Fondos de pensiones siguen recuperándose y los más riesgosos registran fuertes alzas en junio

@pulso

Los fondos de pensiones han seguido recuperándose logrando revertir en gran parte las pérdidas anotadas en marzo, cuando sufrieron el mayor impacto por la crisis del coronavirus.

De acuerdo al Boletín de Rentabilidad elaborado por Ciedess, en base a datos de la Superintendencia de Pensiones, con valores cuota al 22 de junio, los fondos más riesgosos A y B, registraron ganancias de 5,75% y 4,57%, respectivamente; mientras que el fondo C, anotó un aumento de 3,22%.

En tanto, los fondos más conservadores obtuvieron resultados positivos de 1,84% el Tipo D y 0,54% el Tipo E.

Se revierten las pérdidas

Con este resultados, de acuerdo al boletín de Ciedess, si se considera el 19 de febrero de 2020 como el inicio de la crisis sanitaria Covid-19, fecha de referencia establecida por la Superintendencia de Pensiones, siendo el 24 de marzo el día en que se registró la menor rentabilidad, al 22 de junio de 2020, todos los multifondos han revertido sus pérdidas.

Los fondos más riesgosos, A y B registran una recuperación del 64% y 73%, respectivamente, mientras que en el caso del C llega a 93%.

En tanto, los fondos más conservadores, D y E, se han recuperado totalmente.

¿Qué pasó?

Según Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica principalmente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable, especialmente a nivel nacional, así como por el alza del dólar.

En particular, los mercados se han visto favorecidos por el levantamiento de las cuarentenas y la reapertura de ciertos comercios en economías relevantes como Europa y Asia.

Dada esta mayor volatilidad, son los fondos más riesgosos los que han tardado más en recuperarse de las caídas sufridas en marzo.

El índice mundial (MSCI World Index) registró un alza de 3,26%, mientras que los índices Dow Jones y S&P 500 anotaron resultados positivos de 2,53% y 2,42%, respectivamente.

A su vez, los índices de Europa (MSCI Europe) y Asia (MSCI EM Asia) tuvieron retornos de 4,76% y 7,62% respectivamente, mientras que el índice de Mercados Emergentes (MSCI EM) subió 7,51%.

Por otra parte, la inversión en el extranjero se vió afectada por el alza de 0,56% del dólar, impactando positivamente a los fondos más riesgosos.

En el plano local, el Ipsa registró un incremento nominal de 9,62%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores servicios y recursos naturales.

En tanto, el aumento los D y E se explican principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local, así como el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros.

En el periodo, se observó un descenso en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, impactando positivamente a los fondos conservadores a través de las ganancias de capital.

Esto luego de que el 31 de marzo el Banco Central bajara la tasa a su mínimo histórico, proyectándose que se mantendrá en estos niveles en el mediano plazo.

Primer semestre

En lo que va de 2020, enero a junio, los multifondos registran resultados mixtos. Los fondos A y B, anotan caídas de 5,27% y 2,57% respectivamente, mientras que el Tipo C presenta un alza de 0,70%.

Por su parte, los fondos D y E obtienen resultados positivos, de 2,68% y de 4,44%, respectivamente.

Si se tomam como referencia el inicio de esta crisis (19 de febrero), los multifondos registraron caídas de 28% para el fondo A, 23% para el B, 17% para el C, 12% para el D y 6% para el E en términos reales.

Sin embargo, se registra que gran parte de estas pérdidas, e incluso su totalidad en el caso de los fondos conservadores, se han revertido luego de las rentabilidades de abril, mayo y junio.

Cabe señalar que la rentabilidad real acumulada más baja registrada durante el año fue de 22,95% para el fondo A, 18,99% para el B, 15,16% para el C, 11,95% para el D y 6,01% para el E.

Al analizar los últimos 12 meses se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. Los fondos más riesgosos, A y B, registran retornos de 2,74% y 3,49% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta un alza de 5,78%.

En tanto, los fondos más conservadores obtienen ganancias de 5,63% para el Tipo D y de 5,48% para el Tipo E.

BACK to BussineSS…

The Fat Lady has not Sung Yet…

Esta recuperación mula no pinta bien. Ni en los bonos (E) ni en acciones (A)

El E en Chile no está aún siendo afectado obviamente por la mayor deuda de gobierno a emitir para contrarrestar supuestamente los efectos de la idiotez de encerrar a todos. Y el A gracias los RobinHood apalancados con los USD 1200 que recibieron y que se creen traders no logra encontrar la valoración que parece razonable de todas las empresas desplomándose en sus ingresos y ganancias, y no es precisamente cerca de máximos históricos. Con todos los fondos intermedios teniendo mix de estos efectos, nacional e internacional.

La única pregunta sería. Cuando las expectativas de recuperación caigan, junto con la truchería de seguir con el pánico sobre el bicho, ahora no por las muertes sino por los contagios que debe ser lo más idiota en la historia humana, van los mercados a reaccionar igual que en marzo, liquidando todo, bonos y acciones solo salvándose el USD, o habrá un efecto más tradicional de refugio en bonos y oro dado que ya está internalizado que los gobiernos del mundo se endeudaron masivamente.

Veremos.

Por lo demás, cómo das los resultados de los fondos para el semestre quedando 5 días, en el cierre de trimestre y semestre en medio de la mayor masacre económica en la historia en registro…??

Eso es una eternidad…

Veremos al cierre de mes como termina esto. No vale la pena comentarlo antes.