02 septiembre, 2021

Marcel en modo despedida: “Chile no está enfrentando un espiral descontrolado de la inflación”


@DF

El economista confirmó que continuará como parte del Consejo una vez que termine su mandato en diciembre. Riesgos, retiros de fondos y críticas al alza de tasas fueron parte de sus categóricas definiciones.

Compartir

Con un tono de despedida fue la entrega del Informe de Política Monetaria (IPoM) de septiembre por parte del presidente del Banco Central, Mario Marcel. ¿La razón? Su mandato termina antes del próximo reporte. “Tengo totalmente internalizado que mi periodo como presidente termina el 11 de diciembre de este año, después de ello todavía me quedan unos años como consejero y, por lo tanto, no tengo previsto dejar de serlo”, señaló ayer en conferencia de prensa.

El primer gesto lo hizo durante la mañana al cierre de su presentación en el hemiciclo del Senado. Ahí, aprovechó de agradecer la oportunidad que tuvo al mando del ente emisor para exponer ante los parlamentarios durante los últimos cinco años: “Ha sido un orgullo y también una responsabilidad muy importante”.

Horas más tarde, en respuesta a la prensa por vía telemática, confirmó que este “es mi último IPoM” y si bien declinó hacer una reflexión sobre su gestión -en la cual se asume que sería sucedido por la consejera Rosanna Costa-, adelantó que eso quedaría para el “momento en que termine esta gestión como presidente, porque la verdad es que tenemos mucho trabajo por hacer hoy y probablemente durante los próximos meses”.

El economista no eludió temas. Aquí sus principales mensajes.

¿Qué está empujando la inflación?

- “Quisiera ser claro en esto: Chile no está enfrentando hoy día un espiral descontrolado de la inflación.Nosotros proyectamos 5,7% a fin de año porque hoy hay presiones inflacionarias en la economía que son importante.

El fuerte dinamismo del consumo, en un contexto en que la oferta aún no logra restablecerse completamente, ha presionado al alza la inflación.

No todas (las presiones inflacionarias) vienen por el lado de la demanda. Efectivamente, hay una parte que tiene que ver con la evolución de precios internacionales con restricciones por el lado de la oferta”.

¿Por qué sube las tasas 75 pb?

- “En cuanto a la decisión de alza de tasas de 75 puntos es importante tener claro de dónde estamos partiendo: de un periodo en el cual hemos tenido prácticamente un año y medio con una TPM en su mínimo técnico, o sea de una Política Monetaria extraordinariamente expansiva.

Al pasar al 1,5% lo que estamos haciendo es que sea algo menos expansiva, pero todavía estamos muy por debajo de lo que estimamos como tasa neutral (del orden del 3,5%).

Esto no es un frenazo, es ir retirando un impulso extraordinariamente expansivo y contribuye a un aterrizaje mucho más suave de la economía.

Lo que sería complicado es dejar que la inflación suba y que luego sí haya que hacer un aumento mucho mas brusco de la tasa de interés.

Es necesario actuar ahora (…) Los efectos de no actuar oportunamente sobre la inflación impactarían, particularmente, en un tiempo que corresponde a los inicios del próximo Gobierno, entonces la oportunidad en la decisión de actuar es relevante para efecto de cómo un nuevo gobierno vaya a iniciar su gestión”.

¿Dónde está la incertidumbre?

- “Superada la parte más álgida de la pandemia, los indicadores que miden incertidumbre no han descendido en Chile con la misma velocidad que en otras economías, manteniéndose en niveles por sobre los anotados antes del inicio de la crisis social”.

¿Cuáles son los riesgos para la economía?

- “Escenarios más extremos podrían derivarse de la falta de estabilidad de largo plazo de las finanzas públicas o por la aprobación de retiros previsionales que permitirían la percepción de que este es un proceso que va a seguir continuando en el tiempo.

De darse este ultimo caso, no alcanzarían las facultades y recursos del Banco Central para neutralizar los riesgos macroeconómicos dado que estaríamos en presencia de un cambio mas estructural de la economía”.

¿Y el cuarto retiro?

- “Como hemos señalado en días recientes, una nueva medida en este sentido (cuarto retiro) representa un riesgo desproporcionado para la economía y las personas en relación con la magnitud decreciente y concentrada de sus beneficios.

Es muy probable que nuevos retiros de ahorros previsionales, más aún la probabilidad de retirar el 100% de ellos, lleven a los distintos agentes a considerar que está ocurriendo un cambio estructural en la base de ahorro de la economía.

Un cambio en esta dirección provocaría múltiples efectos negativos difíciles de cuantificar, pero cuyo impacto sin duda será grande y muy persistente”.

¿Qué responde a críticas del PC a alza de tasas, a que el BC no tiene idea de economía a escala humana?

- “Quisiera ser claro, no quisiera referirme a una afirmación que se señala que es de un partido político, pero la verdad es que preferiría responder a una pregunta directa que usted me haga. Si me pregunta si el Banco Central no tiene idea de economía a escala humana, le respondo que en el banco hace varios años hemos venido trabajando en generar mucha mas granularidad de la información económica.

El banco ha cambiado mucho la manera de entender la economía y creo que afortunadamente eso ha ido en la dirección de acercarse a la realidad de las personas, de las empresas (…) cuando uno se preocupa de la inflación -como lo estamos haciendo particularmente en esta coyuntura-, esa es una economía a escala humana. No hay nada más frustrante para cualquier persona que los ingresos que les ha costado ganar se vayan entre los dedos como producto de un aumento de precios (...)

Sería muy frustrante que quienes han retirado sus ahorros previsionales -que habrían financiado su pensión futura- se den cuenta -si por ejemplo con eso lograron financiar el pie de una propiedad- que por el aumento de la inflación y de las tasa de interés pierden todo lo que invirtieron por la vía del aumento de los dividendos”.


I REST MY CASE…

Es ir retirando un impulso extraordinariamente expansivo y contribuye a un aterrizaje mucho más suave de la economía

Traducción en línea

https://adyaner.blogspot.com/2021/09/las-alertas-del-ipom-banco-central.html

Mientras mayor la burbuja, mayor el desplome. Eso es lo que está tratando de evitar el central ahora, no la inflación en si misma, sino el desplome posterior, aka desapalancamiento.


Marcel debe ser un lector del blog…

LOL…

Ahora en serio, lo que está tratando de hacer el central es que la burbuja de consumo no sea tan grande para que el desapalancamiento posterior no sea estratosférico. No de la deuda de este periodo que es poca porque se consume con efectivo y no con crédito, si no el que se produzca por la anterior aún pateada en este periodo y la adicional que se tome para inversión por la percepción de que las cosas se están recuperando como lo haría en un ciclo normal de expansión de crédito. Recuerden que aún están TODAS la deudas atrasadas de cuentas de servicios e hipotecarios, o gran parte. Solo se han saldado en parte las de consumo probablemente.

Y para el 100%…

Es muy diplomático con lo de “efectos negativos difíciles de cuantificar, pero cuyo impacto sin duda será grande y muy persistente…”

PUTA EDAD MEDIA POR DÉCADAS…

TOLD YA…

23 comentarios:

  1. debo ser de los pocos mortales que se dedicó a pagar todas las deudas, y conseguir renegociar con el BCh hipotecario tasa fija en pesos, adiós UF
    Debido a lo que leí en este blog, acerca de la crisis del '29, inicié ese proceso desde mayo 2020 y ya puedo respirar tranquilo Muchas gracias Adyaner

    ResponderEliminar
    Respuestas
    1. credito hipotecario en pesos ?? I've never seen that!

      Eliminar
    2. Many banks offered it up until about 5 years before the social unrest. Snd now they do again, although we are at „ risk of inflation“?. Banks normally never lose. Ask yourselves why….

      Eliminar
    3. En pesos? Que buena idea! Partiré 🏃‍♂️ 🏃‍♂️🏃‍♂️🏃‍♂️ Recién leía que solo lo tienen un par de bancos y está el mío… la vivienda donde pago hipotecario la tenga arrendada así que no me complicaría pagar un poco más si se que los próximos 10 años pagaré menos…. Que dices al respecto amigo adyaner??? Primera vez que te pido un consejo 😬😬😬😬

      Eliminar
    4. Estuve 4 meses esperando respuesta del Chile, desde noviembre 2020 a marzo 2021 Hinché e hinché y resultó, ya que querían que me quedara en UF + x %.
      Ahora que ya se elevó la inflación, tal vez el resultado no sería el mismo

      Eliminar
    5. Eso es una tasa brutal!!! 😨😨😨😨 yo tengo 3.5….

      Eliminar
    6. Yo creo que lo más importante es fijar las tasas ahora. NO EN TASAS VARIABLES. Siguen estando ridículamente bajas. Si puedes en pesos, eso te lo van a arbitrar con la inflación estimada para compensar la UF. Eso es un apuesta en si mismo. Especialmente porque el central está estimando más bien deflación después del rush de azucar actual. Ojalá te ayude.

      Eliminar
    7. Gracias! La ejecutiva me respondió hoy mismo que el bco no trabaja con pesos en hipotecario. Tengo que averiguar en más profundidad y como siempre no quedarme con esa respuesta tan rápida … Pero como dices y tiene bastante lógica ,tratarán de equipararme la cuota con el tema inflacionario, y aumentarme tb la tasa de interés anual lo más probable. La tengo muy bien arrendada en un sector altamente cotizado así que yo creo que mejor dejo las cosas como están . Me caí cuando el caballero dijo la tasa que le dieron 🥲

      Eliminar
    8. Pero ojo, fijate tb en el caev(carga anual equivalente vigente) muchas veces hay costos adicionales en esto..

      Eliminar
    9. Fono_Uv es TASA FIJA EN PESOS 5,25 % para MM$ 37
      Si conseguiste TASA FIJA EN PESOS 3,5% enhorabuena, pero todavia recuerdo la cara de mi ejecutiva cuando me hizo ka oferta final TASA UF + 2,1% y le dijo "NO, en pesos!" ..... debe haber pensado "perdí mi bono"

      Si para septiembre 2022 la inflación anualizada pasa de 3,5 % ya habré ganado o ahorrado plata

      Eliminar
    10. Otros datos para quien le interese
      Plazo 15 años
      FF GG
      CAEV 6,11%
      Dividendo $ 318.000 app, incluyendo seguro sismo e incendio, con la divertida cláusula que no se cubren pérdidas, en caso de guerra termonuclear (como si fuese tema que te cobren el dividendo tras un ataque nuclear XD )

      Eliminar
  2. Respuestas
    1. Estamos en septiembre viejo el mes de la patria

      Y el día de la patria el 11 👌

      Eliminar
    2. Estimado SubZero, hay muchos 11 en el corazón de Chile, para algunos es un orgullo, para otros un desastre.
      Aprendí cuando era un mozuelo el concepto de Dios, Patria y Hogar....
      Bueno el Tiempo de mostro que Dios (Jehová, Yahveh, Siddhartha, etc.) esta solo cuando necesita algo de mi (mi oración, mi diezmo, mis donaciones, etc.). La Patria esta cuando necesita algo de mi (mi servicio, mis impuestos, mi voto, etc.). Solo me queda mi Hogar.... que me necesita, pero se que también cuando los necesite ellos estarán.... son de los tres los únicos que estarán siempre.

      En resumen, Septiembre es una fecha para justificar el carrete, el 11 para mi y solo para mi, es una fecha oscura en la historia de chile, igual que el 03 de Noviembre de 1970 y muchas otras fechas.

      Respeto tu opinión del 11, y creo que eso es lo que falta RESPETO. El que opinemos distinto de esa fecha no quiere decir que no veamos el desastre del retiro 100% con ojos de preocupación...

      Bueno me puse latero..... pero estoy seguro que Chile perderá y ya que insistes tanto te daré un nuevo pronostico.

      Chile 1
      Brasil 3

      Atte.
      Severino Vasconcelos

      Eliminar
  3. De hecho, sí mi viejo perdió la pega y tiene su hipotecario pateado (por 6 meses), ahora en noviembre debería volver a ser cobrado.

    ResponderEliminar
  4. Va a estar difícil..
    Hay mucha plata y poca generación de riqueza.
    Para ganar el partido de hoy y en la vida habrá que ponerle mucho punch y hacerle caso a los que saben.
    Hoy hay que escuchar y respetar lo que diga Mario Marcel y, hoy en la cancha, lo que diga Charles Aranguiz.

    ResponderEliminar
  5. Recuerdo que ayer escuché extractos de la discusión de Marcel con los comunistas nefastos del cuarto retiro, y me dio risa, escuchar a Marcel hablarles de frente, y no en lenguaje Phdiesco como dice Adyaner, https://www.youtube.com/watch?v=VDH7_whRh-4 , fue gracioso por que les termino diciendo https://youtu.be/VDH7_whRh-4?t=256, en el primer retiro les explicó los efectos de largo plazo, en el segundo retiro les planteó el riesgo de seguir repitiendo la politica de los retiros del 10%, y en el tercer retiro les explico que existian problemas mas dificiles de resolver..., pero los brutitos del PC, no entienden jajajajaja, insisto suena tirano pero a los comunistas les haria vender todas sus propiedades y les forzaria a emprender con todos sus recursos o tradear, para que aprendan como funciona el mundo real, y que duele perder inversión o ahorro, malditos brutos de mierda, yo antes de leer tu blog tenia cierta tendencia hacia ideas de indole Marxista, pero al ir leyendo tu blog, me di cuenta de lo ignorante que era, saludos.

    ResponderEliminar
  6. Sácalos de la ignorancia y tendrás varios marxistas menos....

    ResponderEliminar

El objetivo de este Blog es compartir opiniones, así es que tus ideas y sugerencias son bienvenidas...