Cómo el sorpresivo IPC impactó a la renta fija

@emolinversiones

El sorpresivo IPC parece tuvo un efecto de chorreo con ganadores y perdedores. Mientras algunos papeles de la bolsa, principalmente los de los bancos, se vieron beneficiados, en la renta fija el panorama fue más bien oscuro. Es que el salto en el dato de enero tiene a los analistas haciendo cálculos sobre cómo se moverá el Banco Central en las próximas reuniones. Por ahora, esperan una fuerte reacción de 150 puntos en la próxima reunión a finales de marzo (o incluso antes). Y, en adelante, las proyecciones varían. Mientras algunos economistas creen que mantendrá la tasa en 7% el resto del año, en el mercado de renta fija (tasas swap promedio cámara), donde es el dinero el que manda, cambió sus proyecciones y ahora apuntan a una TPM de 8% desde mayo hasta septiembre, según un informe de EuroAmerica. Este panorama ya golpeó a la renta fija. Martina Ogaz, economista de EuroAmerica, dice que el principal impacto, tras conocerse el sorpresivo IPC, se vio en las tasas nominales de los bonos del gobierno. Estas tasas, para los bonos de 10 y 20 años, tuvieron un salto de 20 puntos base en promedio. Con esto, los instrumentos a 10 años pasaron de 5,67% a 5,84%, mientras que los de 20 años pasaron de 5,77% a 5,97%. Un movimiento que fue mucho menor en las tasas en UF, donde solo la de 20 años subió 1 punto base. El impacto también se ve en la curva swap, que funciona como una apuesta (o seguro) del mercado por una tasa, dependiendo de sus proyecciones que tengan para la TPM. Ahí, explica Ogaz, los incrementos se dieron en todas las tasas de dos años en adelante, con aumentos de 29 puntos base promedio a nivel nominal y de 19 puntos promedio en las tasas en UF. “Ahí se mueven muchos inversionistas extranjeros”, dice Ogaz. “Por eso también está más influenciado con los movimientos de los bancos centrales de afuera que están más hawkish que la semana pasada y a eso se suma la sorpresa IPC de Chile”.

Curioso el efecto del IPSA. Aunque es un hedge contra la inflación por defecto, la perspectiva de tasas de 7% en renta fija corporativa o de gobierno debería comenzar a hacer merma en la disposición a tomar acciones y sus dividendos.

Lo comentado desde hace rato.

La renta fija puede ser un refugio atractivo por poco tiempo, pero quedarse ahí con las tasas a punto de explotar en todos lados es un suicidio, especialmente con el Drink Team a punto de desatar un bombazo nuclear de USD 15 billones sobre los bonos chilenos y por ende sobre las tasas hipotecarias y toda la estructura de créditos en general.

You had been warned…

Podrían haber sido un refugio los bonos chilenos, fiscales y corporativos.

NOT ANYMORE.

No tiene sentido discutir el porqué no de nuevo. Así como el porqué la inflación se está disparando y no hay como detenerlo sin hacer justo lo opuesto a lo que dicen que van a hacer los pasteles verdes, o el banco central que va a liquidar a todos los deudores con las alzas de tasas que se van a despachar, probablemente. Aunque ahora apuesto a 100 Pbs.

Está llegando a pasos acelerados la hora dejar de estudiar y debatir teoría económica y financiera y de comenzar a surfear.

FIGHT CLUB…¡¡

BITCHEZ….

Olas que vienen en camino…

JOKER de bajada, aunque dependerá del manejo del drink team debería ser su trayectoria lógica, Default de Crédito de Europa y Japón y derramando estiércol a todo el mundo, y finalmente el JOKER subiendo hasta quebrar a USA. Aunque al JOker lo hemos estado sufriendo ya en ambos sentidos por las políticas internas de los retiros y especialmente por el fallo del TC y todo lo que se discute con los clownstituyentes.

5 putas big kahunas gigantescas una tras otra.

O alternativamente, guerra y/o revoluciones debido al bicho y las imposiciones, entre ellas las vacunas, que si es cierto lo que se rumorea de Pfizer de acuerdo a su statement de riesgo, va a ser un bombazo nuclear a la confianza del mundo entero en sus gobiernos.

La que se van a comer los arbolitos…