19 noviembre, 2020

"No puede suponerse igual al primero": Las observaciones del Banco Central sobre el impacto que tendría el nuevo 10%

Hardventure: HV 020 - DECISIÓN DE GUERRERO

@emol

Un balance del impacto sobre la economía que ha tenido el primer retiro del 10% de los fondos de pensiones, y una proyección de los que podría ser el segundo, fue parte de la extensa exposición que realizó ayer el presidente del Banco Central, Mario Marcel, ante la comisión de Constitución del Senado. La instancia despachó la iniciativa a la Sala en los mismos términos en como la aprobó la Cámara de Diputados, es decir, que sea con acceso universal (sin focalización de los beneficiarios) y sin impuestos para las rentas más altas, pese a los intentos de algunos parlamentarios oficialistas de establecer límites para este nuevo retiro. Pero antes de la votación, la comisión escuchó las palabras de Marcel. El titular del ente rector señaló que ya son 10 millones los afiliados al sistema de pensiones -de un universo de poco más de 12 millones- quienes han solicitado el retiro, lo que ha significado la entrega de US$17 mil millones, que equivale al 6,7% del PIB nacional. Asimismo, estimó que cerca de la mitad de ese monto ha sido destinado al pago de deudas e inversiones financieras, mientras que el 50% ha ido a consumo. También apuntó: "Hemos podido observar que los saldos de las cuentas bancarias personales hoy día se encuentran muy por encima de las cifras de junio", lo que significa que aún "hay una parte importante del retiro de los fondos que todavía está en las cuentas bancarias, que todavía no se ha gastado". "Lo otro que ha aumentado mucho es la demanda por efectivo (...). Ese efectivo que fue entregado -y que significó un esfuerzo logístico importante- no ha regresado al sistema. Eso significa que, junto con tener altos saldos en cuentas bancarias, también hay mucha gente que tiene cantidades de dinero en efectivo guardadas esperando alguna decisión posterior". Con todo, Marcel aseguró que el impacto sobre el PIB que tendría el primer retiro sería de 1,2%, "y el impacto sobre el PIB de 2021 sería alrededor del 0,6%. Con esto, vemos que el retiro de los ahorros previsionales contribuye positivamente a las proyecciones de actividad de 2020, y es más o menos equivalente a los elementos que presionaban a la actividad a la baja", como las cuarentenas o las cifras negativas en la minería. "O sea, en otras palabras (los retiros) neutralizaron esa caída adicional de la actividad que habríamos tenido". Sobre la inflación, comentó que "después del retiro de los fondos de pensiones, hay algunos componentes de la canasta de consumo que han tenido aumentos repentinos de precios, particularmente en el caso de vestuario y calzado, y equipamiento para la vivienda, tuvieron un aumento muy marcado en los últimos meses y explican parte importante de las sorpresas de inflación respecto de lo esperado en septiembre y octubre. Eso tendió a generar cifras de inflación en esos meses superiores a lo que se esperaba". "Con esto uno puede hacer un balance de costos y beneficios económicos. Entre los factores positivos está la reducción de la deuda y la morosidad, el aumento de la demanda interna, el impacto sobre el producto. Y del lado negativo, están los efectos que puede tener la reducción del ahorro, de las pensiones futuras y del costo fiscal", agregó. Así, respecto a cómo evalúa el Banco Central la medida, dijo que "uno podría decir que para generar un incremento de 1,2% en el PIB de 2020, hubo que reducir el ahorro previsional de los hogares en más de 6,7% del producto, más el costo fiscal que tiene la medida. Entonces, hay una cierta desproporción de la magnitud del retiro de los fondos de pensiones, y el impacto que tiene sobre la actividad en 2020", asegurando que si, por la vía del gasto fiscal, se hubiese desembolsado alrededor de 1/3 del equivalente al retiro de los fondos de pensiones, se habría tenido el mismo efecto sobre la actividad. "O sea, esta medida es entre 2/3 y 3/4 menos efectiva que una medida fiscal equivalente, la que no estaba sobre la mesa o no era una alternativa en el momento que se legisló sobre este tema", aseguró. Las diferencias del primer y segundo retiro que subrayó Marcel Dicho eso, Marcel dio cuenta de sus observaciones económicas respecto al eventual segundo 10%, recalcando que los efectos "no pueden suponerse iguales a los del primero, hay muchas diferencias". La primera, comentó, dice relación con la "naturaleza misma de la medida, por el hecho de que el primer retiro se anunció como una medida excepcional, por única vez, y por supuesto, al haber un segundo retiro, es difícil poder reponer esa lógica. Eso puede tener algún impacto sobre cómo los mercados reaccionan a esta medida". En segundo lugar, añadió, "es diferente el contexto económico: el primer retiro se produjo en el punto de máxima contracción de la actividad", mientras que "hoy día la recuperación ha ido ganando impulso, ha ido recuperándose el empleo. Entonces, todo este entorno es diferente". También, "son diferentes los beneficiarios, porque en el primer retiro había un conjunto amplio y muy diverso de afiliados, y ahora va a estar más concentrado en afiliados con saldos mayores, probablemente de mayor edad y con un nivel socioeconómico alto, todos los cuales ya accedieron a un retiro anterior". "Entonces, si pensamos que en el primer retiro hubo una concentración importante de extranjeros, de mujeres, de jóvenes que retiraron todo su saldo, en un segundo retiro tendríamos una concentración en otros afiliados que no tienen esa participación de mujeres, jóvenes y extranjeros", acotó Marcel. A la vez, estimó que el segundo retiro no tendría "efectos intensivos en el empleo", ya que, dado el perfil de beneficiarios, o sea, personas de mayor edad, mayores ingresos, mayores saldos en sus fondos de pensiones y que ya efectuaron un retiro anterior, "es esperable que la proporción de un segundo retiro que se destina a inversiones financieras y consumo durable, probablemente sea mayor, y sea menor la proporción destinada a consumo no habitual y de servicios, que son los que generan (en el PIB) un efecto multiplicador mayor". "Simulaciones que hemos hecho, indican que, si uno combina el efecto de este segundo retiro que tiende a estar más concentrado en los quintiles de mayores ingresos, que ya tuvieron el máximo de retiro anterior, con una presión adicional sobre la inflación, la efectividad e impacto sobre la actividad del segundo retiro, sería entre 1/4 y 1/3 menos al del primer retiro". Mario MarcelAsimismo, afirmó que el impacto sobre los mercados financieros de este nuevo retiro es "potencialmente mayor, sobre todo si es que, a partir de aquí, se genera la expectativa de nuevos retiros y si es que hay plazos menores de implementación", sumado a que, con esto, espera Marcel, se genere una mayor presión inflacionaria. Y es que, según explicó, en estos meses no ha habido una reposición de stocks respecto a los productos más demandados tras el primer retiro, "por lo tanto, es posible que un segundo retiro en el cual vuelva a haber gasto concentrado en estos ítems, probablemente se encuentren con restricciones mayores por el lado de los stocks, y la presión sobre los precios sea mayor". Además, continuó, "este segundo retiro tendría un componente mayor de beneficio tributario por exención de impuesto a la renta para los afiliados que pertenecen al quinto quintil (...). En la práctica, el beneficio tributario acumulado para el 20% más rico entre el primer y segundo retiro sería largamente superior a todo el segundo retiro del 20% más pobre. Eso nos da una idea de cómo puede impactar todo esto sobre el consumo y la actividad". "Simulaciones que hemos hecho, indican que, si uno combina el efecto de este segundo retiro que tiende a estar más concentrado en los quintiles de mayores ingresos, que ya tuvieron el máximo de retiro anterior, con una presión adicional sobre la inflación, la efectividad e impacto sobre la actividad del segundo retiro, sería entre 1/4 y 1/3 menos al del primer retiro", subrayó el presidente del Banco Central.


Recuerdan lo de que la gente acumula el dinero en tiempos de depresión cuando lo tiene disponible Y NO LO GASTA??

En vivo y en directo…Broad to you by Central Bank…

Esto es por supuesto la constatación de que en realidad estamos en un periodo deflacionario en el cual la gente guarda el dinero en anticipación de lo que pueda venir, y con ello corta la velocidad del dinero salvo en los artículos más básicos, que en esta etapa parecen ser en parte muebles, ya que toda la madera está agotada en todos lados y solo puedes comprarla con 20 o 30 días de plazo. Increíble. Nunca había visto o sabido de algo como eso.

Se imaginan si nos llega a pasar algo así con la producción y cadena de abastecimientos de los alimentos??

Porque lo que sucedió con la madera es que la oferta ha sido destruida inmisericordemente, o alguien podría pensar que ahora se venden muchos más muebles que hace un par de años en pleno boom de compras de casas y departamentos nuevos??…

Del estilo del ministro de agricultura diciendo que los precios subieron porque los chilenos están comiendo más sano??

Y por supuesto la advertencia del central respecto a lo indoloro que fue el primero en comparación con lo que puede ser este segundo, y tercero y demás.

En especial en lo que a efectivo se refiere. Al parecer hay enormes desafíos en lo que a papel respecta. Y como Chile se mueve en el piso con el en su gran mayoría…

La gente está guardándolo de manera masiva.

Eso es una señal MUY FEA de lo que viene en camino.

Ya sucedió lo que se esperaba con estos encierros en términos de lo que a contracción del gasto y acumulación de dinero se refiere. La velocidad de el debe ser cercana a cero en comparación a periodos normales.

GET READY…

Los alimentos en el mundo están comenzando a estar en Backwardation, que significa que los precios actuales son mayores que sus futuros…Que significa que la demanda por despacho AHORA está siendo estratosférico.

IT IS GONNA GET UGLY….

SOMETHING WICKED THIS WAY COMES…

19 comentarios:

  1. la gente lo que está construyendo sus casas de madera (mucho más barato que metalcon o concreto y más rápido) fuera de las ciudades: tomas, parcelas, terrenos en el sur de la familia, donde sea. En Valpo la gente se lleva camionetadas de madera para construir.

    ResponderEliminar
  2. yo uso una crema que hasta hace unos meses llegaba de USA, pero ahora no llega...,casi siempre la mandaba a preparar a Santiago antes de las cuarentenas se demoraba como 4 dias habiles en llegar a mi ciudad, luego se demoraba 8 dias..., y hoy en noviembre 2020 se demora de 2 a 3 semanas..., tambien se empieza o creo que se esta deteriorando la cadena de producción de medicamentos..., pero aun no se han pegado el debido alcachofazo jaja xd

    ResponderEliminar
  3. No entiendo como no ven estas cosas. No creo sean idiotas, a estas alturas creo es un plan bien pensado y por supuesto maquiavélico.

    Por dios Adyaner, no hay donde esconderse.

    ResponderEliminar
  4. Adyaner

    "ya que toda la madera está agotada en todos lados y solo puedes comprarla con 20 o 30 días de plazo. Increíble. Nunca había visto o sabido de algo como eso."


    Que buen feelling del, mercado adyaner
    La jugada que hace mi amigo Opazo en Viña del mar.

    Va con su camion a constitucion y revende en Viña.

    Cuadras y cuadras de personas fuera de sus locales.

    Sodimac y easy sin stock

    "Algunos lloran; otros venden pañuelos"

    ResponderEliminar
  5. https://www.brighteon.com/477d06a7-7e6e-49b6-9db4-eb8861dd56a2

    Bienvenido al nuevo modelo

    El 33% quedara afuera...

    En la tarde lo pongo bonito en..

    SUBZERO

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Solo sería posible si evitas las revoluciones, y eso es con una guerra. Y ahora lo único que lo provocaría sería un ataque al power grid completo de algún país de Europa tipo Alemania o UK, Canadá, Australia o Nueva Zelanda. JUST SAYING...
      https://www.cbc.ca/news/politics/cse-threat-assesment-1.5806213
      Lo dicho, psychos in full command...

      Eliminar
    2. Esto es una guerra estimado adyaner.

      No es convencional claramente

      Pero estan cortando lo primero del enemigo la logistica y el alimento...

      Eliminar
    3. "Actualidad El general Nick Carter advierte al Mundo que aprenda de los errores del pasado.

      Una Tercera Guerra Mundial provocada por la crisis del coronavirus "es un riesgo real", advierte el general jefe del ejército británico

      [img]https://ak.uecdn.es/p/110/sp/11000/thumbnail/entry_id/0_sns3y3bd/version/100052/height/407[/img]

      El general Nick Carter, jefe del Estado Mayor de las Fuerzas Armadas de Gran Bretaña, advierte en una entrevista concedida a 'Sky News' que la crisis económica mundial causada por la pandemia del coronavirus podría desencadenar nuevas amenazas a la seguridad, incluso una Tercera Guerra Mundial.

      "Existe el riesgo de que haya una nueva guerra mundial si los conflictos actuales de menor escala se descontrolan atrayendo a más países y armas. Si hay una escalada, se implica a más gente, más armas y antes de que se pueda contener se llega a una guerra total abierta", dijo Nick Carter en el programa 'Remembrance Sunday'.

      "Recordar la historia para que no se repita y evitar errores de cálculo".

      El general advierte al Mundo en general que hay que aprender de los errores del pasado para con repetirlos en el futuro ante una situación de crisis mundial: "Tenemos que recordar la historia para que no se repita, pero hay un ritmo y si miras atrás, al siglo pasado, antes de las guerras mundiales, es indiscutible que hubo una escalada que llevó a errores de cálculo y que provocaron una guerra a una escala que esperemos no volver a ver jamás".

      "Digo que es un riesgo y debemos ser conscientes de esos riesgos. Y es por eso que recordar es importante, porque si miras hacia atrás en la historia, es de esperar que aprendas de la experiencia y te asegures de ser muy cauteloso acerca de cómo manejas los tipos de conflictos regionales que vemos en el mundo de hoy", apuntó Nick Carter en una declaraciones que están dando la vuelta al Mundo"


      https://www.marca.com/tiramillas/actualidad/2020/11/19/5fb640f046163fde828b45dc.html

      Eliminar
  6. Por esto vale la pena hacer revoluciones...por la libertad individual de poder elegir: elegir si me vacuno, si me encierro, si uso bozal, si dejo o no de trabajar por un virus hiperventilado...

    https://canal7salta.com/2020/11/17/dinamarca-ley-de-vacunacion-forzosa-en-dinamarca-abandonada-despues-de-protestas-publicas/

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. Genial

      Pero los.phsycos los estan apretando en otras areas; escriben al final del articulo.

      Esto es un guerra

      Eliminar
  7. Estimado Adyaner,

    No deja de sorprenderme como le haz atinado a todo lo que esta sucediendo. Sin dudad que esto no se encuentra en ningun libro, pero podrias indicarme alguno donde salga algo parecido?

    agradecido desde ya de tu blog's y de FyF donde encontre el Liv y luego el Blog.

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. El mejor libro de economía, política y sociedad que he leído es Fundaciones de Isaac Asimov. Hizo un compendio completo de historia económica, política y social de la humanidad en una serie de ciencia ficción. Increíble.

      Eliminar
    2. el fin de la eternidad...

      Eliminar
    3. Proximamente se estrenará como serie...

      https://youtu.be/WoXVRaMSG4M

      Eliminar
  8. y que hacemos¿? compramos otra moneda más fuerte? nos gastamos todo en bienes tangibles?

    ResponderEliminar

El objetivo de este Blog es compartir opiniones, así es que tus ideas y sugerencias son bienvenidas...