Escenario de tasas de interés se torna crítico para un conjunto de empresas chilenas

el no tener fuentes de financiamiento para este tramo de la curva de bonos supone un riesgo sistémico no menor que no puede tomarse a la ligera, porque podría esparcir a estas empresas a riesgo de default

@emolinversiones

Con los retiros de fondos de pensiones en el pasado, las empresas más seguras del mercado chileno han vuelto a financiarse sin problemas a través de la emisión de deuda en el denominado “mercado primario”.

Pero esta liquidez no está fluyendo hacia todas las firmas. Un grupo de ellas, puntualmente aquellas con calificación de riesgo BBB (cuyos bonos son catalogados como "especulativos"), y entre las que se cuenta a varias empresas conocidas, están viendo cómo se cierra el grifo de financiamiento del mercado.

“El deterioro de la economía, el alza de la tasa de interés y la alta incertidumbre han creado una tormenta perfecta para los bonos locales más riesgosos”, dice Luis Flores, gerente general en STF Capital. “En los últimos meses, tanto las tasas como los spreads de los bonos corporativos de la familia BBB han presentado una significativa alza”, afirma.

Advierte que “si este diferencial se sigue incrementando, puede tener consecuencias: el no tener fuentes de financiamiento para este tramo de la curva de bonos supone un riesgo sistémico no menor que no puede tomarse a la ligera, porque podría esparcir a estas empresas a riesgo de default”, advierte.

Esta alza en las tasas y spread se explica por varias razones, dice Flores, de STF Capital. “En primer lugar, el consenso (incluyendo nuestro economista jefe) apunta a que la economía chilena va a bajar su crecimiento.

En segundo lugar, el alza de tasas de interés que ha impulsado el Banco Central para controlar la alta inflación “ha provocado un aumento considerable del costo financiero que las empresas pagan. Esta alza es particularmente perjudicial para las empresas con peor clasificación de riesgo, ya que tienen, por lo general, un menor acceso a endeudamiento y las condiciones de financiamiento son peores”, agrega.

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SIGH…

Lo dicho en innumerables oportunidades. Las alzas del central lo único que hacen es agravar la situación de inflación que supuestamente pretende atacar haciendo más caro el costo de capital y de hacer negocios, y por ende ese costo debe ser traspasado a los clientes, o peor aún, no puede ser traspasado a cliente y los márgenes comienzan a desplomarse arriesgando quiebras o defaults.

https://adyaner.blogspot.com/2022/04/vallejo-aclara-que-el-gobierno-no-esta.html

21 abril, 2022

Pero obviamente no van a hacer eso. Van a aumentar los costos de producir y con ello generar mayor desempleo y escasez de oferta. Y más inflación. Está en su ADN marxista revolucionario redistributivo. Van a aumentar las tasas en el central, van a aumentar los impuestos en el gobierno, y van a aumentar las regulaciones que son costos a fin de cuentas. Justo lo opuesto a lo que deberías hacer. Concedido que el central está atrapado por la situación de los activos en cartera de la banca, aka, tasas interbancarias, y no puede excluirse de ello

Y acá, en la inauguración de la práctica profesional de los narcisos.

https://adyaner.blogspot.com/2022/03/las-razones-de-analistas-para-poner.html

11 marzo, 2022

Cual es el mayor desafío del nuevo gobierno? La inflación. Porque la inflación que tenemos ahora es malévola. No es la inocua tradicional que hemos tenido desde hace 30 años, que es la debida a la demanda y aumento de acceso a los mercados de capitales. La inflación que vamos a comenzar a experimentar probablemente es la más destructiva fuerza posible.

Eso va a enfrentar ahora el gobierno entrante. Gente que no va a poder llegar a final de mes con la comida. Mucha, mucha, mucha gente. No solo acá. En todo el mundo. El gran problema es que eso ha sido camuflado por el rush de azúcar de los retiros y los IFE´s. La presunción general es que la inflación que tenemos y que vamos a seguir experimentando es por un fenómeno de masa monetaria en exceso. Eso es la marejada visible. La riptide malévola de inflación es la debida a la destrucción de las cadenas de abastecimientos por los encierros.

Es un poco descorazonador ver como el tren de un millón sigue su curso directo a nosotros sin poder hacer nada, pero peor aún sacándole los pocos frenos que podríamos tener.

Esa es la luz que ve Marcel al final del túnel.

Lamentablemente…nada que hacer…

NOWHERE TO HIDE…