Krugman y Roubini también un multiplicador del consumo y por tanto un factor imprescindible para el crecimiento del PIB mundial... creo que les falta considerar que existirá mucha menos demanda agregada salvo tal vez una gran explosión en la del cemento, palas y flores frescas...

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