Una vez criticado por "sadomonetarista", el banco central sueco capta miradas al dejar atrás tasas bajo cero

@pulso

“El Directorio Ejecutivo ha decidido elevar la tasa Repo de –0,25% a 0%. El pronóstico para la tasa Repo no cambia y se espera que la tasa 0% en los próximos años”. Con este anuncio conocido más temprano hoy el Riskbank, el banco central sueco, puso fin a media década de crédito bajo cero.

Como recordó Bloomberg, el Riksbank fue una vez castigado por el premio Nobel Paul Krugman por lo que llamó una política “sadomonetarista” de endurecimiento y ahora está arriesgando una controversia similar nuevamente por haber llevado a cero su tasa clave a pesar de la evidencia de una desaceleración de la economía nórdica.

El banco central de Suecia, que tiene su propia moneda -la corona- y no pertenece a la eurozona, había sido el primero, en 2015, en bajar las tasas de referencia hasta índices negativos.

Pero, de hecho, ,la institución con sede central en Estocolmo tomó el paso más audaz de una tendencia que apunta a que más bancos centrales alrededor del mundo han terminado de flexibilizar la política monetaria, por ahora: Japón y Taiwán dejaron las tasas de interés sin cambios, Noruega se dejó un poco de margen y el Banco de Inglaterra mantvo su punto de referencia sin cambios.

Así, el Banco Central Europeo, el Banco Nacional de Suiza, el banco central de Dinamarca y el Banco de Japón son las instituciones restantes que actualmente mantienen política bajo cero como un elemento central de su posición monetaria.

“El movimiento sueco puede ser visto con intriga por aquellos contrapartes que buscan pistas sobre cómo podrían revertir sus propios tasas de interés negativas en el futuro, si surge la necesidad”, indicó Bloomberg.

El caso de Chile

En Chile, por cierto, es distinto, enfrentado al escenario social más desafiante en décadas recientes.

Como se acaba de mencionar en la Minutas de la Reunión de Política Monetaria de este mes, todos los consejeros coincidieron en que la opción de mantener la tasa referencial TPM en 1,75% dominaba a cualquier otra alternativa, en primer lugar debido a que el grado actual de expansividad monetaria se estimaba coherente con la debilidad cíclica de la economía, con el alto nivel de incertidumbre respecto de su evolución futura y con el programa de estímulo fiscal que el Gobierno había anunciado en días previos.

Además, los consejeros estimaron que era necesaria una coherencia entre la intervención cambiaria -el histórico programa por US$ 20 mil millones vigente hasta mayo-  y la política monetaria limitaba el espacio para reducciones de la tasa durante los próximos meses, toda vez que especulaciones respecto de esto último podrían generar el tipo de volatilidad que la intervención buscaba evitar.

Y, a diferencia del Riskbank, en Chile se han descartado opciones que elevaran la TPM por considerarlas que serían inconvenientes, dado que el escenario del IPoM no contemplaba alzas por un tiempo relevante, incluso considerando el impacto de corto plazo de la depreciación del peso -que se ha moderado desde el inicio de la intervención- sobre la inflación.

Esto significa que los bancos en Suecia, estiman ellos, NO LE VAN A PRESTAR A OTROS BANCOS EN LAS TASAS MISERABLES ACTUALES. Y el central sadomasokablondie (Blondie … hmmm……mindblowing) no puede afrontar las pérdidas de comprar basuras con tasas negativas y más encima pagando por el préstamo que realizan que es lo que la tasa REPO negativa significa para el banco que presta.

YISUS MADER FAKER KRAIST…

Pinta mal.

Muy mal.

Obviamente esto es un saludo a la bandera. Las tasas interbancarias pueden subir perfectamente hasta 10% como pasó con los bancos americanos en septiembre, especialmente con la basura que están dejando de colateral, que es lo que son ahora los bonos con tasas negativas.

Que significa esto en términos prácticos?? Que quienes dependen de estos mercados para financiar apuestas cortas como Hedge Funds y bancos de inversión no van a poder acceder a financiamiento con este sistema y simplemente van a tener que vender sus activos por los que están apalancados en deuda hasta el cuello.

Y eso que significa en términos prácticos?? Que los apostadores profesionales apalancados van a tener que liquidar activos para obtener el dinero para pagar sus malas apuestas aka margin calls. MASIVAMENTE. Cuales?? WHO KNOWS…lo que tengan más a mano. En Europa y tal vez en USA si no logran contener la otra semana el retiro espiritual que hacen los Primary Dealers que cumplen esta función a final de año para maquillar sus balances para las normas Basel y los estándares GSIB del BIS que aumentan o disminuyen sus costos dado el riesgo que es asignado por estos ratings en base a sus balances y solvencia.

No es una carga de Mier… saber a esta altura lo que son las REPO´s y que es lo que no espera a causa de ellas???

Querían Chicken Litlleness???

YOU GOT IT…

WHAT A FAKIN MES…

GET

THE

FUCKING

READY…