Otro mes de pérdidas: todos los multifondos cayeron en octubre y el A lidera con baja de 3,6%

@pulso

En medio del anuncio de la reforma previsional, la rentabilidad de los fondos de pensiones traen malas noticias. Según el informe mensual que elabora Ciedess, todos los multifondos reportaron pérdidas en octubre.

Las mayores bajas, con cifras al 28 de octubre, las marcaron los multifondos más riesgosos, el A y B, con caídas de 3,57% y 2,76%, respectivamente. En tanto, el C -de riesgo moderado- anotó una pérdida de 1,78%.

El resultado mensual de dichos multifondos se explica mayormente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable -especialmente a nivel internacional-, además de la variación del peso chileno frente al dólar, señaló Ciedess en su informe.

En el caso de los fondos más conservadores, las pérdidas mensuales son menores. El tipo D acumula una caída de 0,86% en octubre, mientras que el tipo E cedió 0,51% en el mismo período. Esto se explica por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local e instrumentos de renta fija extranjeros, dice el informe.

El negativo balance de los multifondos está en línea con el comportamiento de las bolsas del mundo, que se encaminan a cerrar su peor octubre desde la crisis subprime.

De hecho, el informe consigna que el MSCI World Index registra una caída de -9,54%, mientras que el Dow Jones y S&P 500 acumulan bajas de -7,95% y -9,76% respectivamente. A su vez, el MSCI Europe y el MSCI EM Asia muestran pérdidas de -8,84% y -13,23% respectivamente, mientras que el índice de Mercados Emergentes (MSCI EM) presenta una variación de -10,79%.

En el plano local, el IPSA registra una caída de -3,02%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores de recursos naturales y servicios. Con todo, ayer el principal índice bursátil de la plaza local no tuvo un mejor desempeño, ya que marcó un retroceso de 0,94% hasta los 5.016,1 puntos.

Entre las mayores pérdidas de la jornada de ayer se encuentran las de Ripley que perdió 4,13%, Nueva Polar que se hundió 4,88%, Sonda con una caída de 3,9%, CMPC con una baja de 2,64%, Enel Chile con un retroceso de 1,17%,

No sólo octubre fue un mal mes para los multifondos, también lo fue septiembre, donde los retornos obtenidos por las inversiones en instrumentos extranjeros de renta variable y fija, y los títulos de deuda local, le jugaron una mala pasada a los multifondos. En ese sentido, el mes pasado los fondos A y B cayeron 1,48% y 1,22%, respectivamente, y el fondo C retrocedió un 0,80%.

Según el informe mensual elaborado por la Superintendencia de Pensiones, el desempeño a la baja en septiembre también afectó a los fondos D y E, los que perdieron un 0,32% y 0.19%, respectivamente.

Riesgosos caen en el año

En lo que va de 2018 hay resultados negativos para los multifondos A, B y C. Los fondos más riesgosos, A y B, registran resultados de -4,28% y -3,02% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, tipo C, presentó una variación de -1,30%. Por su parte, los fondos más conservadores obtuvieron resultados positivos entre enero y octubre, siendo de 0,36% para el D y de 1,88% para el E.

Por otro lado, al medir los últimos doce meses, sólo se aprecian resultados positivos para los multifondos D y E. Los fondos más riesgosos, A y B, registraron retornos de -4,32% y -3,21% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, tipo C, presentó una variación de -1,63%.

Por su parte, los fondos más conservadores obtuvieron resultados positivos, siendo de 0,07% para el D y de 2% para el E.

Desde su creación -septiembre de 2002- hasta la fecha, los multifondos muestran retornos reales positivos, que van desde un 3,65% anual en el caso del E, promedio que se incrementa según aumenta la exposición en instrumentos de renta variable.

Así, el fondo D ha logrado un 4,23% anual, el fondo C ha crecido un 4,73% real anual, el fondo B -el que registra la mayor cantidad de afiliados- ha rentado un 5,16% y, el fondo A, con más participación en renta variable, ha generado un 6,08% de retorno anual real.

GUTEN TAG lectores del blog…

Después del último fin de semana largo que interrumpe masivamente nuestros elaborados planes para un verano sin polera, algo que todos los que estamos interesados en los fondos de pensiones e inversiones en general y esperamos cada final de mes, está disponible.

Las rentabilidades de los multifondos…

De hecho, fueron peores de lo que estas cifras expresan, casi 4% de pérdidas en el A en Octubre.

Significa esto que van a seguir bajando??

O que van a revertir hacia al el alza???

Un evento clave para determinar esto en el corto y mediano plazo se produce hoy, que es la elección parlamentaria en USA. Está en juego el que Trump pueda mantener las reformas impositivas que ha permitido el Boom de la economía americana. Los demócratas vienen con la predisposición a borrar todo lo que ha hecho el anaranjado presidente americano, lo que supone una presión gigantesca a los inversionistas que ven como puede revertirse lo que generó este rally en primer lugar.

De todas maneras, en un plano puramente gráfico, no se ve nada bien la cuota del fondo A.

De hecho, pareciera que está todo presentado para una baja de los niveles actuales hasta el nivel de 42.000 en el fondo A, o aproximadamente un 4% más al ya obtenido en Octubre.

Algo interesante es que va a presentar una gran entrada si se dan las condiciones de cierre de mes de Noviembre ya con el impacto de las elecciones de USA absorbido, así como la crisis en ciernes de la deuda europea que debería comenzar a verse en cualquier momento, dado que el BCE ya comenzó a comprar menos bonos soberanos.

Hay que recordar que son fondos institucionales, y por ende no es necesario estar pendientes de ellos todos los días a cada rato, existen grandes caídas intradías, pero los niveles importantes a mirar son semanales y mensuales.

El fondo E se comportó así…

A diferencia del fondo A, en el E no se ve un riesgo mayor por ahora de una caída significativa.

Esperemos el resultado de las elecciones, que puede colocar una nota guasonesca a los mercados desde aquí hasta final de año, donde el BCE europeo finalmente terminará de comprar completamente los bonos.

Hay que guardar la pólvora para el disparo que haga la diferencia…

Not there yet…