Las elecciones ponen cada vez más nerviosos a los mercados y el dólar registra su mayor alza en más de un año y medio

@latercera

El dólar no detiene su escalada a medida que cunde el nerviosismo en torno a las elecciones de este fin de semana, en las que candidatos de los extremos del abanico político del país asoman como los favoritos.

El martes el tipo de cambio saltó $ 14,47, el mayor avance diario desde la elección de constituyentes., y en la sesión de este miércoles pisó el acelerador y resgitró el mayor incremento en 17 meses.

Al cierre de las operaciones en el mercado interbancario, la divisa estadounidense se cotizó en $830,32 que es el mayor nivel desde el 7 de mayo de 2020 ($ 835,3). Se trata de un incremento de $17,6 lo que, a su vez, representa el aumento más relevante desde el 18 de junio de 2020 ($ 19,16).

Con este resultado, el tipo de cambio acumula un aza de $ 32 en tan solo dos días y de $ 119,3 en lo que va e 2021. De acuerdo a los registros de Bloomberg, es la segunda moneda que más se debilita frente al dólar en todo el mundo.

El alza del tipo de cambio es coherente con lo que pasa en el mundo, aunque más exacerbado. El dollar index, que mide a la divisa estadounidense frente a una canasta de seis monedas líquidas, entre ellas el euro, alcanzó ayer su cota más alta en 16 meses, aunque durante la tarde mostraba un leve retroceso de 0,11%.

Al peso chileno no lo ayuda tampoco el precio del cobre. Los futuros del principal producto de exportación del país cayeron 2,61% en el Comex, mientras que en la Bolsa de Metales de Londres mostró una contracción de 1,91% y la libra se ubicó en US$ 4,30.

Cae el precio del cobre

El debate en torno al cuarto retiro de fondos previsionles es seguida muy de cerca por el mercado local, debido a las implicancias financieras que han generado esos giros en la economía chilena.

“El Senado nuevamente evaluará la situación del cuarto retiro y ya hemos visto su efecto en el mercado. Cada vez que ha sido aplazado o rechazado el mercado ha reaccionado de manera positiva y no sólo el dólar o el IPSA, sino también los fondos de AFP, por lo que habrá que estar muy atentos a la decisión del día de hoy”, dijo Ángel Rubilar, analista de Libertex.

Elecciones

Y por si esto fuera poco, está el clima político de incertidumbre ante la proximidad de las elecciones presidenciales y parlamentarias, y que también ha afectado a la Bolsa de Santiago estos días.

Cristián Araya, de VanTrust Capital, dijo que a nivel local son los eventos políticos los que “prevalecen” en las transacciones y que, a juicio de la corredora, las bajas del dólar en los últimos días eran solo correcciones dentro del movimiento alcista de mediano plazo. “En lo técnico, los indicadores acelerados están sobrecomprados con espacio de subida aún. El nivel crítico del sesgo está hoy en $798.90″, sostuvo.

“La incertidumbre que genera el panorama político apoya una importante apreciación del billete verde, especialmente por la poca claridad con respecto a cómo quedará compuesto el parlamento y la gobernabilidad del próximo mandatario”, complementó Ricardo Bustamante, de Capitaria.

“Las subidas del dólar se dan en medio de días claves en nuestro país, donde el debate presidencial de este lunes parece no haber contentado al mercado, lo que se suma a la incertidumbre respecto a la acusación constitucional contra el Presidente Sebastián Piñera, además de la votación en la Comisión Mixta respecto al cuarto retiro, comisión que sesionará el día de mañana”, agregó Sebastián Espinosa, estratega de mercados de XTB Latam.

Guillermo Araya, de Renta 4, sostuvo que después del debate del día lines “es muy difícil” predecir quiénes pasarán a segunda vuelta. Ello, según él, debido al buen desempeño en el debate de Sebastián Sichel y Yasna Provoste.

Los candidatos presidenciales

“Con al alza de Sichel y eventual caída de Kast, algunos estiman que existe la posibilidad que ambos candidatos queden fuera de la segunda vuelta. Sin embargo, estimamos que este escenario es muy poco probable, porque en la oposición, los votos de Artés y MEO también afectan a Boric y Provoste”, afirmó.

Estas fuertes alzas se contradicen con la recomendación de Citi sobre el peso chileno, desde “infraponderar” a “neutral”, después de que el Senado rechazó el proyecto de cuarto retiro y cuando José Antonio Kast se puso a la cabeza en las encuestas. El mercado ahora está esperando el resultado de las elecciones antes de consolidar las ganancias recientes en la moneda y los bonos, dijo un artículo de Bloomberg sobre esa corrección.

“Creemos que los inversionistas han castigado demasiado a los activos de riesgo chilenos en los últimos dos años y la elección presidencial podría ser el catalizador de un cambio”, dijeron analistas de Morgan Stanley, incluidos Lucas Almeida, Guilherme Paiva y Juan Ayala, en una nota publicada el 12 de noviembre pasado.

En esta escalada también existen factores internacionales. Martina Ogaz, de EuroAmérica, dijo a Pulso que a nivel global las preocupaciones inflacionarias han aumentando y que se proyecta que varios bancos centrales de economías desarrolladas comiencen a elevar sus respectivas tasas referenciales, entre ellos la Reserva Federal, “lo que mantiene muy fortalecido al dólar a nivel multilateral”.

Muy extraña el alza del USD, tasas y bajas del IPSA de las magnitudes vistas.

Diría que es vende ahora y veamos después. Nadie se quiere quedar dentro de mercado el fin de semana supongo. Pero es imposible saber las motivaciones reales o el grupo de ellas, menos a nivel diario. Puede ser la expectativa de un cuarto retiro que va más en línea con el movimiento de esta semana de todos los activos chilenos bajando. También parecería que hay un short squeeze en el USD que reventaron posiciones cortas en 800.

Es verdad que el USD tenía un piso en los 782 non stop y después podía corregir al alza, llegó hasta los 788 y se disparó. Perfectamente alineado con los niveles de resistencias y soportes comentados en el LIVE y en posts de la semana ante pasada. El problema es la velocidad. Hoy la resistencia semanal es 827. Tendríamos que cerrar bajo ese nivel, e idealmente bajo los 820 para ver una estabilización.

En el caso del IPSA, la resistencia semanal estaba en 4470 la semana pasada, lo testeó muy agresivamente y volvió a corregir hacia el soporte que hoy está en 4095. Este da la impresión que es una toma de ganancias del mini rally y salida pre elecciones.

Las tasas van más en línea con un cuarto retiro. Después de bajadas muy agresivas, la posibilidad de un cuarto retiro se acrecentó, pero ahora que quedó para después de las elecciones tal vez se diluya el efecto.

Creo lamentablemente que es un bombazo nuclear disponible para torpedear el próximo gobierno, sea el que sea. Si es Kast el que se ve con mayores posibilidades, lo van a aprobar con rentas vitalicias, casi estaría seguro de ello. Si es Boric con un parlamento favorable, van a ir por el 100% en la derecha pero ya. Es demasiado tentador. Está en manos de Piñera y el TC finalmente. Teniendo ya los resultados, tal vez ahora haga lo que tenía que haber hecho en el tercero. Vetarlo. Solo que ahora probablemente ya es tarde. La expectativa de más retiros solo va a aumentar y diría que en un gobierno de Boric con parlamento no tan favorable, eso es casi una certeza. Va a ser la campaña por defecto. Que los zurdos no se queden con nuestro dinero.

Como siempre, mercado manda. No podemos en realidad saber todas las ramificaciones. Solo resta esperar. Los que llegaron hasta acá dentro del mercado, o peor aún entraron en el mini Dip de renta fija e IPSA realmente tienen las pelotas de acero o aguanieve por sangre.