Precio del cobre cae 14% en 2014, pero no está entre los commodities que más bajan

 

@EyN

Las materias primas que más han perdido terreno fueron el hierro, que marcó un descenso anual de 49,2%, y el petróleo -el barril de Brent cedió 48,1% y el de WTI 45,4-, ambos por problemas de oferta. 
Pablo Rossi 

Se cerró el 2014 y el balance registrado en torno al precio de los commodities es negativo, según coinciden los analistas de mercado. Las caídas fueron prácticamente generalizadas en todos los rubros: metales, agricultura y también energía.

Centrando la atención en el cobre, dado que este metal es la principal exportación del país, cabe consignar que culminó el año cotizando al alza. En la Bolsa de Metales de Londres cerró el pasado 31 de diciembre a US$ 2,88 la libra, con ganancias diarias de 0,46%.

Pese a esto, el balance del año ofrece dos lecturas.

Por un lado, su variación en el año 2014 fue negativa respecto del año anterior, ya que registró caídas en su precio de 14%, bajando de US$ 3,35 la libra a US$ 2,88 y además concluyó el año por debajo de los US$ 3 la libra, a pesar de que el valor promedio del año superó los US$ 3 (US$ 3,11).

La segunda visión, en tanto, remite a que el metal fue uno de los commodities que mejor desempeño tuvo en el mercado internacional. Sus caídas no fueron tan dramáticas como las registradas en el hierro (49,2%) y el petróleo (barril de Brent cedió 48,1% y el de WTI 45,4%). Sin embargo el oro (cayó 0,6%) y el zinc, que registró incremento de 4%, lo superaron en su desempeño (ver infografía).

Desaceleración China influyó en bajo precio

Felipe Ruiz, economista de BCI Estudios, sostiene que "fue un año de correcciones bajistas importantes para todos los precios de los commodities , especialmente los metales. En ese contexto, el cobre se manifiesta con más resiliencia, tiene caídas que son menores. Haber cerrado con variaciones negativas del orden de 14% no es tan negativo, respecto a que se ha logrado sostener en niveles importantes".

La principal explicación de por qué el cobre se comportó de este modo en 2014 se debe al desempeño económico de la segunda economía del mundo: China. El año que acaba de concluir estuvo marcado por los riesgos de que la economía asiática creciera menos de lo previsto. "Finalmente sucedió eso e impactó en el precio del cobre, pero de todas formas la demanda sigue fuerte", reflexiona Matías Madrid, economista jefe del Banco Penta.

Otro elemento que ha tenido importante relevancia fue la apreciación del dólar a nivel internacional, impulsada por la recuperación económica de Estados Unidos, la cual quedó reflejada a partir del segundo trimestre del año. Este hecho incidió en el cobre, ya que el metal se transa en dólares y "si gana fuerza el dólar, a China le sale más caro comprar cobre. Y la apreciación del dólar ha sido bastante significativa", concluye Madrid.

En contraste con estas visiones opina Nathan Pincheira, economista senior de Banchile, quien le atribuye parte de esta caída a factores de oferta: "Esa explicación de que todo esto es por debilidad de China pierde sustento. Me parece raro que siempre se hable de la demanda pero nunca se menciona la oferta, que para nosotros ha sido crucial para explicar los precios y para explicarlos hacia el próximo año también".

Maritza Araneda, socia de KPMG en el área de Minería, considera que el sector "está en un punto de inflexión y es necesario hacer cambios para aumentar la producción y la productividad sin aumentos significativos de costos. Si el cobre sigue bajando habrá menos flujo de efectivo y para las compañías mineras en Chile va a ser un gran tema", y agrega que "los próximos dos años van a seguir siendo difíciles, porque se espera exceso de oferta hasta 2017".

Por último, todos los analistas consultados sostienen que la caída en los precios del petróleo ha impactado de forma negativa en el resto de los commodities , sobre todo de los metales.

Perspectivas para 2015

La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) estima que este año el metal experimentará descensos en su precio promedio hasta alcanzar los US$ 3,00 la libra, es decir, 0,11 centavos de dólar menos que al cierre del 2014.

Paulina Yazigi, gerenta de Research de IM Trust, considera que los "riesgos del metal están sesgados a la baja. Nosotros estamos proyectando un cierre promedio de 2015 a US$ 2,95 la libra".

Mientras que Pincheira prevé un cierre más pesimista, con un cobre a US$ 2,80 la libra. "Pero no vemos un piso más bajo que este, por lo menos con la información que disponemos a la fecha". Ruiz opina en la misma línea y argumenta que "esto es consistente con una mayor depreciación de la moneda local".

El precio de la principal exportación del país dependerá de factores externos tales como un crecimiento más bajo en China y un aumento de las tasas de interés de Estados Unidos, que podrían repercutir directamente en el precio del dólar y, por consiguiente, en las exportaciones de cobre.

Efectos
Los precios de las materias primas se han visto presionadas por un menor consumo por parte de China.

US$ 3,00 la libra es el precio promedio que proyecta para el cobre en 2015 Cochilco.

US$ 2,80 la libra son las estimaciones más pesimistas para el cobre.

US$ 57,55 cerró el barril de petróleo Brent el año pasado, su caída de 48,1% influye en el valor del cobre.

Da FAK…

Los precios bajos de commodities por problemas de oferta??

Eso es nuevo…

Generalmente sucede al revés, cuando hay problemas de oferta los precios suben.

Por supuesto es una interrelación entre ambas fuerzas la que afecta los precios.

En el caso actual, los precios de commodities disminuyen porque la actividad económica mundial ha disminuido considerablemente, y no solo en China sino en Europa y Japón, y en menor medida en USA.

Estamos en medio de una increíble tendencia deflacionaria que borrará del mapa muchos negocios y economías, entre ellas las emergentes que dependen de las exportaciones de energía primero, y todo el resto después.

Eso combinado con el que una tendencia deflacionaria aumenta el valor del dinero mundial, aka, USD, en el cual están denominadas casi todas las deudas mundiales privadas y públicas, tendremos un mix tóxico.