China puede reemplazar a USA como reserva monetaria y superpotencia mundial?

 

No…

Ok, tal vez algo más de elaboración es necesaria. El sistema actual de libre flotación se ha desarrollado desde 1971, o más bien desde 1973, punto en el cual USA hace que el USD no sea convertible en Oro, y llega al acuerdo con la OPEC de valorizar el y comerciar el petróleo en USD. Todas las teorías económicas enseñadas en las escuelas de negocios dicen relación con el periodo anterior a este desarrollo, es decir bajo el estándar oro (no es que funcionaran demasiado bien tampoco en ese entonces). Que tiene que ver esto con el reemplazo del USD?. Desde el momento en que el petróleo se debe comprar con USD, cada país debe contar con reservas en la moneda americana para comprar este vital elemento. A partir de este desarrollo, el dólar creció en valor, no precisamente por la economía de USA, si no por la necesidad de contar con su moneda para transar comercialmente. A esto es lo que se llama reserva monetaria de un país, que básicamente es el excedente acumulado de superávit de cuenta corriente (más exportaciones que importaciones) de la moneda de reserva, en este caso el USD, y en periodos anteriores la Libra (respaldada por oro). Es decir, TODO en el mundo se mueve en base a su valoración en USD, lo que convierte en automático el cambio en todos los países y por lo tanto el intercambio. Como se produce este? Mediante el sistema o estándar SWIFT, basado en Bruselas y coordinado por el BIS. En que consiste este sistema?, básicamente es una gigantesca red de transferencias, entre los bancos centrales del mundo, de USDs, que ejecutan los movimientos a nombre de las partes de un contrato comex (es más complejo que eso por supuesto pero se entiende el concepto). Es decir, hoy, después de 40 años, TODO en el mundo tiene un precio en USDs, que automáticamente es convertido a la divisa local y viceversa. Adicionalmente, los gobiernos del mundo emiten bonos, los cuales también están valorizados en USD´s para efectos del pago (salvo que sean de circulación interna). Esto es, prácticamente TODA la deuda del mundo está valorizada también en USDs (directa o indirectamente), y los flujos de caja calculados con esto. Cual es la importancia?. Que los bancos, fondos mutuos y fondos de pensiones cuentan en una gran cantidad con estos instrumentos de deuda como activos. Pero probablemente lo más relevante, es que, en grandes transacciones comerciales, lo que se utiliza como respaldo de las compras no son USDs, si no bonos que son requeridas como garantías. Entonces, tenemos un sistema mundial que genera una actividad económica de 70 USD trillones, con absolutamente todo valorizado en la divisa americana. NADA en el mundo puede reemplazar este sistema, por la profundidad, complejidad, extensión, y básicamente porque esto no fue planeado, fue creciendo como un pequeño frankestein a partir de 1971, a diferencia del sistema anterior acordado en Bretton Woods post II guerra mundial.

Ni China, ni nadie, puede suplir este sistema de intercambios mundiales, en el caso de un colapso del USD, porque ningún país en particular cuenta con la cantidad de instrumentos necesarios para respaldar el actual volumen de comercio y transacciones, ni cuenta con el respaldo para que todo sea valorizado en esa nueva reserva. La única forma sería un ente centralizado que definiera una divisa mundial que reemplace bajo una cierta denominación las reservas en USDs actuales (tipo SDR del FMI). Eso por si sólo sería un caos administrativo y político, pero principalmente social, en particular después del Euro. Si va a existir un cambio, tiene que ser coordinado, con tiempo, y con un mínimo impacto sobre las reservas. Y eso sólo se puede producir en un ambiente de estabilidad, como el periodo pre-euro, si es necesario debido a una pérdida de valor de la reserva mundial, simplemente es imposible salvo una imposición mundial coordinada de una moneda de reserva. Habría que ver como se logra eso…Como evitar el potencial impacto de esto?, como lo está haciendo China, realizando acuerdos bilaterales de comercio con las monedas locales saltándose la conversión en USD, con los productores de MMPP que necesita. Algo que Chile debería estar haciendo también indirectamente con países que provean fuentes de energía, como Argentina, Venezuela, Bolivia, Ecuador y Brasil.