Constructoras profundizan caídas y destruyen casi US$620 millones en patrimonio bursátil tras las elecciones

@DF

Y llegó la volatilidad. La Bolsa de Comercio de Santiago inició las operaciones de hoy con tímidos avances de 0,17% en una extensión de la positiva sesión de ayer, la mejor desde fines de 2016.

Pero estas ganancias se esfumaron rápidamente y el principal indicador del mercado local, el IPSA, se inclinó por los números rojos una vez más, tal como las constructoras que sufrieron más que nadie el "lunes negro".

Concretamente, el selectivo sufrió una caída de 1,35% que lo situó en los 5.128,87 puntos.

Los expertos habían anticipado sesiones volátiles tras los resultados de las elecciones del domingo que dejaron completamente abierta la segunda vuelta.

Sebastián Piñera, el candidato favorito del mercado, sacó menos votos de los esperados, enfriando las expectativas sobre el denominado "cambio político" que esperaban los inversionistas y que se había transformado en uno de los motores de las ganancias de la bolsa en los últimos meses.

PUBLICIDAD

Los agentes internacionales esperan un balotaje cerrado, estrecho, de voto a voto y, por lo mismo, volatilidad en el juego bursátil.

Constructoras

En ese contexto, las constructoras acapararon nuevamente las miradas del mercado porque cuando todo pintaba para una recuperación, los papeles acentuaron sus pérdidas.

Besalco, que se desplomó dos días seguidos, cerró con un retroceso de 2,75%, mientras que Salfacorp, que ayer había logrado escapar de los números rojos, perdió 3,97%.

Moller experimentó una contracción de 1,45%, que en el caso de Socovesa llegó a 2,65%.

Paz sufrió menos y el papel apenas bajó 0,84%. 

En estos tres días post elecciones, las principales empresas del rubro ya han destruido en conjunto unos US$ 618 millones en patrimonio bursátil.

Las firmas constructoras representan a un sector especial porque se las considera un termómetro de la economía y habitualmente es lo que primero reacciona ante la incertidumbre, en este caso la política.

"Las constructoras fueron las que se vieron más beneficiadas por las expectativas de que ganara el candidato pro mercado. En general son empresas que dependen netamente de la dinámica interna y se les sigue castigando en la bolsa, independiente de que el IPSA está repuntando. Las empresas de la construcción tienen una alta dependencia del ciclo", comentó el subgerente de renta variable de EuroAmerica, Andrés Galarce.

Yep.

La construcción depende mucho de la confianza del mercado. Porque se requiere bastante de ella para endeudarse a 20 o 30 años.

Precios históricamente altos, con tasas históricamente bajas, y con economía estancada y en perspectiva de descenso no es un buen mix.

Lo más probable es que lo que primero se resienta sean las propiedades de veraneo o segunda vivienda.

Si sale Guillier, va a ser un periodo bastante interesante en términos de oportunidades en bienes raíces, sobre todo los de balnearios.

En general las tasas bajas pueden servir de cobertura ante los cambios en el valor de la moneda, pero en la gran mayoría de los casos las tasas en Chile están indexadas a la UF, así es que cuando suban en las tasas variables va a ser bastante doloroso.

Y las tasas van a subir. Más temprano que tarde.

Es un buen momento para comenzar a acumular efectivo y con ello tener un buen pie o derechamente comprar propiedades al contado, no para invertir sino para vivir.

En términos demográficos llegamos a un peak. En términos regionales llegamos a un peak de productividad y económico. Probablemente a la vuelta de la esquina hay un nuevo ciclo minero y de alimentos, pero falta todavía para eso y que se vea reflejado en un nuevo ciclo de precios al alza de propiedades en esos sectores.

Ese es el impacto sobre las constructoras. Las perspectivas de que la actividad de la construcción se contraiga, sea por menores precios de colocación debido a condiciones de créditos más restrictivas a la potencial demanda, sea por ingreso de nueva oferta de aquellos que colocan sus propiedades usadas a la venta cuando ya no pueden afrontar las hipoteas, o una combinación de ambos.