Draghi mantiene el rumbo mientras calibra el impacto del Brexit

 

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El presidente del BCE, Mario Draghi, ha evitado hoy las sorpresas y se ha mantenido dentro de las previsiones del mercado.

La institución ha mantenido sin cambios los tipos de interés y de la facilidad de depósito de la eurozona y ha aplazado cualquier cambio en sus actuales políticas monetarias hasta "los próximos meses".

El sorprendente resultado a favor del Brexit en el referéndum británico del pasado 23 de junio ha generado la expectativa de nuevas medidas de estímulo por parte de los bancos centrales, pero el BCE, como ya hizo el Banco de Inglaterra la semana anterior, ha optado por mantener el rumbo sin cambios, a la espera de nueva información sobre el verdadero impacto económico de la salida del Reino Unido de la Unión Europea.

"No tenemos suficiente información para tomar decisiones", observó Draghi en la rueda de prensa posterior a la reunión que ha mantenido hoy el Consejo de Gobierno del BCE en Fráncfort. Draghi emplazó a los próximos meses, cuándo el banco central ya cuente con la revisión trimestral de las previsiones de PIB e inflación en la eurozona, para poder abrir un debate informado sobre las medidas a tomar.

Reconoció, en todo caso, que el Brexit es un riesgo que contribuye a mantener un sesgo bajista en las expectativas de la eurozona, pero celebró la resistencia que han mantenido los mercados ante este shock, lo que achacó a la elevada liquidez provista por las políticas del banco central, que tachó de "altamente efectivas".

No obstante, y aunque señaló que no se han valorado nuevas medidas específicas a tomar, el presidente del BCE ha reiterado la disposición de la institución a actuar con todos los instrumentos a su alcance para lograr sus objetivos de devolver la inflación a una senda sostenible de crecimiento.

Para ello, mantendrá el programa de compra de activos (QE) hasta marzo de 2017 "o más allá, si fuera necesario", mientras que los tipos de interés se mantendrán "en los niveles actuales, o en niveles inferiores, durante un periodo prolongado que superará con creces el horizonte de nuestras compras netas de activos".

Draghi ha esquivado las preguntas sobre la posibilidad de un ajuste de las condiciones del QE, ante la escasez de bonos disponible, aludiendo a la flexibilidad que en anteriores ocasiones ha mostrado el BCE para superar cualquier obstáculo en su actuación.

Sí se ha referido a las dificultades recientes del sector bancario italiano y el debate sobre la conveniencia o no de sanearlo con dinero público, afirmando que en "condiciones extraordinarias" puede ser aconsejable el respaldo público al sector.

El presidente del BCE ha señalado que la banca europea está en una mejor situación de solvencia que hace unos años, pero advirtió de que la cuestión de los activos problemáticos puede dificultar la correcta transmisión de la política monetaria a la economía real, por lo que emplazó a buscar una solución que habría de llegar desde tres frentes: desde una supervisión coherente, la creación de un mercado funcional de préstamos no rentables y la acción de los gobiernos.

En este sentido, Draghi ha reiterado una vez más la necesidad de que los Gobiernos de la eurozona pongan en marcha reformas estructurales que respalden la labor del BCE y ayuden a crear unas condiciones económicas más sólidas en la región.

 

Yises Craist…

Esta gente va a destruir los fondos de pensiones de todo el mundo con esta política de cero interés y de paso a la economía mundial.

La estupidez de pensar que por el solo hecho de cobrar, para todos los efectos prácticos, por los depósitos, obligará a la gente a gastar su dinero es de un nivel estratosférico.

De hecho es el efecto contrario el que se produce. Si no hay donde colocar el dinero, porque eso no se puede forzar, se guarda hasta nuevo aviso. Eso provoca deflación. No inflación como estos retardados pretenden. Lo que se ve reforzado por la expectativa de menores precios en el futuro, no mayores, por lo tanto se postergan aún más las potenciales decisiones de gastos o inversiones. Y más encima le están diciendo a todo el mundo que las tasas no van a subir en un plazo largo…por lo tanto no existe ningún incentivo en apurar un consumo o compra. Justo lo opuesto a lo que se vivió en Chile con el inminente aumento de los impuestos a las viviendas. Todo el mundo compró antes, ante la expectativa del aumento de impuestos, que sería el equivalente a un aumento de tasas en cuanto al sentimiento de compra.

Sumado eso a que probablemente van a modificar sus estatutos para poder comprar deuda con tasas negativas, es decir se van a llenar de bonos absolutamente inflados, Alemania, estamos ad portas en serio de una crisis de proporciones mega bíblicas en el sistema financiero internacional.

Cuando el mercado comience a descontar el hecho de que los problemas vienen por el lado de los gobiernos, y comiencen a desacargar la deuda soberana…

Van a faltar bancos centrales y capacidad de digitación para comprarla.

Respecto al impacto del BREXIT.

Eso puso la lápida a la unión europea de hecho. No faltan datos. Cuando sea evidente que la decisión de Inglaterra le salvó el pellejo en términos económicos y sociales con todo el tema de inmigración, comenzará la cascada de salidas. Frexit, Netherleave y otros como ese van a comenzar a ser populares.

Al tiempo, como diría un español.