Banco Central Mantiene Tasa en 3,5% y Sesgo Neutral de la Política Monetaria

 

@estrategia

Ello fue determinado por la volatilidad en los mercados financieros tras las elecciones en EE.UU. y a que en octubre el IPC sorprendió nuevamente a la baja, por lo que el ente emisor opta por la cautela.

En su reunión de política monetaria de noviembre el Banco Central mantuvo la tasa de interés de política monetaria en 3,5%.

Fundamenta su decisión en el hecho de que en octubre la variación mensual del IPC sorprendió nuevamente a la baja, con lo que la inflación anual disminuyó hasta 2,8%, por debajo de la meta de 3% para el año. A plazos cortos las expectativas de inflación se han reducido, pero a fines del horizonte de proyección se ubican en torno a la meta."En el tercer trimestre, la actividad y la demanda interna mostraron un desempeño coherente con el previsto en el IPoM de septiembre. Acorde con lo anterior, el mercado laboral sigue ajustándose de manera gradual. Las tasas de interés de largo plazo han aumentado", señala el comunicado del ente emisor.

Las consideraciones en el plano externo fueron la volatilidad de los mercados financieros, la que aumentó tras las elecciones en Estados Unidos, destacando la apreciación del dólar y, especialmente, el aumento de las tasas de largo plazo. "Las condiciones financieras para las economías emergentes se deterioraron, aunque siguen siendo mejores que a comienzos de año.

Los precios de las materias primas han tenido movimientos mixtos, resaltando el aumento del precio de los metales, en especial el cobre, y la caída del petróleo y sus derivados. Las cifras de actividad y sus perspectivas no muestran grandes novedades, pero aún no recogen los posibles efectos de los eventos recientes", agrega.

El Consejo reafirma su compromiso de conducir la política monetaria con flexibilidad, de manera que la inflación proyectada se ubique en 3% en el horizonte de política. Reitera que los cambios futuros en la TPM dependerán de las implicancias de las condiciones macroeconómicas internas y externas sobre las perspectivas inflacionarias.

Traducción en línea…

Los bonos se están desplomando en todo el mundo y por supuesto no hay nada que hacer. Todo sigue igual, cierto??…

Da Faq…

La generación de crédito tiene relación con el gap entre tasa de interés y expectativa de ganancia. Da lo mismo si las tasas bajan a cero si nadie tiene la expectativa, o la confianza, de ganar más dinero que el costo del crédito en una inversión o expansión. Eso respecto de la expansión económica vía política monetaria.

Todos los bancos centrales del mundo está liquidando bonos americanos para evitar la subida del USD.

Que es una tendencia que viene desde el 2008, y reforzada por las crisis en Europa, donde todos los super gerentes financieros y asesores y consultores económicos de gobierno variopintos del mundo construyeron la posición en corto más grande de la historia humana, contra la moneda de reserva planetaria más poderosa de la historia.

Estamos a punto de experimentar en el mercado de divisas y bonos (porque deuda = dinero) lo que sucede con las explosiones de precios cuando todos están del lado equivocado de la apuesta, que es lo que se requiere para que cambien las tendencias. 99% equivocado.

Hoy el 99% del mundo tiene deuda denominada en USD´s obtenidas en los periodos de tasas cero y bajo valor de la divisa.

Cual es el efecto de una subida de tasas, se preguntarán los lectores???

Si compré deuda a 0% de gobierno a 10 años, eso significa que no recibo intereses y después de 10 años me devuelven el capital a valor cara.

Si existe aumento de tasas, eso significa que el gobierno ahora, por ejemplo, emite bonos a 2% anual más el pago del capital a 10 años. Eso significa que mi bono de 0% ahora debe valer un 21% menos app, a igualdad de plazo de 10 años (nadie colocaría capital a 0% si puede obtener 2% con el mismo riesgo).

Ese es el nivel de desastre que se aproxima con el aumento de tasas, brevemente atisbado durante la última semana.

Pero claro. El banco central no ve cambios en las condiciones ni grandes novedades….

Yisus…